正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

他的全部讨论

【扣税为什么还要分红】除权前后,肯定是“亏”掉一点分红税的。但分红的好处是,其他条件不变情况下,会填权,股价涨回除权前的水平。为什么呢?因为投资者习惯给这个股比如8倍市盈率,通常每股盈利预期不因分红多少而改变,因为分红的现金是多余的,只能买理财产品的,对盈利影响有限。因此分红...查看全文

回复@定位理论做投资: 邓德隆的文章我以前看过,刚才又翻出来看了一遍。你可以信仰定位理论,但最好不要太把邓先生的话当回事。他的得意之作是加多宝,加多宝成功改名了。但是他显然高估了自己的贡献,说成是他的定位,他的广告词起了关键作用。脸皮厚了点儿。我作为普通消费者,凉茶基本喝加多宝...查看全文

回复@定位理论做投资: 商业竞争是立体全方位的,切勿仅凭一个营销定位理论或者别的单一视角就片面下结论。商业成败首先是战略选择,顺应大趋势,而非战术。点到为止。不说了。//@定位理论做投资:回复@正合奇胜天舒:算了,思维逻辑是很难统一的。过一两年以结果说事吧。查看全文

回复@定位理论做投资: 哈哈哈,“专家”不过如此。恒大冰泉失败的可能性客观存在,所有新产品都可能失败。但一些书呆子腐儒用一些所谓营销定位理论就轻易下结论,我就不认同了。我也是市场营销硕士,但我深知营销是实践做出来的,不是理论推导出来的。是成功的实践改写了教科书,不是教科书的条条...查看全文

回复@快雪时晴: 花样年彩生活所做的一切,恒大分分钟就可以学过来。等花样年探索成熟了再模仿不迟。反正恒大的小区全是自己管理的,又不会交给别人管,客户跑不了。相对来说,花样年这点生意实在不够恒大塞牙缝的。恒大需要培育的是第二主业,要有几千亿规模的才行。//@快雪时晴:回复@正合奇胜天舒...查看全文

回复@ruobinhood: 说定价失败是外行。小瓶定价3.8,就传递一个信息,我这水是高端好水,和昆仑山一个价。这样的效果是,一促销,就哗哗的卖了。定价不要变,今年促销可以多搞 大搞,成本那么低怕啥。让大家喝起来,让水流动起来。喝的多了,你自然会关心这水好在哪儿,自然会接受洗脑,时间常了就...查看全文

【恒大地产多元化的时机选择】

$恒大地产(03333)$恒大的多元化为什么一下子全面铺开,而不步步为营呢?首先我认为当下是启动多元化的最好时机。因为尽管房地产行业规模已达顶峰,但真龙头还能通过份额扩张保证5年左右的快速增长,5-10年之间不好说,10年后地产主业必然萎缩。趁现在第一主业还在蓬勃发展时,启动第二主业的培育,...查看全文

【恒大地产的多元化之“道”】

$恒大地产(03333)$8月2日,许家印高调宣布恒大从此走上多元化发展道路。不到一周,先后调研了内蒙古畜牧业和黑龙江现代农业。媒体传言还有意做乳业。看起来,恒大的多元化布局正在快速铺开。此前几年,恒大事实上一直在多元化布局,但是忌惮于资本市场指责不务正业,从而影响地产融资,恒大在公开...查看全文

虽然全聚德和露露在品类中无强劲对手,但烤鸭和杏仁露这两个品类面却对无数替代品,注定就是个小市场了。豆浆机自制豆浆,但早餐的替代品类也不少。空调完全不同,在品类上毫无替代(别跟我说电风扇和蒲扇),消费粘性上不可逆,对于炎热地区过了收入门槛的消费者那是绝对的刚需,而且金额巨大。格...查看全文

回复@梧桐达人888: 又一个断章取义的,唉。以合理价格买入好公司,是比低价买入平庸公司,但不如以低价买入好公司。价值投资大师们无不强调安全边际。每一笔买入都应有安全边际,不是因为你曾经8元买了,就可以10元追加。8元买对,10元这笔买入安全边际就不够了,就不是价值投资了。//@梧桐达人888...查看全文

只能说恒大不像别人那样赤裸裸的屯地。而是通过大盘分期开发模式达到屯地目的,土地储备1.5亿平米,世界第一大地主好不?查看全文

回复@人民导师格瓦拉: 哈哈哈,君子不立危墙之下。$恒大地产(03333)$这确实是正常人的思维,但仅仅是第一层次的浅思考,是凭直觉的想当然。无意说服任何人来买恒大地产,有缘者得之。此贴仅论道而已。资产风险评估不能只定性的判断风险有无可能发生,这只是第一层次思考,太浅了。第二层次思考则要...查看全文

【恒大地产获得华夏银行40亿授信】$万科A(SZ000002)$$恒大地产(03333)$转:地产公司大手笔抄底银行股的好处开始显现。8月6日晚,华夏银行(600015.SH)公告称,已审议同意核定恒大地产集团及其关联企业关联交易授信额度40亿元人民币(不含银行存单和国债质押担保业务),授信有效期1年... 网页链接查看全文

回复@feibiao1: 再次普及一下饮水知识:饮用水分天然水和加工自来水两大类。普通老百姓就在家喝烧开的自来水。矿物质(最低端)就是把城市自来水净化后人工添加硫化钠等化学物质,给人造成能补充矿物质的假象,实为误导消费者。(康师傅矿物质水,可口可乐冰露)纯净水、蒸馏水,就是自来水多层净...查看全文

回复@景气环球: 年中已经总资产4000亿。恒大目前的股价没法供股,但融资渠道非常宽,比如大量发永续债融资。能融到资,风险就停留在纸面上。//@景气环球:回复@正合奇胜天舒:400亿的净资产,3500亿的总资产,不供股风险很大查看全文

和王老吉杭合作绝对馊主意。恒大不会和广药这种平庸企业合作,影响品牌形象。二者的交集就是恒大1亿从广药手中买下足球队。广药管的球队因打假球被降级,恒大则四年得亚冠。查看全文

【恒大冰泉定位解读】很多人在批评恒大冰泉定位混乱,直呼看不懂,还纠结于包装不够高大上,其实多少都受了传统营销理论或者一些营销专家的影响。抛开这些理论,我只问,你知道恒大冰泉了么?你了解恒大冰泉和康师傅矿物质水、怡宝纯净水、农夫山泉的区别了么?你喝过恒大冰泉了么?如果你回答YES...查看全文

转,收藏查看全文

$恒大地产(03333)$$中国海外发展(00688)$$万科企业(02202)$【媒体报道:恒大集团2014年年中会议】许家印明确提出:一、多元化发展。这是集团历史上第一次提出多元化发展战略,恒大即日起就将进入“多元+规模+品牌”战略阶段。二、2014年力争、2015年确保进入世界500强。这意味着2014年营业收入要冲...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119