正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

正合兄:您是老行尊,请教一下你--万科在过去几年到底有没有隐藏利润的痕迹?具体分析什么科目?还望赐教[赞成]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

【中国恒大:简明资产负债表】所有呆会计、恒大黑,都是片面强调恒大的负债绝对值有多大、负债率有多高,但绝口不提资产侧,不提资产的市值已经高出账面原值多少。呆会计是不懂,恒大黑是不敢提,提了就黑不成了。笔者特意根据恒大2016年半年报的资产负债表提炼出一张“简明资产负债表”,让读者一...查看全文

【2017年8月29日,本“军长”宣誓就职!】虽说8月22日中国恒大20日线就已首上20港元,收盘股价也在20港元之上,符合升军长条件,但中期业绩未出,怕有反复。现靴子落地,各项指标大超市场预期,除非黑天鹅,料20日线短期无忧。本人即日卸任“师长”,改任“军长”。感谢许老板带领的恒大集团全体员...查看全文

他的全部讨论

回复@正合奇胜天舒: 【量价齐升,恒大地产航母启航】(1、今日战况)在昨天空方失守3.50重要心理关口之后,今天已难以组织起有效的抵抗,任何一个价位的卖单都只区区几十万至几百万股。多方发起的任一轮进攻都能将空方击退几里。尤其是解放军主力收盘前最后一分钟内,大单2200万股扫货,完全打蒙空...查看全文

链接来啦,格力智能家居系统宣传视频。 网页链接 $格力电器(SZ000651)$查看全文

【格力智能家居系统的宣传视频各位都找找看看吧】今天刚出炉的,不知怎么链接过来。$格力电器(SZ000651)$查看全文

好,就假设10年后,租金收入72亿,问题来了:1、这是净租金收入吗?2、瑞安至少要交所得税吧,税后净现金流剩多少?3、商业地产是相当沉淀资金的。瑞安为了把在手土储开发完毕,要筹资多少?最终沉淀在项目里多少?10年内支付多少利息?10年后还要偿还多少本息?4、10年内,公司有能力给股东分红派...查看全文

回复@正合奇胜天舒: 【恒大地产站上27个月高点,即将上演逼空行情】1、越来越多卖空者脑海里闪过汉能薄膜发电的逼空惨象,心有余悸,正在思考要不要尽早买回股票止损。2、本来习惯于在3.50卖然后低位捡回的波段操作者,正在反思这回自己是不是错了,会不会要错过主升浪,要不要赶紧回补以免踏空。3...查看全文

回复@与子同袍2011: 这是典型的只会看图感知高低,毫无价值感的股票投机者思维。3.50时他会盼着3.0买,真到3.0他会吓得不敢买或者想2.5再买。如果上攻到4.0,他又后悔3.5没买。[大笑][大笑][大笑]//@与子同袍2011:回复@正合奇胜天舒:如果恒大不派息,导致股价跌到3元以下,倒是个不错的结果,可以...查看全文

【解放军先头部队攻克3.50重要心理关口】经过之前三个交易日的反复冲击,今早解放军轻松攻克3.50整数关口。空方的心理已发生为妙变化,近日放空单的一两千万股,正在思考是继续增兵摊薄成本,还是趁早止损,当然还可以选择起义投诚。在恒大发布业绩赢喜、六大银行纷纷授信1600亿、恒大足球双线五连...查看全文

【自主控制的智能家居入口至关重要】未来的智能家居,必然是一个开放的互联互通平台,所有厂家的智能设备都可以通过一个智能入口设备统一操控。这个入口设备,与其多产生一类“智能家居控制器”,不如集成在手机上,闲置时还能当手机用。手机的形式一个是个不错的载体。格力为什么要推自主品牌的手...查看全文

【评球:广州恒大淘宝双线五连胜】今天事太多,恒大亚冠赢球,格力做手机。兴奋睡不着,评球吧。恒大五连胜,每场只赢一球,无一场不惊险。不得不说,卡纳瓦罗命硬,是福将。比起里皮,换人调整总是慢半拍。但运气好啊,总有大将救主。今天这场球,前五十几分钟都踢的不好,转折点是廖力生换下于汉...查看全文

【格力做手机推测】别胡思乱想格力做手机是要和华为小米竞争。就是为了卖空调,进而抢占智能家居入口。格力不是要打价格战么?直接降价可以变成送手机嘛。买满格力产品比如八千一万就送一只格力手机。如果只买三千五千呢,那就加几百块买手机,肯定低于成本价。然后这个手机,不是给年轻人拿着去上...查看全文

回复@仁山仁海: 所以价值投资是门槛很高的活,不是谁都能干的。普通人当然经常会看错。而真正的价值投资者自然看错概率很低,不是不会看错,所以还要坚持安全边际买入,给看错一个缓冲。这些不是我说的,价值投资大师们都这么说。大多数人,不具备价值投资的素质技能,学也白学,做趋势投机也是合...查看全文

回复@降龙十八掌1818: 经常掉进价值陷阱的,就不是真正的价值投资了,注定是伪价值投资者,不是谁自称价值投资就是价值投资的。价值投资本来就门槛很高,很少人有能力做。//@降龙十八掌1818:回复@石麒麟:既要坚持价值投资,又要谨防伪价值陷阱。趋势有时也提前反映价值,市场挖掘价值,挖掘价值形...查看全文

回复@仁山仁海: 趋势就是投机,价值才是投资。哪有趋势投资和价值投机?国人杜撰的。价值投资和趋势投机,做精了都是股市的生存之道。但是玩法本质不同。如果能做到兼顾,趋势投资,在价值回归那一刻精准买入,在趋势快结束之前高估卖出,那全世界的钱很快都被你赚光了。安全边际的出线,严重低估...查看全文

您这纯粹是趋势投机者的逻辑。价值投资者一向认为市场是经常无效的,因此市场本身就是有很多贪婪浮躁的个体构成。价值投资者不惧好股票被长期低估,这种事情并不罕见,时有发生。正如很多股票长期被追捧而高估一样。但是,只有长期低估,价值投资者才有时间研究透,买足买够。价值只会迟到,从不缺...查看全文

【盘面: 解放军兵临3.50城下】午后战斗精彩激烈,解放军先头部队先是扫清了3.45-3.48一带的守敌,继而攻克3.49。这时3.50守城的空方部队本来有1060万众,忽然有400万不战而逃,撤单了。守军剩下660万,然后觉得困守不是办法,分兵200万杀出城来,夺回3.49前哨。解放军暂缓攻击。溃逃的空方部队又回...查看全文

你还不太会看财报。按与万科的可比口径算,恒大现在应该是4-5倍PE(扣了投资物业升值和永续债利息),当然由于永续债利息已提前记入,对应项目收入还未确认,也可以说恒大是3.0-3.5倍PE。净资产也要拿掉永续债和投资物业升值,这样,不到1倍PB吧。低估当然低估,外资不识货,明珠暗投了。$恒大地产...查看全文

【为什么近期恒大地产在内房股中走的最强】1、因为恒大业绩表现强于同行。2、因为恒大是港股通热门标的,三天两头进入港股通成交十强。比如昨天港股通买入4400万港元,卖出仅600万港元。净买入超1000万股。那么做空者可要看清形式,恒大相比其他内房股,可是有强大的大陆外援的哦,不要偷鸡不成蚀...查看全文

【转:恒大打响2015年楼市第一枪】网页链接$恒大地产(03333)$查看全文

回复@管我财: 我说过,你很不了解恒大。或者就是故意的,别用用心。恒大2013年以前都派息不错,2013年因为刚配股,于是暂缓派息,结果股价暴跌,两年都没回到高点。后来纠错,2013年下半年补派息。2014年高派息有些多了,或许和配股时有对赌有关。今年几乎不可能重复不派息的错误。比较理性的是派0...查看全文

【原来是“管我财”兴风作浪啊】我说怎么午睡醒来恒大股价异动,原来是著名大V管我财老兄发帖预言恒大不派息呀。厉害!佩服!还真有不少小散被吓得抛盘呀。管大V能当上大V,应该是有才的。但经以往帖子鉴定,管大V是不懂大陆地产的,更不懂恒大。以前买恒大想必是亏钱了,卖出后看着恒大股价震荡上...查看全文

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