正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

他的全部讨论

恒大提出无理由退房,万科该不该跟?$万科A(SZ000002)$查看全文

【恒大地产初级群4期100席售罄,火线加推恒大地产初级群5期】所有入群者,皆可无限期、无理由退群。网页链接$恒大地产(03333)$查看全文

许家印是营销家?没错。但说小了。他,首先是个战略家。这里的他代表许家印及其团队。 $恒大地产(03333)$查看全文

回复@Fussy15fussy15: 屌丝总是喜欢替富豪操心,像杞国人一样。而自己掌握的信息又极度贫乏,也没表现出专业技能和商业头脑。举个例子,商铺五五折仍然盈利,因为账面上的单位成本和住宅是一样的。甩卖是为了快速回笼沉淀资金,以投入新项目。否则捂着那些商铺三年后再卖,还不如现在清掉。很快你...查看全文

【恭喜格力电器股价突破2014年10倍PE大关】这个天花板压制太久了,太久没见到两位数市盈率了。当别人都是在用2020甚至2030年的业绩算市盈率时,咱格力还在用去年的。大伙是不是觉得特踏实?$格力电器(SZ000651)$查看全文

现在的格力,还有必要分析基本面么?还有必要预期么?便宜是硬道理。大牛市里都会轮涨的。争议大的绩优股一般最后轮涨。涨绝不是因为争议消除了,而是因为新进的资金或者从高处流过来的资金,找不到更便宜的筹码,看这里安全,杀过来把这个坑填了。他们压根不知道以往那些争议。$格力电器(SZ000651...查看全文

【恒大地产初级群4——仅剩53席】网页链接$恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产:最具互联网思维的开发商】互联网思维在房地产行业的体现是什么?是组织高管去互联网企业学习考察一圈之后写几篇感想吗?是发动全民经纪人传销式卖房吗?是让员工入股地产项目吗?是驾朵云整点大数据吗?都不是。雷军曾诠释互联网思维的三个精髓。第一就是像海底捞那样对客户极致的好;...查看全文

【大事件解读:恒大地产发布“住宅无理由退货”战略】明天起,恒大全国近150个城市305个在售楼盘的住宅,新签购房合同并办完相关手续的客户(只交定金不算),皆可在收房(精装修房收楼签字,财报结转收入成本利润的时点)前随时、无理由退房,退全款。一石激起千层浪,这是改变房地产行业游戏规则...查看全文

【大事件解读:恒大地产发布“住宅无理由退货”战略】明天起,恒大全国近150个在售楼盘之住宅,新购买皆享受收房前随时无理由退房承诺,并退全款。一石激起千层浪,这是改变房地产行业游戏规则的重大事件。笔者原创解读如下:(1)恒大赚足眼球。一周之内,借媒体免费传声,凡国内欲购房者,将无人...查看全文

【贺电2:恒大地产市值再超龙湖地产】截至今日收盘,恒大地产市值676亿港元,跌市下弯道超越龙湖地产671亿港元。上周超过的世贸房地产仅626亿港元。前方目标——碧桂园771亿港元。作为大陆官方行业协会评选出的,连续三年蝉联综合实力榜第二位的龙头开发商,明珠暗投于香港,连续数年市值低于第二...查看全文

干货,转。查看全文

回复@正合奇胜天舒: 【现阶段,恒大地产的主要矛盾暂时从敌我矛盾转化为人民内部矛盾】在多头主力(真心看多做多)取得了3.50辽沈战役和4.20淮海战役大捷之后,空军(真心看空做空者)主力已被歼灭。虽然今天又冒出1520万股卖空,但是这些飞蛾已扑不灭熊熊烈火,买回平仓时又会化为干柴。从今天起...查看全文

【升级思想不如换人】价值发现,就是要换一批股东。比如恒大地产,把认为就值4块5块的人都换出去,换进来一批认为值8块10块20块的。所以股票不怕有分歧,也不怕分歧巨大,筹码对于看好的人来说供不应求就行了。换股东的过程相对漫长,来回拉锯,缓慢上涨。换完,就摧枯拉朽了。格力也如此,涨前先...查看全文

【恒大地产:小股东大换血】恒大足球冲超了,球员教练必须大换血,不然跟不上形势。恒大地产股票,现在就在淘汰跟不上节奏的小股东。这些小股东的心理价就是3块5块,赚点小钱就赶忙做波段。这些人认识不到恒大的价值,不配做恒大股东,必然被清洗出去。恒大股东需要升级,需要能摆脱历史K线图,能...查看全文

外资投行分析师那些空头的错误,不在于他们说的恒大的那些“弱点”,那些“担忧”,而在于他们刻意的完全忽视恒大的积极面。我们投资者,则要力求客观,好坏都不回避,以免误导后来人。恒大地产,8.88港元以内,就是地产主业的价值回归,特别是大牛市氛围下。至于五倍,十倍,完全有可能性,概率还...查看全文

回复@一吴所知: 格力手机的底牌还没亮呢,现在盲人摸象说必败很幼稚,说必成也不成熟。耐心点看看再说。商业本来就是一个冒险接着一个冒险,胆小者怕这怕那,企业家认为风险可控,值得一搏。//@一吴所知:回复@一吴所知:$格力电器(SZ000651)$ 既然大家看好格力手机,大家能否说说看好的原因呢?诺基...查看全文

【董明珠得罪了很多人,唯独没有得罪消费者】她或许得罪了很多同行、政府官员、以及价值观不符的投资者、员工和经销商,但是,她没有得罪过消费者,没有得罪优秀员工和优秀经销商。这我就不怕。得罪投资者不可怕,大不了股票价格被低估。只要不得罪消费者,企业价值就没有受损。好在董明珠是女人,...查看全文

回复@一吴所知: 您看得比刘专家远,他预言格力今年就不行了,1600亿七成完不成。您看到2017年才分水岭,有远见。反正到2017年,自己都忘了今天的话了。[大笑] 其实几年前就不断有人预言朱江洪不管着董明珠了,格力很快要出大乱子了。怎么至今也不见那些人来检讨自己的过往言论呢?要是不幸言中,他...查看全文

回复@一吴所知: 那是价值观问题。小米本来就侵犯知识产权,虽然中国企业很普遍,大家见怪不怪,但董明珠说的是事实。董明珠从来都是身正不怕影子斜,坚持原则,敢说真话,不怕得罪人。这一点,几十年没变。变的是旁观的投资者。如果按照欧美、日本的价值观,董明珠所作所为必受尊重。董明珠讨不讨...查看全文

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