正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

他的全部讨论

【2016年援兵部署完毕,不再“盼跌”[大笑]】如前文所述,2015年12月初,减持了一套投资七年半的房产,套现一笔资金。为使这笔资金获得不亚于房产的回报率,持现金是不行的,必须配置股票。于是整个12月、1月及2月截至目前,内心都在“盼跌”,希望买的更便宜,至少是不怕跌。市场还真是给面子。恒...查看全文

回复@HEALER_: 恒大只占中国房地产2.5%的份额,格力占空调40%的份额。龙头地产商份额在逐年扩大,空调已是寡头。中国经济如果硬着陆,哪个影响大?//@HEALER_:回复@正合奇胜天舒:中国地产连续上涨了10多年,万一有一天腰斩,恒大会怎样?不是说一定会发生,但不是没可能。事实上,去年6月的时候也...查看全文

【我的投资组合涵盖这些行业】房地产、汽车、空调、小家电、冰箱、粮油、饮用水、乳业、保险、健康(顶级医院、整形抗衰老、社区医疗)、体育、文化(影视、院线、音乐)、物业、机器人……够不够分散?是不是代表中国经济的现在和未来?$恒大地产(03333)$$格力电器(SZ000651)$$长城汽车(SH601633)查看全文

【重申德银强烈卖出评级,目标价2.11德国马克】为挽回市场信心,缓解市场担忧,德银日前公布拟回购优先债但。我们认为,德银此举会更加恶化其财务状况,令资产负债表雪上加霜。随着歇斯底里的坚定看空中国龙头企业恒大地产,德银近年财务状况每况愈下。此外,恒大地产另一大空头瑞信,近期股价也创...查看全文

【2016年红包接龙规则(20人以下微信群版本)】2016年的幸运数字是6,6越多运气越好。1、群主首发一个“总额6元分成6份的拼手气红包”(别人发不算,群主发表明群主批准进行此接龙游戏)2、凡抽得红包的金额数字中含一个6者(如1.06,0.63,0.66),不要等,须立即发出一个“总额6元分成6份的拼手...查看全文

【2016年红包接龙规则(活跃大微信群版本)】2016年的幸运数字是6,6越多运气越好。1、群主首发一个“总额16元分成16份的拼手气红包”(别人发不算,群主发表明群主批准进行此接龙游戏)2、凡抽得红包的金额数字中含一个6者(如1.06,0.63),不要等,须立即发出一个“总额6元分成6份的拼手气红包...查看全文

把恒大冰泉品牌俯冲,从4.50降价到2.50,比喻为“降维打击”,妙[牛]查看全文

【我要帮助德银地产分析师名垂青史】分析师也是人,请不要谩骂,不要人身攻击。长期坚持给予恒大地产两块多的目标价是需要足够的勇气的。2.40还不够低,还刷新到2.12,必然有其报告之外的独到视角和理由。我要做的是,帮助这位勇敢的分析师立牌坊,让后世记住他/她。$恒大地产(03333)$查看全文

回复@玉哥1683: 究竟是恒大没有踏踏实实做实业的耐心呢?还是您这类投机者太浮躁太急功近利?$恒大地产(03333)$//@玉哥1683:回复@梁宏:单从生意上来说,恒大算不上优质公司。除了地产,恒大这几年做的事情几乎没有亮点,恒大冰泉,太阳能,粮油,没有一个成功的,对于这类公司缺少一种踏踏实实做实...查看全文

【格力和小米的赌局,你现在支持谁?】我始终是支持格力的。因为出身华为,知道小米的手机销量增速终会边际递减,叠加均价下滑,销售额更加边际递减;而且手机方面,有华为的攻击,小米绝非无敌,甚至持久战胜算不大;手机之外,小米很难找到大市场可以充销售额。现在看,小米方面暂时不出所料,格...查看全文

【“举报”变成“互掐”,美的公关部水平高[牛]】格力员工实名举报美的获得的国家科技进步二等奖是学术造假。这事格力其实已经举报一年多,美的应该早有防范。但美的竟然不正面回答,转而攻击格力,并让媒体渲染成行业不景气,俩死敌互掐。有趣。为何不正面回应呢?心虚了么?一个人想洗心革面做个...查看全文

【广州降雪送埃神】2016年1月24日,广州恒大功勋外援埃尔克森,从白云机场告别,转会至上海上港。广州罕见降雪,上一次还是1967年。$恒大地产(03333)$查看全文

回复@PaulWu: 有人说恒大借那么多债是用于囤积土地的,说囤了1.5亿平米土地,说这些土地升值了两千亿,没记在账上,还说单深圳就囤了500万平土储,货值近3000亿,你怎么看?//@PaulWu:回复@正合奇胜天舒:我不知道,它真的太大了,不知道最后怎么收场。也许今后是银行持有它的股权吧,类似日本的情...查看全文

【刷新:保利地产内在价值区间6.3~12.5元】根据2015年业绩快报,保利地产内在价值区间调整为6.3~12.5元,价值中枢9元。现价9.01元,合理。持有可获得10%预期复合回报。$保利地产(SH600048)$$恒大地产(03333)$$万科A(SZ000002)$查看全文

【恒大钱太多,但需要换港币】地产+金融,如虎添翼。有了恒大人寿,去年一个月就通过万能险融资150亿。今年弄个1000亿也不是太难。加上国内其他融资渠道的开放,以及滚滚而来的销售回款,恒大的人民币从此不愁了。现在密集听到恒大在全国各地拿地的声音,南京、柳州、龙岩……但是,现在这个敏感时...查看全文

【有钱加仓;没钱卧倒、装死、收息】经历过去年的股灾,今年年初这波更加淡定从容。去年A股的股灾是因为巨大泡沫后去杠杆;今年港股股灾是人民币贬值及港币贬值预期。两者的共同点都是短期流动性紧张及市场恐慌,不同点是去年A股泡沫巨大,今年港股本来就躺在地上。至于今年A股的下跌,那是因为创...查看全文

【中国企业家中的5大顶尖高手(修订)】中神通 任正非(华为)东邪 马 云(阿里)西毒 王健林(万达)南帝 马化腾(腾讯)北丐 许家印(恒大)球友@东方剑客 提议西毒北丐对调,理由是:“恒大借那么多债更像北丐,且与东邪结亲,而王健林有个聪明儿子更像西毒”[大笑][大笑]$恒大地产(03333)$$万...查看全文

【中国企业家中的5大顶尖高手】中神通 任正非(华为)东邪 马 云(阿里)西毒 许家印(恒大)南帝 马化腾(腾讯)北丐 王健林(万达)其中许家印,在我心里,是“侠之大者,为国为民”的乔峰,不过,在投资届,特别是海外,更像是西毒[大笑]$恒大地产(03333)$$万达商业(03699)$$万达院线(SZ002739)...查看全文

【损失惨重[吐血]】收藏在书柜里的几瓶2013年11月9日22时(广州恒大首夺亚冠暨恒大冰泉横空出世夜)生产的恒大冰泉,今天被老爸老妈给偷喝了[摊手]。几十年后的很多钱,就这样被喝掉了。没处说理去啊[哭泣][哭泣]$恒大地产(03333)$查看全文

好像耍赖再重建一个新组合。还是算了,每年就只年初建一个港股一个A股组合。不耍赖。查看全文

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