正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

$中国恒大(03333)$ 想问下军长,五年限售在一二线城市的慢慢普及,会不会影响去年地产十几万亿的需求总额。会影响恒大这种全面性大型地产开发商吗,如果把其他开发商降价去库存也考虑进去。 查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

他的全部讨论

【即日起拒绝回答狐狸如下问题】1、这个价还能买吗?2、现在可不可以做个短线波段?3、你打算什么时候卖?重申:中国恒大,2020年合理价格区间40~80港元,对应市值5000~10000亿港元。当前合理价格区间20~30港元,对应市值2500亿~3800亿港元。注:上述区间是我个人判断;市场经常不正常,使得股价偏...查看全文

【中国恒大回购第12天:多空决战,你是姓蒋还是姓汪】太狠了,今天成交1.49亿股中有9540万股是回购,1250万股是卖空。回购的手法以隐身主动买为主,但不急于拉高,而是耐心吸筹。但又不让上周四出逃的狐狸回补。由此可见,狐狸已经没有利用价值,现在就是老虎亲自出场决战的阶段了。对,这回就是决...查看全文

【恒大用2.36亿股回购把股价推高2元】有些别有用心者(八成是空头,二成是刚逃走的纯狐狸)断章取义的说什么一天回购了2亿股,后市不容乐观。其实明明是花了11个交易日,回购2.36亿股提升股价2元,并创了各种历史新高。就算单看一天,也不能只说回购消耗了2亿股额度,也要看到狐狸和空头也消耗了3....查看全文

回复@Rool2017: 业绩会上许老板公开说恒大上市时与港交所商定的大股东持股上限为78%(通常在75%~90%之间定。超过78%要发起私有化要约),由此倒推,最多能回购七亿股不触发私有化要约。当然,78%也未必就不能改。当恒大长线股东,务必要通读我的帖子,这样就不用花钱问这些简单问题了。//@Rool2017...查看全文

值得留念!应该是史上单日回购量最大的一天了。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大回购第11天:老虎太极推手,狐狸仓惶逃走】回购操盘手的策略事后看是很清楚的。第一阶段叫“驱狐赶狼”,不战而屈人之兵。利用以前几轮暴力回购积攒下的口碑,每天早上顶格摆上2亿股,吸引大批狐狸进场助战,狐假虎威,杀的群狼节节败退。当然过程中也有很多狗友加仓,也有一些狐狸因为...查看全文

我早拉黑他俩了$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大绝对没有私有化的动机】3333是恒大集团的控股平台,将长期保留,主要功能是:1、控股平台。如即将分拆A股的恒大地产、已经香港上市的恒大健康、恒腾网络。2、新业务孵化平台。新业务成熟后剥离单独上市,如恒大旅游、恒大人寿、恒大金服将来都可能单独剥离上市。3、分红平台,香港分红免...查看全文

【地产龙头牛股辈出,多年沉冤平反昭雪】地产股,尤其是内房,整体严重低估很久了。强势龙头更是低估的厉害。笔者长期重点关注五大地产强势龙头:恒大、碧桂园、万科、融创、华夏幸福。万科去年获得了估值修复,另外四家今年以来累积涨幅巨大(见图)。价值只会迟到,从不缺席。幸福的是,涨了这么...查看全文

可能会有一些额外债务,比方几十亿美元优先票据,这些可能已经从恒大地产剥离给3333了。前阵子那些票据征求同意可能是征求这方面的。不过3333的其他资产,比如恒大金融、海花岛、启东项目、恒大健康等,价值比这些债务大多了。所以,3333的市值理应高于1980亿的80%。何况1980亿估值只是去年六月底...查看全文

【空头们,你们一定要搞清楚对手的意图】到底是为了低价回购注销,还是为了托股价,还是为了弄死你?第十天了,该想明白了吧?以往几次恒大回购都持续一个多月的,算算你们还能挺多久?本轮回购终点应该不会超过16.40,你们数数兜里的钱,能不能撑到那时候?现在明显有些超级大户在暗中吸流通盘,...查看全文

【中国恒大“回购”第九天:收盘价创不复权历史新高】以前的复权价历史最高点是7.40,前几天就突破了。不复权价历史最高是8.40,今天破了。其实7.4和8.4都是2015年5月5日创造的。对空头,还能说什么呢?“回购”九天了,后八天2亿哥都兵不血刃。九天成交了8.6亿股,只有3300万股是回购。其他8.3亿...查看全文

【中国恒大:港股通持仓5.31亿股屡创新高】这是截至4月6日收盘的数据。虽然随股价上涨,港股通获利盘不断了结,但余额不断上升,或有内资大机构借到其中买入。去年底 港股通持仓4.73亿股。盈透也持仓2.13亿股,历史新高。去年底仅1.30亿股。这里面有大批老狐狸。空头方面:汇丰银行从年初的8.65亿...查看全文

【上月末,中国恒大累积沽空增至5.18亿股!】香港证监会\指明股份合计须申报淡仓截止3月31日累积沽空数量(较一周前增减):融创中国 2.10亿股(减0.04亿股)碧桂园 3.74亿股(减0.23亿股)长城汽车 5.10亿股(增0.04亿股)中国恒大 5.18亿股(增0.26亿股)3月28日是中国恒大业绩期,料部分空头趁...查看全文

【花旗不属于外资投行】因为首席地产分析师是大陆人。[大笑]$中国恒大(03333)$查看全文

【摒弃幻想,缴枪不杀。起晚的空头请看图!】$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大“回购”第七天:市值悄然重上千亿人民币】回购必须打引号了,因为所谓回购第七天,其实只有第一天回购到3300万股,之后每天都出工不出力,一股没回购到。好多狐狸或者朋友在上面截胡啊,哈哈。空头,我都懒得说了,现在还没跑的应该已经不怕开水烫了。值得一提的是,截止这一交易日收盘...查看全文

【论业主维权】如果一家地产商真的诚信很差,质量很差,是不可能做大的。工程、装修都是外包,再怎么严格监管也有故障率,不可能100%。谁做的最多,问题个数自然就多。另外,有时候,也是一分钱一分货,像万科纸板门。我支持业主维权。真被侵权了就要维。希望维权者能讨回公道。另一方面,作为投资...查看全文

经典旧帖顶上来,供恒大新人看。$中国恒大(03333)$查看全文

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