正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

他的全部讨论

【深度点评:中国恒大2016年损益表】每次恒大年度业绩或者中期业绩出来,我都会撰写一篇利润方面的深度点评。开发商损益表比普通制造业复杂太多。为了一目了然,笔者特意整理数据做了一张表,解读不同口径利润之间的关系,同时对比时下地产三强:恒大、万科、碧桂园。请各位对照表格阅读:(1)恒...查看全文

回复@梁宏: 说的好,鼓掌。平心而论,梁大师风控能力很强,市场敏感,操作灵活。他所管理的基金净值稳步上升是大概率。自己没有投资能力的,买他的基金确为不错选择。我从未推荐私募基金,今天破个例。就此别过,祝大师稳健发财[赞成]。//@梁宏:回复@正合奇胜天舒:本来我不想对恒大评价什么,毕竟...查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

这篇算是第二层次思考了,土储大,成本低,在房价下跌时可能反成负担,房价大涨,也要交一半税。但这个第二层次思考还是没有到位。我的置顶跌《地产股呆会计37题》里的第8题、第11题相对而言是更深入的第三层次思考。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大回购第二天:不战而驱狐赶狼】由于一大早老虎(回购)就坐在6.91的回购最高限价上,聪明狐狸(投机者)一看回购继续,立马成群结队涌入抢筹,一路掩杀,嗅敏感的狼(卖空者)也赶紧买入对冲,于是冲高。由于离老虎太远,狐狸不敢孤军深入,随后回落。可怜1.1亿股笨狐蠢狼,今天还在卖出...查看全文

【跳墙小丑,归档备诛】高同学的报告应该是被人拿枪顶太阳穴写的。内容就不评价了,看都懒得看。反正也没人搭理他。$中国恒大(03333)$查看全文

【展望?穆迪你展望到战投重组了吗?】明明在闭门吃面,还好意思说展望[俏皮]$中国恒大(03333)$查看全文

【老虎坐镇,趋狐逐狼】有很多人看到,今早9:00整,恒大回购操盘手就把2亿股摆在今日最高回购限价6.91了。于是鸡飞狗跳,狐狸跑步入场,空头竞相挂高买。老虎(回购)坐镇,驱狐(投机套利者)逐狼(卖空者)。今天起晚的空头看不到6.91的巨单,不怕死的你就卖呀。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大重启回购,邀您共享饕餮盛宴】今天中国恒大总成交2.39亿股,流通盘换手6.7%。最新公告显示回购仅3369万股,回购均价6.58,最高回购价正如我推算,6.80。这是一个令人震撼的数字!聪明的你会意识到:多头主力绝不只是回购方,很可能有其他主力协同作战。因为明确判断有回购是中午的事,下...查看全文

回复@鹤flying: 公司从来没说过永续债不划算,只说永续债使股东“短期利润”受委屈。你们这些没到现场的不要乱解读。$中国恒大(03333)$//@鹤flying:回复@正合奇胜天舒:团长,公司说永续债不划算啊,决定赎回,和分析的文章不同,问题出在哪里?查看全文

【不是我们无畏,而是你们无知】典型的地产股呆会计思维。制造业那套思维放房地产完全谬误。因为地产股的账面总资产和净资产都是严重低估的,所以你基于净资产算出的一切数据都是垃圾。简单说,恒大的土地储备升值几千亿都没在报表体现。强烈推荐本人置顶帖《地产股呆会计37题》恶补。不是我们无畏...查看全文

热烈欢迎各路投机狐狸参与中国恒大杀狼盛宴!$万科企业(02202)$$龙湖地产(00960)$$富力地产(02777)$查看全文

热烈欢迎各路投机狐狸参与中国恒大杀狼盛宴!$碧桂园(02007)$$融创中国(01918)$$新城控股(SH601155)$查看全文

【确认回购无疑,6.80大笔封底,狐狸速来助阵逼空】这就是今天回购的最高限价。如果按照恒大历史上的暴力回购手法,以后每天都会顶着回购上限走。(这次啥手法不知道,但是A股那边正以相当于每股16.4港元以上募集战投,这边低价回购无疑极其划算,七八块能充分回购都极其划算。)再次重申,回购额...查看全文

【空头开会啦:如回购,今日最高限价6.80】如果是回购,最高限价为前五个交易日收盘均价的1.05倍,今天最高买至6.80港元。或者说,如果6.80以上不出现中信、海通等大笔买单,是回购的可能性极大。昨天许老板公开宣布恒**股东豁免比例是77.98%。由此推算至少可以回购7亿股。而目前中国恒大流通盘仅3...查看全文

疑似回购,空头速逃,如果不是,后果自负。早盘买入主力海通、中信、中银都是去年用过的回购券商。$中国恒大(03333)$查看全文

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