正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

军长新年快乐!祝恒大气势如虹、穿越牛熊[大笑]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

他的全部讨论

外资投行分析师那些空头的错误,不在于他们说的恒大的那些“弱点”,那些“担忧”,而在于他们刻意的完全忽视恒大的积极面。我们投资者,则要力求客观,好坏都不回避,以免误导后来人。恒大地产,8.88港元以内,就是地产主业的价值回归,特别是大牛市氛围下。至于五倍,十倍,完全有可能性,概率还...查看全文

回复@一吴所知: 格力手机的底牌还没亮呢,现在盲人摸象说必败很幼稚,说必成也不成熟。耐心点看看再说。商业本来就是一个冒险接着一个冒险,胆小者怕这怕那,企业家认为风险可控,值得一搏。//@一吴所知:回复@一吴所知:$格力电器(SZ000651)$ 既然大家看好格力手机,大家能否说说看好的原因呢?诺基...查看全文

【董明珠得罪了很多人,唯独没有得罪消费者】她或许得罪了很多同行、政府官员、以及价值观不符的投资者、员工和经销商,但是,她没有得罪过消费者,没有得罪优秀员工和优秀经销商。这我就不怕。得罪投资者不可怕,大不了股票价格被低估。只要不得罪消费者,企业价值就没有受损。好在董明珠是女人,...查看全文

回复@一吴所知: 您看得比刘专家远,他预言格力今年就不行了,1600亿七成完不成。您看到2017年才分水岭,有远见。反正到2017年,自己都忘了今天的话了。[大笑] 其实几年前就不断有人预言朱江洪不管着董明珠了,格力很快要出大乱子了。怎么至今也不见那些人来检讨自己的过往言论呢?要是不幸言中,他...查看全文

回复@一吴所知: 那是价值观问题。小米本来就侵犯知识产权,虽然中国企业很普遍,大家见怪不怪,但董明珠说的是事实。董明珠从来都是身正不怕影子斜,坚持原则,敢说真话,不怕得罪人。这一点,几十年没变。变的是旁观的投资者。如果按照欧美、日本的价值观,董明珠所作所为必受尊重。董明珠讨不讨...查看全文

【恒大地产初级群1、2、3满员,新建群4,开盘85折优惠啦】我在雪球创建了一个100人群组“恒大地产初级群4”,欢迎点此申请加入:网页链接 $恒大地产(03333)$查看全文

【满仓干,不要问】当股市泡沫横飞时,我的重仓股还处于显著低估的阶段。当别的股票价格已经反映了2020年至2035年的基本面时,我的重仓股们反应的还是2012至2014年。当大多数人都明知泡沫巨大而还在炒作泡沫时,我仍然在价值投资。当别人都在考虑何时见好就收,不当最后一棒时,我则从容淡定,满仓...查看全文

回复@kamhoo: 恒大要是在A股,2000亿人民币市值早就实现了。没啥稀奇。在港股,关键看主力怎么干了。我控制不了,影响不了,只能坐享其成。反正3000亿市值之前,我不会卖光的。//@kamhoo:回复@正合奇胜天舒:没有那么复杂,了解国家做大港股市值的战略目标你就会发现,03333恒大地产市值2000亿都是...查看全文

【恒大地产空头已被消灭殆尽,4月10日卖空占比仅1.36%】与前几个交易日每天卖空量1000—2000万股,成交占比10%上下相比,今天的“自杀量”严重缩水,只有252万股,最后的二百五了。昨天笔者形容,恒大空军(真心看空恒大者)手上的筹码犹如二战后期的日本,兵源严重匮乏,16岁的孩子都被包装送上战...查看全文

【贺电:恒大地产复权收盘股价创三年半新高,多座山头待翻越】今天收盘,恒大地产市值达到620亿港元,暂时超过了长期压在上面的世茂房地产(市值615亿)。前面还有很多座山头有待翻越啊。今年的目标是下面三座:龙湖地产 668亿港元碧桂园 714亿港元华夏幸福 745亿人民币后面五座,今年先仰望,明后...查看全文

回复@正合奇胜天舒: 【恒大地产:淮海战役大捷,多方进兵平津】前文曾将恒大地产估值修复过程中的三大阻力位比作三大战役。其中3.50重要关口为辽沈战役,4.00—4.20 一线为淮海战役,复权历史最高点5.31为平津战役。3月19日收盘3.58,标志着旷日持久的辽沈战役取得胜利。随后多方主力马不停蹄开往...查看全文

哈哈哈,置身事外是可敬的,做空就是自杀了。说的好!何况做空多数大陆人民都认为低估的恒大地产。 $恒大地产(03333)$查看全文

回复@月桂树的阿波罗: 拜托你看看香港那些知名大地产商现在都在干什么业务,地产注定是阶段性行业,龙头地产商注定要转型升级才能百年老店。现在不布局,等五年后地产主业下坡路了再布局?万科今年明确提出寻找转型方向,十年后地产主业占收入比重50%。万科还在想,恒大已经做了。投资者一定要开拓...查看全文

【2.86亿股——恒大地产天量成交】这是即2013年1月宣布配股次日巨量成交之后,两年多的最高成交量,超过了今年和去年年度业绩发布后的次日成交量。还是那句话,多方援兵源源不断,空军想二战后期的日本,兵源严重不足,16岁的娃娃都上战场啦。不看好恒大,你可以卖出手上的筹码,有浮赢的,你可以...查看全文

【中国神车,2017年净利润将达600亿人民币】中国南车和中国北车合并后,更名为中国“神”车。现在合计市值6000亿,意味着不远的将来,可持续的年均净利润将达到600亿。在国内垄断和海外一路一带预期下,这应该不是什么难事。$中国南车(SH601766)$$中国北车(SH601299)$查看全文

回复@月桂树的阿波罗: 【在实干家面前,任何成见都是偏见】呵呵,照您这逻辑,李嘉诚就不要卖屈臣氏了,中国经济就不要转型升级了。在实干家面前,任何成见都是历史K线图,对股票内在价值并无参考意义。如恒大这样的实干家都干不成事,就能指望创业板那些小公司个个成仙?指望那些低效国企一改革就...查看全文

人们总是想寻找另一个伟大的企业,而主观的认为正在伟大的企业难以继续伟大下去。如果连正在伟大的企业的伟大基因都读不懂,看不出,谈何去发现未来的伟大企业? $格力电器(SZ000651)$查看全文

【大水最后才会灌入“火山坑”】大牛市来了,资金像洪水一样涌来,填满一个个的价值洼地,但有一类坑是最后才被填满的,火山坑。这种坑很深,但坑口一圈隆起,要外面水位足够高时,水才能灌进来。这类火山坑包括格力电器、恒大地产、万科A和一众银行。这些股票的特点是“有争议的好公司”。因为是...查看全文

“恒大地产初级群3”,欢迎点此申请加入:网页链接 $恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产:空军孤立无援,多方援军不断】今天,港股通额度半个交易日就用去七八成,大陆解放军正源源不断的、加速的涌过来。这是一股纯做多的力量,恒大必将受到阳光雨露。而不识时务的空军,还在负隅顽抗,脑子进水了吗?不知道自己孤立无援吗?就靠散布什么许家印被限制出境这样的过时谣言,你...查看全文

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