正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

他的全部讨论

回复@仲墉110: 做生意,总是充满不确定,新兴行业更是如此。不能因为不确定就不多元化了。新能源汽车的成本会随着产量扩大而较快下降的。补贴退出也是随着成本下降而逐步退。$格力电器(SZ000651)$//@仲墉110:回复@正合奇胜天舒:风险就在于他这个主要看政府补贴,政府补贴时期内利润是没问题的。但...查看全文

回复@香格里拉gg72: 既然签了业绩承诺补偿协议,那完成业绩承诺就大概率不成问题,无论怎么做出来的,甚至可能动用格力电器的利润储备。$格力电器(SZ000651)$//@香格里拉gg72:回复@格力茅台真成长:1、作为长期股东,在为公司产品做义务宣传员的时候,还应该监督管理层,而不是“充分信任管理层”,...查看全文

【格力电器收购银隆及配套融资方案点评】有几位球友问我看法,但自驾游中,一直没空静下心来读方案,也不好乱评论。今天终于读了方案的主要部分,并学习了中信家电的研究报告,可以大概发表下个人看法。仅供参考,说的不对请指正。1、对130亿的评估价无异议。特别是学习了中信家电报告后,感觉银隆...查看全文

回复@luhetd: 不知道不是你的错,瞎造谣就不好了。整个饮用水行业的整顿,新国标,都是恒大一手推动行业协会完成的,取缔了忽悠人的矿物质水,禁止了各种骗人的概念水。请问,促销和放弃质量有关么?//@luhetd:回复@七宝酱:去年开始对水的监管有变严的倾向,这玩意又要搞采水证又要交环境保护费啥...查看全文

回复@edwardcoic: 矿泉水有国际标准、国家标准,与TDS无直接关系。TDS越高只能说明水越硬。水硬可能就是钙高,喝多了得结石。如果特定微量元素不达标,TDS再高也不是矿泉水 了。不要被不良商家的私家标准误导。$中国恒大(03333)$//@edwardcoic:回复@正合奇胜天舒:网上之文,请LZ点评:各种瓶装水的...查看全文

【长白山矿泉水游记】长白山自驾游六天,顺路走马观花了矿泉水产业。简要分享如下。1、长白山狭义指长白山主峰,广义指长白山脉。带天池的长白山主峰实际是个大型活火山口,最高点海拔2600多米。远眺就像座锥形山体。山脚下大片大片的原始森林,只是森林里很多被风吹倒的死树,因为土壤太浅,下面...查看全文

【公开称不回A股,为碧桂园点赞】业绩发布会碧桂园管理层公开称红筹回A不在计划中。点赞!不当逃兵。哪里被唱空,就在哪里征服看空者。相信中国恒大也是如此!当今中国地产届风头最盛、对万科老大宝座威胁最大的恒大和碧桂园,竟然是连年被外资投行最大肆唱空的,莫大讽刺啊。$中国恒大(03333)$$碧...查看全文

【听信德银、瑞信、花旗等而卖空碧桂园的投资者做何感想?】敢于顶着持续回购持续、大举卖空碧桂园半年之久的机构个人们,这两天或在回补止损中。可以说,空头在近半年中暂时全线亏损。采访一下:各位现在心情如何?你们的卖空行为是否是受花旗、德银、瑞信这几家外行影响?你们对这三家外行做何评...查看全文

【碧桂园2016年中期业绩简评】1、结算销售毛利率触底回升。2015年上半年毛利率23%,下半年骤降至18%,吓死宝宝了。好在2016年上半年回升至21%。不过在龙头房企中仍处于低位,跟自己比也是历史次低点。虽然财报中的毛利率属于滞后数据,但未来能否回到行业龙头平均水平仍存疑问。2、费用控制出色。...查看全文

【恒大冰泉又降价了!!矿泉水品类变红海】恒大冰泉官方公告下调全国零售指导价: 500ml 从2.50元降至2.00元 1.25L 从5.00元降至4.00元 4L桶装从12.50元降至10.00元调价的理由是产能又扩大了,降价惠民。这个零售价倒推出厂价,目测毛利率已经和低端的纯净水近似了。太惠民了!恒大将矿泉水品类推...查看全文

“恒大概念股”很疯狂,疯狂到让人想起去年五月的A股大盘。$廊坊发展(SH600149)$$嘉凯城(SZ000918)$$万科A(SZ000002)$查看全文

在利润方面,恒大尚未碾压万科,文中这方面吹牛了,至少在财报账面表现出的可比指标归属股东核心净利润上。不过这是暂时的,日后双方都触及规模天花板后,恒大利润领先正常。 $中国恒大(03333)$查看全文

英国太小查看全文

【恒大正式向万科宣战】以往,虽然超越万科坐上行业老大宝座一直是恒大的目标之一,但从未挂在嘴上,因为时机不到。近期,恒大公开叫板万科了。以公司20周年庆典为契机,先是7月单月销售破世界纪录,再举牌万科股票5%造势,继而将对外销售目标从2000亿调高到3000亿,据说内部目标要挑战4000亿。这...查看全文

【哈尔滨恒大项目踩盘】自驾游至哈尔滨,花一个上午走马观花恒大在哈尔滨的几个项目。哈尔滨高铁站附近,明显是新开发区域,大片新楼盘。首先看了哈尔滨恒大翡翠华庭,项目还没入伙,但已售罄。体量不大。然后看了恒大珺庭项目。这个项目在2015年年报项目列表里是没有的,但十几栋高层已建了十层左...查看全文

【叶檀是个呆会计】符合呆会计的各项标准。财务基础还不错,具体案例上就深入不进去了,肤浅的下一些结论而已。对大多数平庸企业,呆会计那套比较合适。对特别优秀的企业,呆会计这套就似是而非了。呆会计的文章总是迎合大多数人的口味,因为本身就是一些第一层次思考。做价值投资,是逆大众的,千...查看全文

1、@全王神 这篇帖子写的很有才,赞一个。认识那么多人,对那么多人进行点评,说的还有鼻子有眼的,没有明显乌龙。显然,作者是雪球老手,长期关注恒大帖子,有很深的积累。2、但@全王神 竟然是个新注册的马甲,只有一个帖子。3、@全王神 对每个人的点评,于其对@人淡若菊 观点的态度成负相关。批...查看全文

【穆迪副总裁很好当,你也可以】 只要公司花钱,就说债务不好控制,就下调评级。花钱“肯定”是不好的。买万科5%,不好,因为没战略意义。买30%更不好,因为太费钱了。至于销售、回款严重超预期…… 哦,这个没听说,没看见啊 $中国恒大(03333)$查看全文

我在雪球加入了 @知无崖 创建的100人群组“中国恒大集团三营”,你也可以点此申请加入:网页链接 $中国恒大(03333)$查看全文

廊坊发展大股东太黑了,为了增加“修改公司章程”临时议案,临时操纵把股东大会日期从8月3日推迟到8月10日。但股权登记日竟然,竟然,竟然维持7月27日不变!!!7月26日之前恒大只有5%,27~29日又买了5%。也就是说股权登记的只有大概6~8%。大股东的如意算盘是利用本次股东大会选举自己的11名董事...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119