正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

正合兄:您是老行尊,请教一下你--万科在过去几年到底有没有隐藏利润的痕迹?具体分析什么科目?还望赐教[赞成]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

【中国恒大:简明资产负债表】所有呆会计、恒大黑,都是片面强调恒大的负债绝对值有多大、负债率有多高,但绝口不提资产侧,不提资产的市值已经高出账面原值多少。呆会计是不懂,恒大黑是不敢提,提了就黑不成了。笔者特意根据恒大2016年半年报的资产负债表提炼出一张“简明资产负债表”,让读者一...查看全文

【2017年8月29日,本“军长”宣誓就职!】虽说8月22日中国恒大20日线就已首上20港元,收盘股价也在20港元之上,符合升军长条件,但中期业绩未出,怕有反复。现靴子落地,各项指标大超市场预期,除非黑天鹅,料20日线短期无忧。本人即日卸任“师长”,改任“军长”。感谢许老板带领的恒大集团全体员...查看全文

【天津踩盘记录】这几天看了天津北辰和东丽的六个楼盘,四个融创,两个恒大。几点印象:1、京津冀冬季土方停工半年影响大。为防雾霾,今年京津冀及山东多地首次从国庆到明年三月停止土方施工,挖坑、打地基、混凝土浇筑都不行。外立面和内部装修还可以。扣除正常两个月冬歇期,实际影响约三四个月...查看全文

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【格力电器重返千亿市值,老股东惜售明显】昨天上了没站住,今天稳稳站上千亿市值,还是没超过美的呀。不过迟早的事。经过长达一年的反复震荡,没耐心的都洗的差不多了,留下来的格力股东都比较长线,都一致的认为格力电器起码应该价值45元左右,即1400亿市值10倍P/E。那么我们有什么理由在35元左...查看全文

这啥破榜单啊?恒大为了宣传品牌经常赞助这些企业的评选,但许老板却从不参加年度经济人物等个人选秀活动。 $恒大地产(03333)$查看全文

价值投资者除了转企业成长的钱,还要赚从低估到合理的这段市场给的钱。因为价值投资者是有足够安全边际的低估的时候买入的。如果运气很好,顺便赚一点合理到高估的钱也不错。查看全文

大多数人总是低估现有的伟大企业继续伟大下去的潜力,却总是高估自己发现未来的伟大企业的能力。 $格力电器(SZ000651)$查看全文

【许家印先后会见甘肃省省长和内蒙古自治区】11月29日,许家印与甘肃省省长刘伟平会谈。谈及农业、新能源、旅游。11月30日,许家印与内蒙古自治区主席巴特尔座谈。谈及光伏、现代煤化工。现代煤化工?$恒大地产(03333)$查看全文

回复@正合奇胜天舒: 诚信的投资者自然喜欢诚信的企业,心里踏实。取巧的人自然不把美的夸大宣传当不好,觉得占了便宜。每有一个消费者意识到自己买的一晚一度电被忽悠了,留下的心理阴影将持续他的余生,他还会和亲戚朋友们唠叨。在越来越重视诚信的中国,夸大、虚假、忽悠将付出越来越沉重的代价...查看全文

【格力与美的的区别】格力做出1Hz,美的很快会宣传0.1Hz,不管它有用没用。如果格力先做出真的每晚一度电,美的很快会宣传每晚0.8度电。但反之不是。美的吹每晚一度电吧,格力不理。美的改每晚低至一度电,格力照样不理。我问格力经销商一晚几度电,就说有的机型两三度,有的机型五六度。我要是格...查看全文

【国内公募基金很快就来抬轿子了】这两年抛弃银行地产格力的公募基金们周五已经按捺不住开始抢银行抢地产了,抢格力一触即发了。谁不抢大蓝筹谁的业绩排名就要垫底喽。早先埋伏在银行地产格力里的主力不会轻易交出筹码的。让子弹飞吧。$格力电器(SZ000651)$查看全文

争议更大、前景更“不妙”的银行地产都涨成那样了,谁还会计较格力身上那些本来就莫须有的“毛病”呢?是不?重仓的捂住,没买够的加仓。坐好扶稳,准备开车。$格力电器(SZ000651)$查看全文

个股融资额高低无所谓吧?投资者只是用融资买了这只股,并不代表将来要卖这只股还钱,卖别的股一样可以还融资吧?是不是? 融券不同,卖空哪个券,一定得买回这个券还。 $格力电器(SZ000651)$$中国平安(SH601318)$查看全文

回复@尚海忠: 是的,现在两市能让价值投资者下手买的、折扣高的只有若干银行和格力电器了。很快也要被消灭了。$格力电器(SZ000651)$//@尚海忠:回复@樱桃之王:截止到目前,格力电器2014年动态PE在6倍多点,比美的电器和海尔电器低不少;浦发银行、招行、兴业14年动态PE在5倍左右;中国平安14年动态P...查看全文

为楼主点赞。好股不怕骂,观点不怕错。敢于翻出来两年前都观点来检讨,对错又何妨,人品坦荡荡。 $格力电器(SZ000651)$查看全文

【空调价格战:刘先生揣着明白装糊涂】读完刘先生新作的前半段,不禁为刘先生喝彩了。刘先生思路清晰的表达了格力发动价格战的原因和底气,也表示早在预料中。而且还有个细节,刘先生把格力2014年净利润预测从126亿调高到130亿以上了。很好嘛,这说明刘先生其实心里很明白的。但是,迫于职业立场,...查看全文

现在格力的竞争对手及其股东们真的恐惧了,哈哈哈,要的就是这效果。格力的股东们则很淡定,一如既往的。 $格力电器(SZ000651)$查看全文

干货!查看全文

那龙头股的业绩逆市高增长怎么说?$万科A(SZ000002)$ 前面也说的不完整。房产税预期、地产崩盘、经济硬着陆等导致地产估值超低,现在不过是修复了这些。取消限购,限贷,降息,龙头业绩高增长还未体现呢。查看全文

回复@释老毛: 老毛承认以前看错了,但现在的判断仍然有问题。格力因为显著的成本优势而有能力降价,竞争对手成本劣势跟不起。结果就是格力夺回份额,销量增长,利润总额并不损失。如果对手硬着头皮跟进降价,那就业绩倒退,股价大跌吧。这是不对称的博弈,格力双毛四个2,别人玩个屁。$格力电器(SZ...查看全文

刘先生很替美的担心呀。担心也没用,这是市场规律。像空调这样的竞争格局,正常情况是老大吃肉,老二吃酱骨架,老三喝肉汤,其他小兄弟有口饭吃就不错了。老二想逆袭就得被收拾,最好乖乖的,别整天嘚瑟。老大能揍你为何不揍?岂能坐视老二老三蚕食份额?给我狠狠的打,打的小兄弟们削减备货,调低...查看全文

回复@DAOface: 问题是这么贵的价不是恒大自己跳空上去的,而是和别人一轮一轮叫上去的。那个对手为什么也坚持到这么高价?大家都是计算过的,一定有些外人不知道的条款。据说恒大是要做超豪宅的。慢慢看吧。先把其他几个自住商品房项目回笼了再说。$恒大地产(03333)$//@DAOface:回复@正合奇胜天舒:...查看全文

【空头不要负隅顽抗了】今天港股龙头地产股普涨10%-15%,唯恒大不到5%,因受到空头大量裸卖空单压制。但是,降息周期已经开启,地产股估值修复已然启动,你们何必飞蛾扑火呢?识时务者为俊杰,做空者不可逆势,不然会死的很难看。今年二月,恒大曾连续回购一个月,明年二月,如果股价仍然疲软,很...查看全文

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