正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

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回复@chenyu0611: 没说他乱评啊。人家当然是有个很“复杂”的测算模板的啦,然后找个会计专业应届生,从企业财报里扣数据出来填上,自动计算出结果。就这样喽。所以我称之为“呆会计”。完全没有战略眼光,完全不接地气。还好意思用什么“前景展望”之类的字眼,纯粹是看着后视镜开车。$恒大地产(0...查看全文

惠誉这种评级机构就是呆会计,毫无战略眼光。爱咋评咋评,我们不CARE。 $恒大地产(03333)$查看全文

【干的漂亮!恒大银行指日可待】这批收购完成后,恒大将持有盛京银行27%股份,成为不可动摇的第一大股东。继续!现在回想去年不惜代价拿下保险牌照(被新城、龙光两个小家伙搅局),就如孟良崮战役,对恒大金融乃至全局具有决定性的战略意义。此后的金融产业布局,就如秋风扫落叶一般。$恒大地产(0...查看全文

【翻旧贴:恒大永续债之谜】 近期恒大的焦点是私有化,笔者对此话题没兴趣讨论。但是一些空头“黑嘴”(多数是外行不懂,少数别有用心)在评论私有化的可能性时,绘声绘色的大谈永续债,客观上会误导公众。故笔者翻出旧贴,给近期才关注恒大的投资者澄清一下事实真相。 $恒大地产(03333)$查看全文

【祝贺恒大系再添新成员】老爸:恒大地产 3333 (港股)长女:恒大健康 0708 (港股)75%长子:恒腾网络 0136 (港股)55%次子:恒大淘宝 834338(新三板)55%次女:恒大文化 834899(新三板)100%三子:盛京银行 2066 (港股)近10%第一大股东四子:嘉凯城 000918(A股主板)52%五子:廊坊发展?$...查看全文

回复@炒股创业: 你这样让大家转发没用,不是解决问题的态度。你见不到许家印的,让你买单也不会是许家印的意思。我已经帮你找到恒大监察办公室和打击官僚主义办公室的投诉电话,直接打就是了。实名举报,如实反映。处理结果也请告诉我,我们小股东也关心。$恒大地产(03333)$//@炒股创业:回复@炒股...查看全文

回复@炒股创业: 我咨询了恒大投资者关系,他们建议打在恒大集团官网\联络恒大\廉政举报,打恒大集团监察中心电话 13822295198,020-89183709,还有举报QQ,传真,举报邮箱。如果你以后真不打算做他生意,就举报一下,可能比打官司快而有效。恒大内部处罚很严厉的。他们基层的人不怕打公司,怕内...查看全文

回复@炒股创业: 这就叫大企业病。决策层级太多。最高层不经意一句话,第三层当圣旨不分青红皂白让下面执行。第五层是基层执行层具体处理问题。供应商抗议,第五层找第四层开会,第四层说你丫给我镇压了,别给第三层找麻烦。结果这个做混蛋决策的第三层,根本不知道自己捅了篓子。如果事情真反映到...查看全文

回复@炒股创业: 问来了,恒大打击官僚主义办公室电话:18818871110(24小时)020-89182680打击办主任实名举报邮箱:lyz123@evergrande.com 支持维权,讨回公道,打击官僚主义!//@炒股创业:回复@正合奇胜天舒:不管是工程部长,还是招标部长,我认为他们人都是不错的,知道他们理亏,但他们是给恒大...查看全文

【恒大地产投资物业公平值的评估方法】年报有注,三种方法之一。1、竣工前的开发中物业,包括商铺和车位,采用余值估价法。先取周边可比商铺或停车位的市场价,扣减未来将产生的分摊成本(地价、建筑成本、资本化利息、专业费用、营销及法律成本、或然费用等),再扣减“发展商预计利润率”(2%~2...查看全文

回复@投资就是知易行难: 【房价跌,恒大无理由退房怎么办】恒大的房,无论在一二三四线城市,都以性价比高著称。本来售价就比别人低,抗跌价能力就强。只要你自己不三期卖的明显比二期便宜,人家就没退房动机,不太可能大面积退恒大的房去买旁边其他楼盘。没人拼成本拼的过恒大。如果发生某个城市...查看全文

宇通客车是A股价值投资经典标的之一。文章作者的总结剖析深刻到位,所见略同。 笔者三年前曾发帖指中端制造业是中国的长期国际比较竞争优势所在,在中国做价值投资不应忽视宇通、格力这样的中国特色企业,而去盲目学巴菲特投资的那些美国优势行业。查看全文

上午时间紧草草看了一遍,这会儿有空仔细读了一遍。应该点赞,花了功夫。对行业的主要观点也大体赞同。对企业的判断求同存异吧。 转发顶起。查看全文

花旗这是要逼死空头么? 前几天,花旗的客户还是卖出/卖空恒大第一,现在花旗出这报告,是要逼他们止损么? 要知道,卖空者不是一定要自己预期到私有化才回补避险,而是发现市场有私有化预期就得马上回补避险。 狐狸来的更猛烈些吧,踩死狼。[大笑] $恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产要私有化?】我们恒大地产的长线投资者(狗)现在一点也不想讨论私有化问题。现在最想知道答案的是狼(卖空的)和狐狸(想赚私有化价差的),咱就不告诉他们。让他们互相踩踏。[呵呵][呵呵]$恒大地产(03333)$查看全文

才看出来[大笑] 你见过谁几个月集齐金融全牌照?五天会晤全国几十家金融老大?不懂事的也就标普、德银这些老外了。$恒大地产(03333)$查看全文

【恒大A股买壳?】嘉凯城,国资转让,非恒大不嫁?查年报,该公司有几个长三角在建项目,及三个上海旧改项目在谈。卖空的要小心突然死亡了。$恒大地产(03333)$查看全文

【下调评级!我们不CARE[俏皮]】3月21日,针对穆迪、标普、惠誉先后下调中国评级,财政部部长楼继伟表示:“我们并不是特别care他那个评级,资本市场也没特别反应。希腊当年出那么大问题时,它的评级高于中国”。还说“我们不必拜他们的码头”。这两天,三大评级机构也先后下调了恒大地产评级。股...查看全文

恒大,万达都是可以先见的伟大企业。不过大多数投资者并无先见之明。$恒大地产(03333)$查看全文

非常好文。美中不足是没有落脚到恒大、万达这种满足文中一切条件,真正具有帝国思维的企业上。阿里,可以算。复星,有些希望。康美,太小了。 $恒大地产(03333)$查看全文

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