正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

正合兄:您是老行尊,请教一下你--万科在过去几年到底有没有隐藏利润的痕迹?具体分析什么科目?还望赐教[赞成]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

【中国恒大:简明资产负债表】所有呆会计、恒大黑,都是片面强调恒大的负债绝对值有多大、负债率有多高,但绝口不提资产侧,不提资产的市值已经高出账面原值多少。呆会计是不懂,恒大黑是不敢提,提了就黑不成了。笔者特意根据恒大2016年半年报的资产负债表提炼出一张“简明资产负债表”,让读者一...查看全文

【2017年8月29日,本“军长”宣誓就职!】虽说8月22日中国恒大20日线就已首上20港元,收盘股价也在20港元之上,符合升军长条件,但中期业绩未出,怕有反复。现靴子落地,各项指标大超市场预期,除非黑天鹅,料20日线短期无忧。本人即日卸任“师长”,改任“军长”。感谢许老板带领的恒大集团全体员...查看全文

他的全部讨论

马后炮。做做样子。该查的不查。有本事查查恒大人寿买的那六只4.95%的股票,三季报前几天大涨是怎么回事,谁买的,是否内幕交易。 另外,能否指导一下保险公司,在大A股,该如何长期投资。$中国恒大(03333)$查看全文

回复@不吃虾米的猫V: 【别跟恒大讲政治】你说的那些证监会的限制,适用于所有开发商,唯独恒大特殊一些。重组不能说100%成功,但肯定不至于“大概率不成功”。1、证监会引入世界500强企业算不算讲政治?恒大仅凭去年1300多亿销售收入已经跻身世界500强了,以后三四千亿收入轻松世界200强。2、恒大...查看全文

【曹山石又来兴风作浪】恒大300亿战投,LP应该准备陆续打款给GP了。关键时刻,“敌对势力”曹山石又来捕风捉影、兴风作浪了。这篇文章,开头来了个“大概率成不了”,然后通篇不提为什么大概率成不了,毫无逻辑支撑,唯一的论据就是跟个处级干部聊天。好大的官啊。你咋不跟部级干部许家印聊聊呢?...查看全文

【汇丰的地产分析师脑子进水了吗】他居然预测碧桂园2018年结算收入仅1459亿!面对外资大行分析师如此愚昧不堪的预测,我不禁出离愤怒了!这他妈的什么预测水平?2016年碧桂园合同销售3000多亿,2018年结转收入不到1500亿!?不让交楼啦!你问问业主干不干?分析师不要根据你那个3.50的目标价倒推利...查看全文

【万科命运猜想】猜想,纯粹的猜想。恒大买万科,一直看不大懂,市场上也是各种猜测都有。今天忽然想到一种可能性。万科最后会不会像一些股份制银行那样,几家股东股份差不多,但谁也不构成控股,无实际控制人?宝能、华润、恒大、安邦、管理层,甚至深圳市政府,都有可能是一方股东,大家各派一两...查看全文

回复@柳四: 【树欲静而风不止,敌对势力就没消停过】前些天正是300亿战投募集关键时期,有人传播炒作许老板病重住院,是何居心?现在眼看战投就要成功,一向和王石关系不错的财新网,又跳出来挑拨恒大和深圳市政府的关系。多恶心!$中国恒大(03333)$//@柳四:回复@正合奇胜天舒:玩的有点过了,太招...查看全文

【财新又来挑拨离间了】 什么目的呢?想破坏深深房重组? 最搞笑的,连总负债超过总资产的谣都敢造,半点常识都没有。记者水平太垃圾。 $中国恒大(03333)$查看全文

【花旗:第一家对恒大重组深深房做出正面评价的外资投行】截止目前,这是我看到的所有外资投行中第一份正面评价。10月4日,倒是出了几份,一律的负面、中性评价。之后三十天,无一公开评价。部分外资投行很严谨,不看你说什么,看你做到了才会开口。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大扫盲帖:300亿战投意味着什么】还真有很多股东不懂啊,只好扫扫盲了。自10月4日公告深深房重组方案以来,恒大一直在路演、募集那300亿战投。这几天,有传言300亿已经搞定了,并传出一份恒大在中信银行的路演资料。现在这份资料已经公开了,还没看到的只能说你OUT了,可以查6日晚张沈鹏发...查看全文

【中国恒大扫盲帖:300亿战投意味着什么】还真有很多股东不懂啊,只好扫扫盲了。自10月4日公告深深房重组方案以来,恒大一直在路演、募集那300亿战投。这几天,有传言300亿已经搞定了,并传出一份恒大在中信银行的路演资料。现在这份资料已经公开了,还没看到的只能说你OUT了,可以查6日晚张沈鹏发...查看全文

【中国恒大:拟16.60港元每股定向增发募集300亿元】如果你看到这个消息,现在股价5块多,你还卖出,你还卖空,是不是脑子进水了呢?$中国恒大(03333)$查看全文

回复@常青藤UCLA: 因为深深房的方案,给战投以不亏的保障,高分红的承诺,这已经很令战投资金满意了。这本就是求稳的一批资金。你买3333,没人给你保障赚钱。另外这些人民币基金,换汇买港股也不那么容易。还有,恒大地产业务干干净净,除了足球没有多元化,看得清。不同资金有不同的诉求。这些基...查看全文

【300亿战投,对中国恒大部分指标的改善】咱先不扯远的,不管深深房重组是否成功。咱先看这300亿战投如果落实了,有什么立竿见影的变化。年报维持,只能凑合看很过时的2016年中报:战投使现金增加300亿、股东权益增加300亿。1、净负债率大降。净负债率高其实不一定是坏事,主要因为开发商拿地太超...查看全文

【装入深深房的资产:除海花岛和启东外的所有地产项目+足球】留在外面的,金融、健康、文化、恒腾网络等其他多元化业务,加海花岛、启东。//@等着蚂蚁变大象:回复@等着蚂蚁变大象:中国恒大集团拟装入A股壳公司的上市资产包括:通过境外BVI持有的部分房地产项目公司、恒大地产于境内持有的房地产开...查看全文

【钱多,人傻,速来】一摞摞的百元大钞堆在马路中间。大多数人忙着赶路赚钱,没注意到。少部分人注意到了,但直觉是假钱,或者陷阱、骗局,总之必有蹊跷,所以没有去捡。截至目前,只有很少的乞丐、“傻瓜”,弯腰去捡了一两摞。这就是中国恒大。最终,钱就让“傻瓜”赚去了。大多数人聪明反被聪明...查看全文

【恒大地产估值1980亿,300亿战投浮出水面】从这份PPT看出,恒大的地产业务投前估值是1980亿人民币,与港股中国恒大600多亿港币的市值差别巨大。钱就摆在地上,套不套利您自己看着办。中信银行是战投之一,投资50亿。另外250亿或许是5家份量差不多的大国企,都是谁呢?拭目以待。今年四月初,许老...查看全文

【我的两只股票又合影了】查看全文

【努力学习,跟上恒大的步伐】年底前干掉这几本。[加油]$中国恒大(03333)$查看全文

回复@捕风捉景: 【房企:负债率高不等于风险高】要说房企未来五年的经营风险,并不是主要取决于负债率的。懂政治的人都能看出来,恒大的风险比碧桂园还底,看恒大一年捐多少钱,做多少社会公益,纳多少税。恒大的风险=中国经济崩盘的风险,赌的只是国运。后者发生概率很低,真发生了,碧桂园也一样...查看全文

【恒**空头德意志银行持仓变化】查了下中国恒大头号大空头德银近期对3333的持仓变化,数据指在德银开户的所有客户持仓之和:2015年10月19日,持仓高达297M股,后来恒大回购消灭很多。10月3日75M,晚上恒大公告拟重组深深房10月4日74M,没反应过来10月5日92M,卖空的恐慌回补10月6日116M,继续回补1...查看全文

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