正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

@正合奇胜天舒 ,您好,在本轮下跌中,我买入了融创、恒大。朋友提醒我,房地产是周期性行业,经过前两年的大涨,现在政府出台各种 打压政策,本轮周期可能已经到顶了。在行业周期顶部买入一只股票,当时看起来它的销售增长强劲、账面利润很好,事后可能会发现增长不可持...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【U兄只吹了一个牛】网传下面这张照片,U兄最近在做的演讲吧,承诺好几个KPI指标。很多人质疑传销、骗子,哈哈。我认为U兄只吹了一个牛,其他指标都不算挑战。比如70年17000倍,这实在不难。其实也就是每五年翻一倍,复利大约15%。任意连续五年翻倍,是我认为的真正的价值投资者应该做到的门槛收益...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【恭喜恒瑞医药市值超恒大!】市销率达到20倍。毫无疑问,又要埋一批人若干年了。别看别人,说你呢!$中国恒大(03333)$ $恒瑞医药(SH600276)$查看全文

【恐慌与贪婪,不要搞反了】先看看别人是什么状态,再决定自己的策略。房地产行业,今年最大的变化就是资管新规。看了一篇文章,说以前开发商拿地,比如50亿的一块地,10亿自有资金,40亿信托资金。这40亿信托里,往往会分优先劣后,大部分的优先资金如果“穿透”的话,实际是银行理财产品,就是那...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【30.20胆敢做空恒大? 来多少,埋多少!】十九大刚闭幕,空头就敢空袭内房龙头,10月27日卖空中国恒大和碧桂园的明显抬头。其中中国恒大的1300万股卖空,均价30.18。别的咱就不管了,30.20(恒大最新股权激励行权价)以下敢做空恒大的,来多少,活埋多少。我知道有不少战友近期逢高减持了恒大,30.2...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【关于盘中棚改的谣言】是指下面微信群里转发的截屏。多家券商第一时间就去求证核实了。盘后大家看到的已经是澄清、辟谣。一些进行很久的调整,被当成突发事件炒作。一个基本问题大家要理解,政府各种调控房地产政策的初衷是什么?是要保障房地产行业健康平稳发展,是要预防重大金融风险,而非打击...查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

他的全部讨论

【买港股,直接开香港户还是用港股通划算?】很多朋友问。写一下,以后转发就得了。首先,有人说港股通买直接亏6%是扯淡。 港股通买,当时会有6%的浮亏,当晚剩下3%的浮亏。直到卖出,这3%会还回来。实际不亏。是交易所预留的汇率风险,预防某天汇率日内突变比如2%之巨(比如你上午十点交易时汇率8...查看全文

【以看自身的眼光看恒大,还觉得危险吗】年薪20万的年轻小夫妻,集齐两成首付后,贷款卖了套150万的公寓。那么这个家庭暂时的资产负债表,总资产150万,净资产30万,负债120万,净负债率400%。年收入20万,月供6万,生活支出12万,结余利润2万。负债率好高吧,挺危险吧?万一收入降到15万,就亏损...查看全文

【恒大地产股票的好日子来了】从12月底到2月中,是恒大地产认购证密集到期的时候,十几只认购证陆续到期,有几只行权价在4.88~6.88之间。可以理解,这些轮商会借着大盘低迷打压恒大正股。典型的是一只行权价5.00的认购证,到期时真的把结算价(5日收盘均价)压到4.9X了,佩服。去年12月底到期的认...查看全文

【2016年援兵部署完毕,不再“盼跌”[大笑]】如前文所述,2015年12月初,减持了一套投资七年半的房产,套现一笔资金。为使这笔资金获得不亚于房产的回报率,持现金是不行的,必须配置股票。于是整个12月、1月及2月截至目前,内心都在“盼跌”,希望买的更便宜,至少是不怕跌。市场还真是给面子。恒...查看全文

回复@HEALER_: 恒大只占中国房地产2.5%的份额,格力占空调40%的份额。龙头地产商份额在逐年扩大,空调已是寡头。中国经济如果硬着陆,哪个影响大?//@HEALER_:回复@正合奇胜天舒:中国地产连续上涨了10多年,万一有一天腰斩,恒大会怎样?不是说一定会发生,但不是没可能。事实上,去年6月的时候也...查看全文

【我的投资组合涵盖这些行业】房地产、汽车、空调、小家电、冰箱、粮油、饮用水、乳业、保险、健康(顶级医院、整形抗衰老、社区医疗)、体育、文化(影视、院线、音乐)、物业、机器人……够不够分散?是不是代表中国经济的现在和未来?$恒大地产(03333)$$格力电器(SZ000651)$$长城汽车(SH601633)查看全文

【重申德银强烈卖出评级,目标价2.11德国马克】为挽回市场信心,缓解市场担忧,德银日前公布拟回购优先债但。我们认为,德银此举会更加恶化其财务状况,令资产负债表雪上加霜。随着歇斯底里的坚定看空中国龙头企业恒大地产,德银近年财务状况每况愈下。此外,恒大地产另一大空头瑞信,近期股价也创...查看全文

【2016年红包接龙规则(20人以下微信群版本)】2016年的幸运数字是6,6越多运气越好。1、群主首发一个“总额6元分成6份的拼手气红包”(别人发不算,群主发表明群主批准进行此接龙游戏)2、凡抽得红包的金额数字中含一个6者(如1.06,0.63,0.66),不要等,须立即发出一个“总额6元分成6份的拼手...查看全文

【2016年红包接龙规则(活跃大微信群版本)】2016年的幸运数字是6,6越多运气越好。1、群主首发一个“总额16元分成16份的拼手气红包”(别人发不算,群主发表明群主批准进行此接龙游戏)2、凡抽得红包的金额数字中含一个6者(如1.06,0.63),不要等,须立即发出一个“总额6元分成6份的拼手气红包...查看全文

把恒大冰泉品牌俯冲,从4.50降价到2.50,比喻为“降维打击”,妙[牛]查看全文

【我要帮助德银地产分析师名垂青史】分析师也是人,请不要谩骂,不要人身攻击。长期坚持给予恒大地产两块多的目标价是需要足够的勇气的。2.40还不够低,还刷新到2.12,必然有其报告之外的独到视角和理由。我要做的是,帮助这位勇敢的分析师立牌坊,让后世记住他/她。$恒大地产(03333)$查看全文

回复@玉哥1683: 究竟是恒大没有踏踏实实做实业的耐心呢?还是您这类投机者太浮躁太急功近利?$恒大地产(03333)$//@玉哥1683:回复@梁宏:单从生意上来说,恒大算不上优质公司。除了地产,恒大这几年做的事情几乎没有亮点,恒大冰泉,太阳能,粮油,没有一个成功的,对于这类公司缺少一种踏踏实实做实...查看全文

【格力和小米的赌局,你现在支持谁?】我始终是支持格力的。因为出身华为,知道小米的手机销量增速终会边际递减,叠加均价下滑,销售额更加边际递减;而且手机方面,有华为的攻击,小米绝非无敌,甚至持久战胜算不大;手机之外,小米很难找到大市场可以充销售额。现在看,小米方面暂时不出所料,格...查看全文

【“举报”变成“互掐”,美的公关部水平高[牛]】格力员工实名举报美的获得的国家科技进步二等奖是学术造假。这事格力其实已经举报一年多,美的应该早有防范。但美的竟然不正面回答,转而攻击格力,并让媒体渲染成行业不景气,俩死敌互掐。有趣。为何不正面回应呢?心虚了么?一个人想洗心革面做个...查看全文

【广州降雪送埃神】2016年1月24日,广州恒大功勋外援埃尔克森,从白云机场告别,转会至上海上港。广州罕见降雪,上一次还是1967年。$恒大地产(03333)$查看全文

回复@PaulWu: 有人说恒大借那么多债是用于囤积土地的,说囤了1.5亿平米土地,说这些土地升值了两千亿,没记在账上,还说单深圳就囤了500万平土储,货值近3000亿,你怎么看?//@PaulWu:回复@正合奇胜天舒:我不知道,它真的太大了,不知道最后怎么收场。也许今后是银行持有它的股权吧,类似日本的情...查看全文

【刷新:保利地产内在价值区间6.3~12.5元】根据2015年业绩快报,保利地产内在价值区间调整为6.3~12.5元,价值中枢9元。现价9.01元,合理。持有可获得10%预期复合回报。$保利地产(SH600048)$$恒大地产(03333)$$万科A(SZ000002)$查看全文

【恒大钱太多,但需要换港币】地产+金融,如虎添翼。有了恒大人寿,去年一个月就通过万能险融资150亿。今年弄个1000亿也不是太难。加上国内其他融资渠道的开放,以及滚滚而来的销售回款,恒大的人民币从此不愁了。现在密集听到恒大在全国各地拿地的声音,南京、柳州、龙岩……但是,现在这个敏感时...查看全文

【有钱加仓;没钱卧倒、装死、收息】经历过去年的股灾,今年年初这波更加淡定从容。去年A股的股灾是因为巨大泡沫后去杠杆;今年港股股灾是人民币贬值及港币贬值预期。两者的共同点都是短期流动性紧张及市场恐慌,不同点是去年A股泡沫巨大,今年港股本来就躺在地上。至于今年A股的下跌,那是因为创...查看全文

【中国企业家中的5大顶尖高手(修订)】中神通 任正非(华为)东邪 马 云(阿里)西毒 王健林(万达)南帝 马化腾(腾讯)北丐 许家印(恒大)球友@东方剑客 提议西毒北丐对调,理由是:“恒大借那么多债更像北丐,且与东邪结亲,而王健林有个聪明儿子更像西毒”[大笑][大笑]$恒大地产(03333)$$万...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136