正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

$中国恒大(03333)$ 想问下军长,五年限售在一二线城市的慢慢普及,会不会影响去年地产十几万亿的需求总额。会影响恒大这种全面性大型地产开发商吗,如果把其他开发商降价去库存也考虑进去。 查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

他的全部讨论

回复@潜牛: 对于空头,就是阴跌啦。$中国恒大(03333)$//@潜牛:回复@正合奇胜天舒:出新词了,阴涨。回头还有阳跌查看全文

【恒大地量阴涨站上20日线】实在没啥可说的,配个图吧。$中国恒大(03333)$查看全文

【恒大悄悄修改了第三批股权激励的行权期限】2014年10月9日,恒大向101名高管授出5.3亿股期权,行权价为当时的市价3.05。按2015年年报(左图)第57页条款,应分5批行权,第一批20%行权时间为2015年10月9日至2016年10月8日截止,第二批20%行权时间为2016年10月9日至2017年10月8日,以此类推。按理说...查看全文

【美银美林被迫升中国恒大目标价至8.6】先看新闻。[大行评级]美银美林升恒大(03333.HK)目标价至8.6元 获基金投资10项目助去杠杆美银美林研究报告指出,中国恒大(03333.HK)上周五(12日)公布获信银旗下基金公司投资108.5亿元人民币,共同开发10个项目,并以零息借贷予集团,相信这有助集团去杠杆,料...查看全文

【中信“千亿恒大”房地产基金首批落地,恒大替换永续债将显著改善报表】概述:恒大地产引入中信房地产基金替换永续债,将极大的降低净负债率,对利润也有立竿见影的效果。恒大的融资能力已遥遥领先业界。空头最后的做空抓手即将消失。早在今年初,媒体就有关于中信集团与中国恒大战略合作,创新推...查看全文

【中国恒大:累积卖空攀至6.41亿股】对空头深表佩服之余就不点评了。该看球了。$中国恒大(03333)$查看全文

【杠杆狐狸清洗殆尽,瓮中之狼补给不足】刚查到截止5月10日收盘的持仓数据,我们欣喜的看到,杠杆狐狸大本营——盈透,持仓以降至5900万股的超低位,已经回到了2016年9月初的水平。2016年9月末,盈透持仓已升值80M左右。随着10月3日战投及重组公告,盈透就开始了加仓之旅,到11月下旬突破100M,201...查看全文

【重组深深房如期推迟,恒大沽空量跌至冰点】深深房再度推迟公布重组方案一个月本来就是意料之中,因为二批战投必须先公布。业绩会管理层给的二期战投落袋时间是五月中下旬,现在以后的每一天都有可能。德银早盘架起机关枪一阵突突,打到8.63后就鸣金收兵了。留着一群小散无聊的低量换着手。收盘图...查看全文

【中国恒大缩量上涨,德意志疑反水投诚】区区四千多万股成交竟然也能涨两个点。这是本轮回购开启后的次低成交量,最低量是前天创造的,当天也是涨两个多点。昨天稍微放量,就四个多点。恒大空军这是怎么了?怎么一下子变得这么疲软乏力? 很像二战末期兵员严重不足的日本。今天卖空才243万股,借不...查看全文

【中国恒大:空头发动回补演*,第一颗原子弹倒计时】今天没有回购,也没有异常的大买家,沪港通成交连前十都没进。难道就是空头自发组织的回补演*? 盘中观察买单很分散。狐狸也回来了一些,但狐狸大本营盈透是大举卖出两三千万股的。或有先知先觉的资金嗅到了利好? 不过晚上并无公告。无论如何,促...查看全文

【请让空头先买,狐狸们不要趁火打劫】房子是用来住的,不是用来炒的。股票让卖空的刚需先买,要遏制投资投机需求。$中国恒大(03333)$查看全文

【空头请有序回补,不要慌,都有份】每个账户每天限回补50K,不要挤,不要抢。流通盘有28亿股呢,就算有14亿股死多头,也还有20亿股(28-14+空6)可买呢,累积只有6亿多股卖空,大家都能回补的。$中国恒大(03333)$查看全文

回复@乌石村农夫山庄: 花旗未发行任何恒大衍生品,所以并无自身利益在其中,报告更容易说真话。花旗客户的持仓今年一直在1亿股上下10%波动,在回购吸筹20%的情况下,整体已经表现为做多了。另外客户在你这儿开户,也未必就听你的话。$中国恒大(03333)$//@乌石村农夫山庄:回复@正合奇胜天舒:其实国...查看全文

【唱空回补,摩通没牙】上周最没牙的事情当属摩通发的唱空恒大的研报了,指鹿为马、驴唇马嘴的那篇。今天披露易可以查到上周恒大持仓变化数据了,摩通赫然在买入榜前三! 啥叫唱空做多?啥叫牺牲自己的脸皮掩客户回补?德银 +31M海通 +11M摩通 +10M德券 +8M永丰 +8M……汇丰 -6M摩根 -10M花旗 -12M中...查看全文

【中国恒大,累积沽空升至6.27亿股,流通筹码降至28亿股】回购7.23亿股并注销,本来只有35亿多股的流通盘被消灭20%。而另一边,累积卖空量再创新高,持续增长至6.27亿股。空头把自己脖子上的绳结又系紧了些。不知大家注意到没,这两天空头已经很乏力了,有点弹尽粮绝的迹象。多头随便买一些,股价...查看全文

水鱼这个大V不是吹的,学习速度快,能力强,迅速把握要点。比管财强多了,也在老毛之上。$中国恒大(03333)$查看全文

【小心了,美林Merrill正在大举卖空!】刚才看了一会儿level2的盘,卖单方面,放眼望去,大多数都是美林的,经常七八个单连续下,排在一起很威武。动态观察一下,全是1k的小单,哈哈哈哈,太欢乐了。[大笑][大笑][大笑][大笑]$中国恒大(03333)$查看全文

回复@阿企: 你说融创“未必”比不过恒大就对了。我也认为恒大的成长性未必比不过融创。都有可能。我反驳的是那些“一定”的论调,想当然的认为融创成长性更好。这个问题就讨论到这儿。祝恒大、融创都好。$中国恒大(03333)$$融创中国(01918)$//@阿企:回复@正合奇胜天舒:大v不搞清基本事实就瞎喷,雪...查看全文

回复@哈里投资: 啥叫自欺欺人? 孙宏斌换了个马甲就不得了? 哦,你投的是融创,不是孙宏斌。好吧。$中国恒大(03333)$//@哈里投资:回复@永嘉StarringLu:没错,融创应该是04年才开始做的,以前做的叫顺驰,倒掉了。查看全文

回复@哈里投资: 【融创未来增速一定跑赢恒大?】很多人这么想当然。理由是融创基数低嘛。我问三个问题各位思考一下。无意贬低融创潜力。1、融创一个聚焦高端的开发商,正常情况下是无法和聚焦主流的开发商比规模的。除非其目标客户定位下移,但如果融创给普通中产、白领盖房子了,那还是你们喜爱的...查看全文

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