正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

你好 我经过各种分析 发现万科在被姚老板下去可能成为A股最低估的地产股。请问下据您估算 万科是否低估? 万科的内在价值是多少 感谢。 另外 A股第二低估地产股是谁?查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

他的全部讨论

回复@hailloke: 你这样说不会冒犯我。某人则是什么都二把刀还做出一副很懂的样子。我多次说过,投资恒大,压上输得起的钱,和许老板一起疯。输了不伤筋骨,赢了赚他十倍。恒大比那些风投和小股票靠谱多了。另外正如你劝我的,反过来,你也别总想那些说了没兑现的,要把做到的事情放在一起权衡,这...查看全文

【热传:下赛季恒大胸前广告将变成华为】不管真假,平心而论,国内企业能配得上恒大的冠军胸的,只有华为和格力等少数企业。2014赛季的赞助商东风日产启辰,还是有点牵强。$恒大地产(03333)$查看全文

回复@刘步尘: 【刘专家的预言和董明珠的对策】$格力电器(SZ000651)$刘专家预言格力今年1400亿没问题,但明年1600亿只有30%的概率完成。刘专家的意思是,以董明珠的性格,今年一定会拼命压货完成1400亿,但明年,70%的概率这个压货链条就不可持续了,就要崩断了。这个判断有道理,也有发生的可能性...查看全文

合纵连横,像阿里、腾讯一样。重申:阿里、腾讯、万达、恒大,中国经济新四大金刚。$恒大地产(03333)$查看全文

【广州恒大,中超艰难四连冠】埃尔克……神!神!神!也祝贺淘宝,祝贺马云,获得第一个中超冠军!广州恒大淘宝队,最艰难的时候过去了么?本赛季最大的败笔就是里皮引入吉拉迪诺并坚持使用了。如果用人为贤,亚冠不会过早出局。另外必须要赞国安,持续给恒大压力到最后一秒。最后希望下赛季,恒大...查看全文

【我在潮州恒大城】首次参观恒大飞碟造型的新售楼中心,果然高大上。里面巨幅屏幕滚动播放。最欢乐的是还从赌场请来两个美女坐庄玩21点啥的。$恒大地产(03333)$查看全文

【我觉得雷军有强烈的“规模情结”】这是刘步尘说董明珠的,我觉得用在雷军身上更贴切。$格力电器(SZ000651)$查看全文

$贵州茅台(SH600519)$【贵州茅台最坏的时候“又”过去了吗?】最近两年,每当出财报,茅粉们一而再再而三的说着“最坏的时候过去了”,但声音越来越小,底气越来越弱。作为中立旁观者,我看到的是随着反腐常态化,茅台不断的降低标准,扩充新渠道,往渠道里压货,艰难维持业绩,但还是一个季度一个...查看全文

【价格战的定义】大众的认知:行业某玩家大面积、大幅度降价,以求达到销量大幅增长、市场份额提升的目的,称“发起价格战”。如果其他玩家为保住市场份额和销量,跟进大幅降价,“价格战”就打起来了。董明珠女士在最近公开讲话中的定义:如果以接近或低于成本的价格销售,叫价格战,或者叫恶性竞...查看全文

【很期待各位“格黑”们点评格力三季报呀】请记得要对比美的数据,要附上自己以前的预测。$格力电器(SZ000651)$查看全文

回复@恐惧与贪婪: 看看你的论据:因为德隆多元化失败,所以恒大失败风险很高。里面有一句对恒大自身的具体分析研究么?没有。那如果有人引用李嘉诚多元化转型成功,是否能证明恒大多元化成功概率很大呢?我们恒大投资者,是基于对恒大企业本身的长期跟踪深入分析得出结论,而非是如腐儒般读几个管...查看全文

【河源·恒大名都 游记】1、地理位置。河源老城区北部的新城内。恒大地块的东部是建成区,数个商品房小区、商业、学校均已建成,目测都很新,入住率还不高;西部规划有立交桥还在建;北部待开发;南部不太远是客家文化公园。2、销售。一期售罄,二期在售,均价6000,带2000元/平米精装修。一二期占...查看全文

回复@愉悦老爹: $万科A(SZ000002)$ 原来做空地产者是看着9月数据操作的呀,这我就放心了,嘿嘿嘿。抓紧做空啊!机不可失啊!晚了就来不及了!//@愉悦老爹:回复@投星资产:房地产做空机会来临!前期$金地集团(SH600383)$ 等一开始曾现逐级爬坡态势,$万科A(SZ000002)$ 到时坚挺,不是不报时候未到!查看全文

【美的市值超过格力的“不正常”状态应该终结了】

资本市场,短期是投票机,长期是称重器。今年前十个月,显然投票机一边倒的倾向于美的,现在是时候该称重了。一家企业,经营业绩从低谷快速反弹是容易的,特别是主动蹲下后再站起来,甚至顺势跳一下,难度不大。但是受地心引力,跳起来还会落地,长期还是看身高。长身高可不容易。美的下蹲后起跳,...查看全文

回复@掌中股: $美的集团(SZ000333)$$格力电器(SZ000651)$美的今年也藏了不少利润,这可能跟美的也扩大了渠道压货有关。今年美的的业绩增长(厂家出货口径)我判断很大贡献来自于渠道的恢复和扩充,渠道库存绝对量增速应该很高。//@掌中股:回复@正合奇胜天舒:格力在隐藏利润,美的吃奶的力都出来了。查看全文

长城是成长股暂时遇到挫折,换挡准备提速。长安是周期股恰逢业绩高峰,能否持续有待确认。 $长城汽车(SH601633)$查看全文

【足球经理——广州恒大淘宝俱乐部跨界手机游戏了】查看全文

双方都在藏利润,净利率都是扭曲的,比较净利率毫无意义。要比空调业务的毛利率才能代表双方真实的“品牌溢价+成本”差距。从这一指标看,双方差距真没缩小哦。 $格力电器(SZ000651)$查看全文

回复@闲来一坐s话投资: 赞同。格力这两年处于利润快速增长,估值下杀的阶段。动态市盈率已经杀到6倍来。明年,至少市场其实没有预期格力下降的,还是要增长。如果某一天格力真的利润下降了,估值反而会回升,而没有再遭双杀的危险。海天,估值长期下降趋势是毫无悬念的,悬念是利润持续增长多快多...查看全文

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