正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

他的全部讨论

【监管层对并购重组的表态,拭目以待】查看全文

哈哈,地产股呆会计的典型案例,很有代表性。存个档。[大笑]查看全文

不要一副幸灾乐祸的样子嘛,不厚道[大笑]。老孙的仗义之举还是值得尊敬的,起码相当于股灾救市、恒大买万科,避免了一场潜在的金融危机。至少是暂时避免。查看全文

【融创投资乐视的机会成本不止150亿】 投资有风险,有可能成功暴利,也有可能血本无归,都是正常的。截止目前,融创对乐视的这笔投资,市场观点普遍变成悲观了。本人以前中立,现在也不乐观。 听说贾跃亭裸辞乐视网了,孙宏斌有可能成为乐视网董事长。若如此,150亿投资就未必打得住了。当然老孙聪...查看全文

具体是:你用手机写帖子时都回车分段了,等发表完点开再看时,回车分段都不见了,变成一大坨。这个BUG最近几月才有,非常脑残。@不明真相的群众 @雪球查看全文

强烈批评雪球用手机发帖子不能回车。这个BUG出现几个月了,给作者、读者带来极大不便。如是故意,纯属脑残。@不明真相的群众查看全文

【转发归档:不脱贫 不收兵——恒大2108名扶贫队员精准决战乌蒙纪实】 2017-07-05 来源: 中华工商时报 许家印承诺:我们要把帮助毕节贫困人口脱贫,作为恒大的历史使命。让他们早日脱贫、过上好日子,是我们最大的欣慰,也是我们每一位恒大人一生的光荣、一生的荣耀 选拔公司员工2108人、引进43家...查看全文

【恒大今年扶贫捐款已超30亿】 2016年年初对贵州毕节市大方县首批捐款10亿,派驻专职扶贫队员300人左右,当年还有其他慈善捐款数亿。2017年初,已向大方县捐款第二个10亿。后因恒大决定将精准扶贫范围从一个大方县推广到整个毕节地区,故追加此次20亿作为其他县的启动资金,累积精准扶贫捐款40亿,...查看全文

【归档:万科股东大会资料】里面有管理层关于员工跟投、业主维权等问题的回答。查看全文

【每持有万分之一中国恒大股份,您每年扶贫捐款10万元起】恒大这两年每年捐10亿精准扶贫,您就是10万。恒大未来几年每年捐三十亿,您就是三十万。想好了,愿意干吗?不愿意可以买碧桂园、万科、融创们。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大:地产商里唯一大张旗鼓精准扶贫的】 不要简单的比较市销率、市盈率…… 有些“势”的东西在静态财务指标中是看不见的。好人有好报。 网页链接 $中国恒大(03333)$查看全文

哦,卖空原来这么玩。学习了。$中国恒大(03333)$查看全文

【大刘终于当上了中国恒大二股东】 我要有几十亿,早就不在雪球发帖了,前几年早就悄悄买成中国恒大二股东了。可惜我没有。不过大刘家族有数百亿。早在前两年卖内地项目给恒大时,按说就应该转身做恒大二股东。如今,珊珊来迟,总算还是来了。5.8亿股,成本11.9港元。许老板对小股东真够意思,先由...查看全文

【中国恒大:6月起迎新项目开盘高峰】 销售是否发力了,主要看新项目开盘个数(其次看老项目加推),因为新项目开盘往往优惠大,营销充分,销售火爆,动辄一天数亿到数十亿。某个月没几个新项目开盘,就是没发力,大量新项目开盘,就是发力了。恒大前五个月销售都没发力,因为总共开了47个新盘,于...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【想等调控导致销售回落后再平空仓的空头要傻眼了】 在前一轮暴涨中,部分内房空头识时务的平仓止损走人或者翻多了,但还有半数以上负隅顽抗的。死扛的理由是,中国政府持续加码的调控料将使地产商们销售变难看。普遍来说,这个想法也没错,遗憾的是,对强势龙头,这个不灵。请注意,政府调控的是...查看全文

【中国恒大:单月销售破600亿,千亿永续债全部还清】 [1]6月销售611.2亿,略超预期,也在情理之中。前两个月销售点评时,笔者都曾强调,由于拿预售证大面积延期,恒大前几月新开盘极少,导致销售迟迟没发力。今天公告称6月新开盘32个,说明终于开始发力了,继续看好7、8月,大批新项目将开盘。 [2]...查看全文

【万科A/H市值全面超越中海,登顶内房市值一哥】 同日,碧桂园、中国恒大市值重上2000亿港币。$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$ $中国海外发展(00688)$查看全文

【向优秀企业家王石先生致敬,他必将留名中国企业史】万科无疑是稀缺的优秀企业,万科对社会的贡献重大。拿得起放得下,一切争议都不再重要,祝王石先生续写精彩人生! [牛][牛][跪了][跪了]查看全文

转:【深铁董事长感谢恒大:对我的家乡进行扶贫 感谢其退出万科之争】深圳地铁董事长林茂德:我希望有这个机会来表达这个问题,我第一次参加万科股东大会,也谈一下感受,我要表达对万科的前任第一大股东华润的感谢,感谢和我们取得一致,支持深圳地区发展,同时也表示恒大感谢。恒大和我们有过一...查看全文

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