正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

请教军长,快周转影响房子的质量么?网传碧桂园等快周转公司造房子,3天一层甚至1天一层,绿城的同学说起码1周一层才算正常,否则水泥都没干透。查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【恭喜恒瑞医药市值超恒大!】市销率达到20倍。毫无疑问,又要埋一批人若干年了。别看别人,说你呢!$中国恒大(03333)$ $恒瑞医药(SH600276)$查看全文

【恐慌与贪婪,不要搞反了】先看看别人是什么状态,再决定自己的策略。房地产行业,今年最大的变化就是资管新规。看了一篇文章,说以前开发商拿地,比如50亿的一块地,10亿自有资金,40亿信托资金。这40亿信托里,往往会分优先劣后,大部分的优先资金如果“穿透”的话,实际是银行理财产品,就是那...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【恒大空头再派1843万股红包,你接了吗?】既昨天疑似乌龙的猖獗沽空6410万股(占总成交量55%)后,今天在第三方披露恒大1月劲销605亿的背景下,再次沽空1843万股(占总成交量的48%)。正常情况下,港股每天沽空个10%上下,毕竟成熟市场,有看多有看空很正常,一些自作聪明的对冲基金还特别喜欢玩...查看全文

他的全部讨论

回复@乐行者lxzview: 呆会计这个词是我原创的,用于形容标普、惠誉那种评级师的。他们的评级方法是:拿来企业的财务报表,摘抄里面的数字,敲打计算器,输入自己的计算模板,得出一系列财务指标,对照参照表,给出各项评分,综合得到一个评级。整个过程,不需要任何一手调研,不需要理解公司的业务...查看全文

回复@人淡若菊: 兄弟,你是不是参与卖空恒大了呢?整天翻来覆去的造这几个谣?什么恒大一个车位50万30万了,年报都不看,信口胡咧咧还屡教不改?你这种态度、这种人品,你让跟你买融创的兄弟做何感想?你这样很败人品你知不知道?没有起码的严谨求实的态度!$融创中国(01918)$//@人淡若菊:回复@东...查看全文

【德银最新恒大地产研报,目标价1.97!速来围观!】首先感谢楼主“一窍不通”兄的转发和分享!其次介绍一下这个德银呢,就是自己快破产的那家著名国际大投行,近些年来坚定不移的唱空恒大地产,坚定不移的给出市场最低目标价的那位。以前的帖子我发过,在恒大上市之前,德银是战投之一。因为2008年...查看全文

农夫山泉的长白山矿泉水,还忽悠了一个概念,“低钠”。因为据说盐吃多了会得高血压。 正常人每天建议吃3克盐。普通矿泉水每升含钠离子2~20毫克。农夫山泉的低钠矿泉水此项指标是2~6毫克。 3克等于3000毫克。怎么看也不像喝其他矿泉水就会高血压的样子。 $恒大地产(03333)$查看全文

回复@玉林恒大迷: 【恒大冰泉“亲民”价格是必然】以恒大冰泉的远期潜在产能(已获得长白山6000万吨水源探矿权),超过目前农夫、怡宝、哇哈哈、康师傅年产量的总和,注定就是大众水,而非高端小众水。推广初期定高价试销未尝不可,有助于树立好水的形象。当二期产能投放后,降价一步到位,一举形...查看全文

【农夫山泉“婴幼儿”水竟然是这样忽悠的】因为水源所限,各地湖泊水库为主,关键微量元素无一达标,所以农夫山泉多年来一直在卖“饮用天然水”,而不能在瓶子上标“天然矿泉水”。包括农夫山泉在东北华北一直卖的长白山错草泉的水,都是饮用天然水。2013年11月,恒大冰泉长白山天然矿泉水问世后,...查看全文

【是恒大冰泉又败了?还是农夫山泉又又败人品了?】为什么说“又又”?因为这已经是农夫第三次败人品了。去年此时有两篇文章在媒体及微信群里传的很火,先是2015年四月下旬推出 《为什么恒大冰泉会败给农夫山泉》 ,紧接着2015年5月下旬又推出姊妹篇《恒大冰泉已死》。现如今,差不多一周年,又是...查看全文

回复@杭州狂奔的蜗牛: 各位读者请恰当理解本文作者的用意。这本来就是极端简化的例子,不要跟现实中的某个例子去对比。本文的用意,是解释内行与外行对房地产理解的差异,前者看现金流和投资回报率,后者看根据损益表、资产负债表下似是而非的结论。$恒大地产(03333)$//@杭州狂奔的蜗牛:回复@正合...查看全文

【解密开发商暴利密码,摧毁呆会计三观】投资者中有很多外行呆会计,不懂得房地产开发是怎么赚钱的,凭着一点会计常识,读读报表,敲敲计算器,就开始对开发商评头论足了。实为“不知道自己不知道”。标普、惠誉那些做评级的也是如此。本文做件好事,深入浅出的做个扫盲,举例说明以住宅开发为主业...查看全文

【恒大、华夏与鲁能、国安的本质区别是什么?】有朋友和华夏员工聊天,被一句话我感动:“国安鲁能成绩不好了,都是教练下课,我们和恒大哪天要是成绩不好了,应该是俱乐部总经理先下课。”$恒大地产(03333)$$华夏幸福(SH600340)$查看全文

回复@人淡若菊: 当然经常提啊,两年前我就当面给许教授提建议改名恒大集团来着,许教授当即回复要改“中国恒大集团”。其他还建议过增加大陆路演啊什么的。至于具体经营上,特别是房地产这块,恒大粉都有自知之明,知道自己提不出什么高明的意见,选择相信恒大团队。就比如深圳吧,恒大过去几年悄...查看全文

好文,点赞!查看全文

回复@人淡若菊: 知道恒大从60亿增长到800亿花了多长时间吗?说出来吓死你。三年。对,就三年。2008年60亿、2009年300亿、2010年500亿、2011年800亿。融创跟谁比速度,也别跟恒大比,挑错对手了。以孙宏斌的志向和聚焦一二线的战略选择,天花板就2000亿了,不要想太多。$融创中国(01918)$//@人淡若...查看全文

回复@人淡若菊: 恒大收保险,并银行,布局健康、农牧,那不花钱啊?不增加负债啊?为啥总盯着土储说事儿呢?恒大地产很快改名“中国恒大集团”了,咱跟融创不是一个板块了,别比了。许老板是全国政协常委,省部级待遇,跟省委书记、省长平等对话,到哪儿都是战略合作,一个星期内轮番会见国内几十...查看全文

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