正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

正合兄:您是老行尊,请教一下你--万科在过去几年到底有没有隐藏利润的痕迹?具体分析什么科目?还望赐教[赞成]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

【中国恒大:简明资产负债表】所有呆会计、恒大黑,都是片面强调恒大的负债绝对值有多大、负债率有多高,但绝口不提资产侧,不提资产的市值已经高出账面原值多少。呆会计是不懂,恒大黑是不敢提,提了就黑不成了。笔者特意根据恒大2016年半年报的资产负债表提炼出一张“简明资产负债表”,让读者一...查看全文

【2017年8月29日,本“军长”宣誓就职!】虽说8月22日中国恒大20日线就已首上20港元,收盘股价也在20港元之上,符合升军长条件,但中期业绩未出,怕有反复。现靴子落地,各项指标大超市场预期,除非黑天鹅,料20日线短期无忧。本人即日卸任“师长”,改任“军长”。感谢许老板带领的恒大集团全体员...查看全文

【天津踩盘记录】这几天看了天津北辰和东丽的六个楼盘,四个融创,两个恒大。几点印象:1、京津冀冬季土方停工半年影响大。为防雾霾,今年京津冀及山东多地首次从国庆到明年三月停止土方施工,挖坑、打地基、混凝土浇筑都不行。外立面和内部装修还可以。扣除正常两个月冬歇期,实际影响约三四个月...查看全文

他的全部讨论

【由央视郭振玺被调查想到……】央视不久前不是以极其弱智的方式污告万科偷漏土地增值税么?这么快遭报应了?郭的罪名是受贿,而王石说万科从来不行贿,难怪万科会被黑,哈哈哈。恶有恶报!查看全文

恒大地产再交好运啊。查看全文

【恒大亚冠再抽上上签】居然所有八强对阵抽签都是郑智一个人完成的,除了决赛对西亚先主后客略有遗憾外,其他抽签结果又完全得偿所愿,这不能不让人怀疑有亚足联联手郑智出老千的嫌疑。抽签作弊并不难,又没有公正,每个球温度上有点区别就成了。亚足联出于商业利益考虑,完全可能保送最好的球队进...查看全文

【恒大冰泉再签亚美澳15国41经销商,已覆盖海外四大洲28个国家】包括欧洲:英、法、德、俄、意、荷兰、西班牙、匈牙利、土耳其、波兰、斯洛伐克、白俄罗斯、瑞典。美洲:美国、加拿大、巴西。大洋洲:澳大利亚、新西兰。亚洲:日本、韩国、新加坡、印度、马来西亚、泰国、乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦...查看全文

过去十年的事实证明,单一持有格力电器不折腾就可以获得巴菲特的业绩了。格力电器是值得也容易长期持有的。因为长期低估,所以长期持有。即使长期低估,仍然回报丰厚。由于长期低估,因而风险很低。忘掉历史走势,忘掉成本,只评估当下的价值和股价,股价仍然相当于价值的七折以下,仍然是低风险而...查看全文

回复@xhy002152: 不可能。每次低谷都会淘汰一批。什么叫行业的下半场?就是玩家越来越少。上半场,越来越多。//@xhy002152:回复@正合奇胜天舒:王的意思说10年15年以后地产商才开始洗牌,现在还没开始淘汰呢查看全文

【弱势地产商们陆续退出】如王健林所说,未来中国不需要上万家地产商,有几百家就够了。因此,弱势地产商陆续以五花八门的方式退出,就将成为常态,把蛋糕逐步让给万科、恒大地产、绿地、万达、碧桂园、融创等强者。李嘉诚先生是第一个退出的知名(不等于强势)地产商,方式是卖掉持有物业;宋卫平...查看全文

@京东【京东的好日子,怕是不多了——写于京东上市之日】品牌家电厂商是“皮”,国美苏宁是“毛”,京东是“寄生虫”。寄生虫的存在是很好的利用了“毛”,如果毛被剃光,寄生虫无处容身了。如今,强势家电厂商活的挺滋润,京东也活的热闹,夹在中间的国美苏宁两头受气,一边家电龙头不买账,另一...查看全文

回复@江怡曼Emay: 我是骂那帮用市值法忽悠别人忽悠自己的人,希望你和其他人不要被他们骗了去高位接棒。如果非要说这是个方法,那要加个概率才能用。比如他们说某公司10年后会千亿市值,那么你自己拍个概率,这个公司成长为他们所说的行业龙头的概率,比如20%,只能成长为普通公司的概率,比如50%...查看全文

回复@正合奇胜天舒: 转//@正合奇胜天舒:回复@江怡曼Emay:所谓市值法,彻头彻尾是投机者忽悠人的。他们的逻辑中压根不考虑那些小公司成长为大公司的概率有多低!这些人的逻辑是:将来这个行业有多大,现在这个小公司将来成为行业龙头应该有多大市值才“合理”,然后贴现到现在。这帮人的逻辑里有考...查看全文

【恒大冰泉出口欧洲的意义】能实际卖多少不知道,但证实了一点:恒大冰泉或者长白山天然矿泉水完全符合欧洲矿泉水标准,有利于国内消费者确信,恒大冰泉,真的不一样哦。据悉,5月27日,恒大冰泉还将与美洲、亚洲经销商举行签约仪式。查看全文

【恒大冰泉出口欧洲】5月20日下午,恒大冰泉在北京人民大会堂河南厅与英、法、德、俄、意、荷兰、西班牙、匈牙利、土耳其、波兰、斯洛伐克、白俄罗斯、瑞典等所有欧洲主要国家经销商代表签订合作协议。在中国,谁能一处水源供全球?恒大冰泉。查看全文

【孟祥凯先生高票当选格力电器董事】目测孟先生低调朴实,面相是技术专家,不像官员。查看全文

【格力电器股东大会:万达肯定100%用格力中央空调】董明珠女士在股东大会上说。万达全用格力中央空调的话,每年可以节约电费50亿。查看全文

回复@乡倭拧: 茅台管理层可以装作无视五粮液降价,投资者您可以吗?//@乡倭拧:回复@正合奇胜天舒:茅台明确说了不会降价。查看全文

回复@boolen1216: 房价快速上涨预期早破了。但对销售回笼快的恒大,万科来说,房价降意味着地价降,现金为王,或能低价抄地,等待下一个房价涨升周期。//@boolen1216:回复@正合奇胜天舒:酒长期涨价的预期已经被打破!啥时候打破房地产呢?查看全文

【五粮液降低出厂价,该来的终于来了】普五出厂价从729降至609,建议零售价从1109降至729。主动降价扭转自身价格倒挂局面,赢回经销商,同时也为高端白酒市场投入一枚预料中(预料不到的水平差)的重磅炸弹。由此,市场将预期贵州茅台降价,这将改变茅台未来几年的业绩预期。该来的躲不过。查看全文

【茅台和万科,来一场公平的较量吧!】2013年,二者的归母净利恰好都是150亿出头。不妨设一比赛,比下面几个指标:2015年双方的净利润和分红;2016年的净利润和分红;2017年的净利润和分红。共六个指标,看看到时几比几。2014年的就不比了,咱不能欺负茅台。我挺万科,你们呢?都来站队吧。查看全文

回复@黄寒笑: 谁说地产公司只能做地产?李嘉诚只做地产么?我投的是许家印,不是恒大地产。//@黄寒笑:回复@正合奇胜天舒:地产行业现在不塌可能出现十倍股, 包括恒大, 翻一倍就过千亿市值, 这可不是小公司啊 !!!查看全文

回复@雷雷_36842: 2014年的恒大地产,4倍PE,1倍PB。十倍股开始计时。[大笑]//@雷雷_36842:回复@证券市场红周刊:从历史上看,4pe, 1pb出十倍股的几率比较高。而且和盘子无关。90年的富国银行,94年的深发展,96年的长虹,98年的中国移动,02年的中国石油,04年的万科招行武钢,08年的古井贡伊利。...查看全文

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