如何计算寿险内含价值？
我今天回答了@今日话题 的关于平安的寿险问题，用EV+n*NBV来计算寿险的价值，那么寿险的内含价值是如何增长的呢？ 我们先看看过往这么多年平安寿险新业务价值： 从这个图中可以看出来，除了2012年，每年的新业务价值都是增长的，及时遇到2008年那样的金融危机，而2006年整年才51.32亿的新业务价值...
1991年春巴菲特对圣母大学全体师生的演讲（1）：对全体教员演讲
翻译：张志雄团队 《投资大家》系列 巴菲特对圣母大学全体师生的演讲 对冲基金T2 Parners的恵特尼·迪尔森（Whitney Tilson）略加编辑 1991年春 对全体教员演讲 非常感谢。如果你问我是做什么的，在1990年的年报中，我曾试图描述自己的工作… 编者按：此段是摘选自伯克夏·哈撒韦在1990年致股东信...
猪中牧原:工业化的黄金之国
要理解牧原，必须要理解何为工业化，如何实现工业化，以及工业化有几个阶段。 首先，工业化不是招商为牧原发明的词汇，而是一个贯穿人类历史的宏伟主题，对于中国近代史而言，其分量更是过于沉重。 从小农经济走向工业强国，此谓大国崛起。 回顾历史，能很好帮助我们理解猪中牧原。 工业化的三阶...
投资老窖预设的长期收益——三击
凡事预则立，不预则废。 投资的收益远不止是金钱可衡量的，知识、能力、心性等等不一而足。 仅就可用数字衡量的收益，就有估值恢复、企业成长、享受泡沫。 具体到$泸州老窖(SZ000568)$ ，目前，只仅仅走到了第一步——估值恢复，翻番了，估值还算合理，主要还是去年跌得太厉害，其实涨了多了一点...
市盈率40倍以上的企业能不能买？
作者@价值于复利最近有个话题在讨论挺火热——市盈率40倍以上的企业能不能买。正反的观点都有，这里谈谈个人看法。谈市盈率这个东西，首先你要理解企业，不理解企业的话，谈市盈率往往容易跑偏。这就好比在2015年的时候，你在广州看到一套3万一平方的房子，你觉得好贵，一套300万的房子，年收入10...
中远海能会以怎样的形式解禁？
两段新闻分别是去年和今年的 去年有过一段时间豁免 今年又结束了豁免 说明政策是可以灵活调整的 美国佬制裁伊朗也是顶着巨大压力的，日本，欧洲很多国家过去都与伊朗有巨额石油贸易往来，老美并不想伤害盟友关系。 制裁海能，老美是为了全方位彻底制裁伊朗？还是为了打压中国？ 老美封锁伊朗的对...
那些年脸差点被打肿
2015年某日朋友圈贴全通教育，朗玛信息等K线图，感概一句话“今天是中国资本市场的耻辱。” 之后数日老脸被连续击打。 乐视被白衣骑士融创注资复牌，朋友圈记录，“不相信电视、手机等竞争惨烈的行业组合在一起就能胜出，任何生态都该有造血功能，乐视窒息就在明天”。次日乐视强势涨停！本座老脸...
黔源电力12月12日股东大会投票指南
12月12日，黔源电力定向增发股东大会就要投票了，很多朋友问到如何投票的事，今天开一个科普贴，由于各个券商设计的界面不同，也算是挂一漏万，讲不到的地方，欢迎大家补充。 一、为什么要投票？ 投票是我们买一个公司，体现我们股东权利最重要的手段，公司重大事项，是以票的多少来决定的，所以...
