正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

你好 我经过各种分析 发现万科在被姚老板下去可能成为A股最低估的地产股。请问下据您估算 万科是否低估? 万科的内在价值是多少 感谢。 另外 A股第二低估地产股是谁?查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

他的全部讨论

【转发归档:不脱贫 不收兵——恒大2108名扶贫队员精准决战乌蒙纪实】 2017-07-05 来源: 中华工商时报 许家印承诺:我们要把帮助毕节贫困人口脱贫,作为恒大的历史使命。让他们早日脱贫、过上好日子,是我们最大的欣慰,也是我们每一位恒大人一生的光荣、一生的荣耀 选拔公司员工2108人、引进43家...查看全文

【恒大今年扶贫捐款已超30亿】 2016年年初对贵州毕节市大方县首批捐款10亿,派驻专职扶贫队员300人左右,当年还有其他慈善捐款数亿。2017年初,已向大方县捐款第二个10亿。后因恒大决定将精准扶贫范围从一个大方县推广到整个毕节地区,故追加此次20亿作为其他县的启动资金,累积精准扶贫捐款40亿,...查看全文

【归档:万科股东大会资料】里面有管理层关于员工跟投、业主维权等问题的回答。查看全文

【每持有万分之一中国恒大股份,您每年扶贫捐款10万元起】恒大这两年每年捐10亿精准扶贫,您就是10万。恒大未来几年每年捐三十亿,您就是三十万。想好了,愿意干吗?不愿意可以买碧桂园、万科、融创们。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大:地产商里唯一大张旗鼓精准扶贫的】 不要简单的比较市销率、市盈率…… 有些“势”的东西在静态财务指标中是看不见的。好人有好报。 网页链接 $中国恒大(03333)$查看全文

哦,卖空原来这么玩。学习了。$中国恒大(03333)$查看全文

【大刘终于当上了中国恒大二股东】 我要有几十亿,早就不在雪球发帖了,前几年早就悄悄买成中国恒大二股东了。可惜我没有。不过大刘家族有数百亿。早在前两年卖内地项目给恒大时,按说就应该转身做恒大二股东。如今,珊珊来迟,总算还是来了。5.8亿股,成本11.9港元。许老板对小股东真够意思,先由...查看全文

【中国恒大:6月起迎新项目开盘高峰】 销售是否发力了,主要看新项目开盘个数(其次看老项目加推),因为新项目开盘往往优惠大,营销充分,销售火爆,动辄一天数亿到数十亿。某个月没几个新项目开盘,就是没发力,大量新项目开盘,就是发力了。恒大前五个月销售都没发力,因为总共开了47个新盘,于...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【想等调控导致销售回落后再平空仓的空头要傻眼了】 在前一轮暴涨中,部分内房空头识时务的平仓止损走人或者翻多了,但还有半数以上负隅顽抗的。死扛的理由是,中国政府持续加码的调控料将使地产商们销售变难看。普遍来说,这个想法也没错,遗憾的是,对强势龙头,这个不灵。请注意,政府调控的是...查看全文

【中国恒大:单月销售破600亿,千亿永续债全部还清】 [1]6月销售611.2亿,略超预期,也在情理之中。前两个月销售点评时,笔者都曾强调,由于拿预售证大面积延期,恒大前几月新开盘极少,导致销售迟迟没发力。今天公告称6月新开盘32个,说明终于开始发力了,继续看好7、8月,大批新项目将开盘。 [2]...查看全文

【万科A/H市值全面超越中海,登顶内房市值一哥】 同日,碧桂园、中国恒大市值重上2000亿港币。$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$ $中国海外发展(00688)$查看全文

【向优秀企业家王石先生致敬,他必将留名中国企业史】万科无疑是稀缺的优秀企业,万科对社会的贡献重大。拿得起放得下,一切争议都不再重要,祝王石先生续写精彩人生! [牛][牛][跪了][跪了]查看全文

转:【深铁董事长感谢恒大:对我的家乡进行扶贫 感谢其退出万科之争】深圳地铁董事长林茂德:我希望有这个机会来表达这个问题,我第一次参加万科股东大会,也谈一下感受,我要表达对万科的前任第一大股东华润的感谢,感谢和我们取得一致,支持深圳地区发展,同时也表示恒大感谢。恒大和我们有过一...查看全文

回复@hzlb: 【有人问许老板到哪儿弄钱回购700亿战投?】 未来三年,如果重组不成功,700亿战投合计可以得到约23%的分红回报,大概是160亿。许老板个人的持股,从比例看,不低于战投的2.2倍(1980*0.78/700),即许老板未来三年的分红就350亿以上了。700亿也不会全部要求还本,分红这么好,1.5倍换股...查看全文

回复@五柳传人: 通常,错过大牛股没什么,不懂不做也没什么。但忌讳的是,作为大V,在不懂的领域瞎说,误导了粉丝,耽误了别人赚钱的机会。管我财、黄建平等就犯了这个错误。此外,预见强势地产龙头的系统性大机会,远比预见腾讯、阿里等科技股股容易的多,确定的多,所以说专业价投如果完美错过,...查看全文

单看此文,楼主已是悟道的价投高手,但此前在内房股的言论,俨然又是一副地产股呆会计形象。可见价投知易行难,明白道理容易,执行起来难很多,受限于能力圈。能力圈之外的,不宜随便评论,易落口实和笑柄。另一方面,对于十年一遇的大机会——几支强势龙头普遍N年M倍——错过的专业投资人都应该深...查看全文

【700亿战投:已从“可转债”变为实实在在的股权啦!】 如图中国恒大发布最新公告,修改了战投协议中的一则条款,该项修订对2017年中报的资产负债表意义非常重大! 原协议规定,万一2020年恒大地产仍未完成重组(即不但与深深房重组告吹,其他重组尝试也都失败),中国恒大(的全资子公司)有义务按...查看全文

【中国恒大:确实发了66亿美元优先票据】 经核实,恒大近期的确是置换了28.2亿美元旧优先票据,又趁机额外增发了38亿美元新优先票据。之前笔者误以为是28亿置换+10亿新发。 据媒体文章,应该是由于恒大的“相对低风险高利息”优先票据大获市场追捧,数倍超额认购,恒大索性多发些满足市场需求。 不...查看全文

有必要补充一点:“平庸”企业是从投资者角度来说的,净资产回报率长期并不突出的企业。绝大多数企业都是“平庸”企业,但仍然为社会做出了重要贡献,比如创造GDP、安置就业、纳税、社会公益等等。投资角度,“好企业”是那些净资产回报率长期显著高于社会平均的、有护城河的企业。//@正合奇胜天舒...查看全文

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