正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

军长对当下恒大及融创走势怎么看?查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

他的全部讨论

【贺电:恒大地产复权收盘股价创三年半新高,多座山头待翻越】今天收盘,恒大地产市值达到620亿港元,暂时超过了长期压在上面的世茂房地产(市值615亿)。前面还有很多座山头有待翻越啊。今年的目标是下面三座:龙湖地产 668亿港元碧桂园 714亿港元华夏幸福 745亿人民币后面五座,今年先仰望,明后...查看全文

回复@正合奇胜天舒: 【恒大地产:淮海战役大捷,多方进兵平津】前文曾将恒大地产估值修复过程中的三大阻力位比作三大战役。其中3.50重要关口为辽沈战役,4.00—4.20 一线为淮海战役,复权历史最高点5.31为平津战役。3月19日收盘3.58,标志着旷日持久的辽沈战役取得胜利。随后多方主力马不停蹄开往...查看全文

哈哈哈,置身事外是可敬的,做空就是自杀了。说的好!何况做空多数大陆人民都认为低估的恒大地产。 $恒大地产(03333)$查看全文

回复@月桂树的阿波罗: 拜托你看看香港那些知名大地产商现在都在干什么业务,地产注定是阶段性行业,龙头地产商注定要转型升级才能百年老店。现在不布局,等五年后地产主业下坡路了再布局?万科今年明确提出寻找转型方向,十年后地产主业占收入比重50%。万科还在想,恒大已经做了。投资者一定要开拓...查看全文

【2.86亿股——恒大地产天量成交】这是即2013年1月宣布配股次日巨量成交之后,两年多的最高成交量,超过了今年和去年年度业绩发布后的次日成交量。还是那句话,多方援兵源源不断,空军想二战后期的日本,兵源严重不足,16岁的娃娃都上战场啦。不看好恒大,你可以卖出手上的筹码,有浮赢的,你可以...查看全文

【中国神车,2017年净利润将达600亿人民币】中国南车和中国北车合并后,更名为中国“神”车。现在合计市值6000亿,意味着不远的将来,可持续的年均净利润将达到600亿。在国内垄断和海外一路一带预期下,这应该不是什么难事。$中国南车(SH601766)$$中国北车(SH601299)$查看全文

回复@月桂树的阿波罗: 【在实干家面前,任何成见都是偏见】呵呵,照您这逻辑,李嘉诚就不要卖屈臣氏了,中国经济就不要转型升级了。在实干家面前,任何成见都是历史K线图,对股票内在价值并无参考意义。如恒大这样的实干家都干不成事,就能指望创业板那些小公司个个成仙?指望那些低效国企一改革就...查看全文

人们总是想寻找另一个伟大的企业,而主观的认为正在伟大的企业难以继续伟大下去。如果连正在伟大的企业的伟大基因都读不懂,看不出,谈何去发现未来的伟大企业? $格力电器(SZ000651)$查看全文

【大水最后才会灌入“火山坑”】大牛市来了,资金像洪水一样涌来,填满一个个的价值洼地,但有一类坑是最后才被填满的,火山坑。这种坑很深,但坑口一圈隆起,要外面水位足够高时,水才能灌进来。这类火山坑包括格力电器、恒大地产、万科A和一众银行。这些股票的特点是“有争议的好公司”。因为是...查看全文

“恒大地产初级群3”,欢迎点此申请加入:网页链接 $恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产:空军孤立无援,多方援军不断】今天,港股通额度半个交易日就用去七八成,大陆解放军正源源不断的、加速的涌过来。这是一股纯做多的力量,恒大必将受到阳光雨露。而不识时务的空军,还在负隅顽抗,脑子进水了吗?不知道自己孤立无援吗?就靠散布什么许家印被限制出境这样的过时谣言,你...查看全文

回复@盲炳: 哈哈,那小票将来给股东赚的人民币和大票现在给股东赚的人民币有何不同么?//@盲炳:回复@正合奇胜天舒:品质优良品种的种子,是远远贵过劣质和将被替代的劣质品种的母鸡。查看全文

股市新段子,说鸡蛋的价格已经高过老母鸡了。因为老母鸡未来产蛋率预期下降,而鸡蛋有接近一半的概率能孵出妙龄小母鸡来,那可是高产蛋率的妙龄小母鸡哦。查看全文

【恒大冰泉2014年巨亏23亿真相】首先看许老板2014年3月公布的全年预算:全年产能220万吨,销售收入55亿,销售毛利39亿,费用投入25亿,税前利润14亿。实际完成,销售收入10.9亿,费用估计花超了25亿,税前亏损23亿。许老板今年把亏损责任推给产能没跟上,去年全年只有40万吨产能收购的厂在满负荷运...查看全文

【恒大管理层行使股票期权】31日恒大总成交2.4亿股,其中1亿股为管理层行使股票期权卖出,最近几天的抛压不少应该是来自管理层的。去年年报后也是这样。他们这几年被投行整怕了,对股价极没信心,有机会就赶紧套现一部分。希望公司找时间把大伙行权增发的股票回购回去,像去年一样。注:恒大给几百...查看全文

回复@Michael8808001: 【投资者要自己甄别许老板提的目标】许老板一向爱吹牛,有时说到做到了,得瑟半天,有时说到没做到,就不提了。投资者不可尽信,要自己判断。下面我的经验判断供参考:1、2015年销售1500亿,95%2、2015年确保进入世界500强,50%(2016年90%)3、2015年冰泉销售40亿,获得可观...查看全文

【恒大管理层行使股票期权】31日恒大总成交2.4亿股,其中1亿股为管理层行使股票期权卖出,最近几天的抛压不少应该是来自管理层的。去年年报后也是这样。他们这几年被投行整怕了,对股价极没信心,有机会就赶紧套现一部分。[不赞]希望公司找时间把大伙行权增发的股票回购回去,像去年一样。注:恒大...查看全文

【把恒大地产肢解成三家公司,你就看清楚了】第一家,地产主业里面所有非永续债项目。第二家,地产里面所有用永续债拿地的项目。第三家,所有非地产业务。你会看到什么景象呢?第一家公司。合约销售稳中略降,营业收入超千亿,毛利率29%,股东核心净利超过120亿,这还不算闲置资金炒股赚了38亿。拥...查看全文

【杠杆是把双刃剑,不要只看不好的一刃】 不要只比各大开发商的净负债率和借款利息(两者正相关),请同时比较一下净资产回报率和派息率。 另外,在市场环境恶化时,多看风险那一面合理,在市场环境回暖时,应多看乐观面。现在楼市是趋冷还是回暖? $恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产2014年业绩解读(1):利润】前言:恒大自己发的报告,往往报喜不报忧,不好看的指标就不提了,专捡好看的说;外资投行写报告,怀着做空的目的,几年来是专挑痛点说。本系列解读文章,则站在小股东的角度,力求客观公正的反应业务实际情况。第一篇,从大家最关心的利润说起。先说结论,9...查看全文

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