正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

请教军长,快周转影响房子的质量么?网传碧桂园等快周转公司造房子,3天一层甚至1天一层,绿城的同学说起码1周一层才算正常,否则水泥都没干透。查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【恭喜恒瑞医药市值超恒大!】市销率达到20倍。毫无疑问,又要埋一批人若干年了。别看别人,说你呢!$中国恒大(03333)$ $恒瑞医药(SH600276)$查看全文

【恐慌与贪婪,不要搞反了】先看看别人是什么状态,再决定自己的策略。房地产行业,今年最大的变化就是资管新规。看了一篇文章,说以前开发商拿地,比如50亿的一块地,10亿自有资金,40亿信托资金。这40亿信托里,往往会分优先劣后,大部分的优先资金如果“穿透”的话,实际是银行理财产品,就是那...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【恒大空头再派1843万股红包,你接了吗?】既昨天疑似乌龙的猖獗沽空6410万股(占总成交量55%)后,今天在第三方披露恒大1月劲销605亿的背景下,再次沽空1843万股(占总成交量的48%)。正常情况下,港股每天沽空个10%上下,毕竟成熟市场,有看多有看空很正常,一些自作聪明的对冲基金还特别喜欢玩...查看全文

他的全部讨论

【同样是休息,持低估优质股票大概率比持现金好】不深刻理解价值的趋势投资者总是因为自己上一次赌对了趋势,就乐观的认为下一次还能赌对。如果真的次次赌对,那很快可以超越巴菲特了。投资(价值投资的简称)是很简单的事,便宜买入好公司,捂着,不贵不卖。让趋势赌徒去折腾,折腾的结果就是一会...查看全文

转。恒大优秀长线小股东出品。价值投资,是个不断深入研究发现价值的过程,也是个不断澄清辟谣排除干扰是过程。文中“大股东”应指所有举牌股东。$中国恒大(03333)$查看全文

回复@playhi: 哪个大V敢号召别人买窝轮,那是太二了,应该没有这样的二V。价值投资者的字典里不存在波段卖出,只有高估卖出和更好机会卖出。价值投资者一定会努力避免受迫卖出的。不上杠杆,不设被动止损线、清仓线。大盘短期回调百分之三四十很正常,要有预案。$中国恒大(03333)$ $碧桂园(02007)$...查看全文

【什么人在抛售恒大、万科、碧桂园们?】比较长期的内房股东,往往都知道内房股的深度价值,为什么市场有个风吹草动,就急忙抛售呢?这其中有两部分卖家:一是被动卖家,包括买了可转债要卖空正股对冲者、清盘基金被迫斩仓、接近清盘线的基金被迫减仓、加大杠杆的个人爆仓或恐慌减仓。二是主动卖家...查看全文

你要是坚信你上面说的这些利好最后都能变成报表利润和分红,那你就死磕到底,必有厚报,如同几年前的恒大股东,横有多长,竖有多高,最后市场欠你的都会还给你。但你不能要求其他队友都长线投资,拿着不动,很多资金可能本来就是进来炒大湾区概念、土储预期、销售增长预期的,炒到一定程度人家就获...查看全文

【既不能小看万科,也不能小看恒碧融】(1)万科。万科的特点之一是不屯地,不拿分很多期开发的大块地,只保持两年多的土地储备,在土地储备上周转最快,占用资金最少,净负债率低,报表看起来最健康。特点之二是只在供不应求的“好”城市拿地,这样开盘后的平均去化率很高。特点之三是万科不管别...查看全文

【关于海花岛环境问题的高质量分享】作者是优秀股东典范[很赞]。重申,海花岛春节后可以复工,其他股东不要受谣言困扰。$中国恒大(03333)$查看全文

【重申:不回答小白的、反复的、带有问卦性质以及我不懂的问题】很多人都没有认真读过我的帖子,就付费或者私信一些我反复发帖讲过的问题,纯属浪费我时间。以前我会私信回三个字“看旧帖”,以后不再理会。至于问股票短期走势的、问我不覆盖的股票的、问特别初级问题的,我都一律不做任何回复,请...查看全文

说的好有道理哦,只要你觉得这样更舒服。我知道,茅台赚的是欧元,分红分的是美元。我还知道:三年前用茅台换恒大,现在可以换回更多茅台。现在用茅台换恒大,三年后可以换回更多茅台。但是你没必要换,没必要。你认为房地产龙头市值就是不该比白酒龙头高,认为李嘉诚这样的优秀企业家后半辈子只能...查看全文

最近很多人又让我谈融创,其实这个问题说过很多次,现阶段,融创不如恒大确定性强,我认为不适合满仓,恒大适合满仓。恒大从2017年起确定的释放高利润,派高股息,无重大隐患(即使重组推迟也并非实质性利空,融资已经完成了,重组就是个形式)。我满仓恒大,一是因为我前几年赚够了,今年重在防御...查看全文

【为什么我预测恒大今年分红每股1.50港元?】恒大分红政策:归股东净利润*50%。2016年的股息因为引战投没分,留与2017年一起补发。但2016年归股东净利润只有50亿,很少。如果今年每股派息达到1.5港元,需要2017年归股东净利润多少亿呢?1.50港元*132亿股*汇率0.80/50%派息率—50亿=267亿人民币2017...查看全文

【恒大促销怎么才88折呀[大笑]】当恒大股东这么多年了,没哪年不搞促销了,早就习惯了85折,82折,80折大促,还第一次遇到88折这么高的折扣,呵呵了。敞开卖,多卖点啦。$中国恒大(03333)$查看全文

【牛市数钱,熊市数股】美股再次暴跌,恐慌情绪全球蔓延,短期杀跌难免。有杠杆的比较麻烦了。没杠杆的恒大股东,比如我,就启动“持股收息”的预案了,其他恒大股东,有钱分批低吸、没钱装死好了。大盘难测,中美经济基本面并无大问题,与次贷危机差别很大,但美股、A股累积的泡沫确实不小,确实...查看全文

早就怀疑这样[笑]查看全文

【负心汉想接回筹码了[大笑]】这位“东财负心汉”,是去年的老朋友了,参与了围剿恒大空头的作战,整个过程三进三出,赚了数十亿离场,绝对股神,数钱数到手发麻,后来开盘、收盘经常兴风作浪的就是他啦,人送外号“耀才哥”,在雪球上也是几次换马甲。论割韭菜,绝对是把好镰刀,谈地产股价值,基...查看全文

回复@周末吃个饭: 2022年后每年利润千亿,现在区区两千多亿市值好不。$中国恒大(03333)$//@周末吃个饭:回复@正合奇胜天舒:既然知道2022会失去成长性,是否也是一个因素体现在股价折价里?查看全文

未来几年,政府首先会保证房地产行业健康平稳发展,起码是每年的房地产投资不降,不拖GDP后腿。新房年销售量已经到天花板,未来小增小降。新房全国均价继续稳定增长,前年7500,去年7900,今年8000多。新房年销售额,可以大体保持稳定。行业集中度,继续提升几年,几大龙头到2020年可达市场份额天...查看全文

回复@Jay-Y: 你想多了,近几年政府首先会保障房地产行业健康平稳发展,不会允许行业总空间出现太大波动,不会允许房地产投资额倒退。今年五大龙头都是确定增长无悬念的。$中国恒大(03333)$//@Jay-Y:回复@正合奇胜天舒:关键是个人限制消费贷 降杠杆 会导致房产总销量下滑 而且幅度可能很大 我想这个...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133