正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

你好 我经过各种分析 发现万科在被姚老板下去可能成为A股最低估的地产股。请问下据您估算 万科是否低估? 万科的内在价值是多少 感谢。 另外 A股第二低估地产股是谁?查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【恭喜恒瑞医药市值超恒大!】市销率达到20倍。毫无疑问,又要埋一批人若干年了。别看别人,说你呢!$中国恒大(03333)$ $恒瑞医药(SH600276)$查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【恒大空头再派1843万股红包,你接了吗?】既昨天疑似乌龙的猖獗沽空6410万股(占总成交量55%)后,今天在第三方披露恒大1月劲销605亿的背景下,再次沽空1843万股(占总成交量的48%)。正常情况下,港股每天沽空个10%上下,毕竟成熟市场,有看多有看空很正常,一些自作聪明的对冲基金还特别喜欢玩...查看全文

他的全部讨论

【一二线全面调控,楼市降温,明年是地产小年】2016年无疑是房地产大年,前九个月量价齐升,全年新房销售额必刷历史新高的样子。许多房企都已完成了全年任务,许多一二线地方政府也已完成了卖地任务,就连许多购房者都已完成了买房任务。于是,各地政府(一二线城市)争先恐后密集出台了调控措施,...查看全文

海花岛和启东恒大海上威尼斯都不注入深深房,其他地产项目基本全部注入。 $中国恒大(03333)$查看全文

【空头速逃!论恒大地产借壳深深房重组能获批吗?】注:本文首发于2016年10月4日中午,因雪球故障,未单独显示。特拷贝重发,以备日后查询。重组方案一出,卖空中国恒大的投资者把几家唱空投行的电话都打爆了,问分析师怎么办,要不要止损?这些分析师哪能认错啊,只能硬着头皮说:重组还不一定能...查看全文

【深评中国恒大之地产业务拟借壳深深房登录A股】注:本文首发于2016年10月4日凌晨两点左右,回帖形式。雪球故障,没有显示在我的主页。为将来好察,拷贝重发。首先,这次重组,如能成功,可以算作恒大上市以来在资本运作方面的头等大事。各位投资投机者务必重视,包括卖空者。兹事体大,得分几个方...查看全文

【留档、示众:瑞信、摩通、麦银点评恒大重组】有知道这几位分析师姓名的请回帖注明,存档备用。多谢!瑞信发表报告,认为若果战略投资者占整体市值一成半,新的房地产企业市值将达到2000亿人民币,相当于恒大目前市值的3倍。瑞信相信,交易将会为集团资产变现,认为在A股市场会获得较高估值。不过...查看全文

【空头速逃!论恒大地产借壳深深房重组能获批吗?】重组方案一出,卖空中国恒大的投资者把几家唱空投行的电话都打爆了,问分析师怎么办,要不要止损?这些分析师哪能认错啊,只能硬着头皮说:重组还不一定能被批准呢。的确,没有100%的事情。不过,恒大这次应该成功概率很高的。理由有四:1、恒大...查看全文

【深评中国恒大之地产业务拟借壳深深房登录A股】首先,这次重组,如能成功,可以算作恒大上市以来在资本运作方面的头等大事。各位投资投机者务必重视,包括卖空者。兹事体大,得分几个方面来说。[1]重组怎么做。根据公告,简明描述一下重组方法。深深房A停牌前市值106亿人民币,为简便就近似折价...查看全文

【融创如何应对调控?】7月18日,住建部约谈万达、保利、恒大、融创四家开发商,规格很高。媒体报道,企业的诉求是“行业能更市场化”。之后融创大举拿地王,恒大也拿了几个,按说是对政策心里有底。难道被晃点了?政策力度、效果还要观察观察。融创定位高端改善和投资需求,对政策灵敏度高,业绩...查看全文

【考察贵阳恒大金阳新世界,缅怀郑裕彤老先生】 $中国恒大(03333)$查看全文

【好文收藏】赵燕菁的分析文章《土地财政:历史、逻辑与抉择》点破了土地财政与房价之间的关系:在计划经济条件下,中国建立起初步的工业基础,但却再也没有力量完成城市化的积累。改革前,中国城市化水平一直徘徊在百分之十几。中国城市化模式的大突破,起始于上世纪80年代后期。当时,农业部门已...查看全文

【恒大规模登顶开启新王朝;悼念贵人郑裕彤先生】没有意外,今天(9月30日)下午发布的克而瑞2016年前三季度百强房企销售额榜单上,无论是流量(操盘)还是权益(归股东)口径,恒大都是冠军。其中,流量榜,恒大是首次登顶,但绝不会昙花一现,大概率就此蝉联N年。不幸的是,9月29日晚,曾经在200...查看全文

我不过是应球友要求,分析下恒大2020年地产销售一万亿(这已是恒大和碧桂园领导人共同提出的内部目标)的可能性,而且只不过给了30%的概率,一众人等这么激动干啥?这帽子扣的。莫名其妙。$中国恒大(03333)$//@正合奇胜天舒:回复@积木投资:【论证恒大2020年房地产销售1万亿的可能性】这主要是看行...查看全文

回复@积木投资: 【论证恒大2020年房地产销售1万亿的可能性】这主要是看行业空间和老大的市场份额。比较确定的是,恒大今年起当老大并N连冠。其次比较有把握的,到2020年,全国新建商品房年销售面积不低于10亿平米(近几年都是13亿平米),均价大概八九千(今年七千多)。这样,保守估计也有9万亿市...查看全文

【已证实冰泉粮油只是从上市公司剥离,一切运作照常】 趁火打劫的聪明人们可以闭嘴了。 对中国恒大(3333)内在价值偏负面(假设冰泉、粮油长期能成功),短期业绩正面。 $中国恒大(03333)$查看全文

【恒大冰泉继续喝,兴安粮油继续吃】早上听到消息,第一反应是如果易手,还能不能信任品质了。这是消费者角度的考虑。其次才是投资者角度的考虑。和部分看好冰泉粮油的长线投资一样,笔者感到遗憾,以后无法分享这块利益了。部分不看好的长线投资者和大多数中短线投资者则视为“利好”、“止损”、...查看全文

回复@巴赫特: 经济长期高速发展是一切的基础。经济发展,收入提高,富人集中,房价自然持续上涨。新房上涨带动存量房升值,二手房成交兑现财富但并不算GDP,所以M2增速持续高于GDP再合理不过。注意,每个人身家的增长不只是靠打工,还有财产增值。GDP只体现了打工收入,M2还要表现资产增值。$中国...查看全文

【恒大出售矿泉水、粮油、乳业,我晕倒】不是因为股价,股价大概率视为利好。晕倒是因为我以后喝什么水?吃什么米油?现在全家七口日常90%喝恒大冰泉、吃恒大粮油。你这一出售,品质还能有保障吗?还有放心水,放心米,放心油?自年中恒大农牧集团董事长徐文下课、冰泉降价,已知今年仍然会大亏,...查看全文

【中国政府正在完美实现三四线去库存】三四线去库存,曾经被认为是难题,现在看来迎刃而解了。方法就是,先印钱,然后放任深圳、北京、上海房价暴涨,带动强二线城市和一线周边城市暴涨,形成全国人民抢房热潮,再带动内地中心城市,再波及周边城市…… 最终的结果,供不应求的城市涨价,供过于求...查看全文

【为什么永续债更妙?为什么永续债会推迟股东利润】虚拟举个例子大家感受一下。比如北京拿块自住商品房和商品房组合的地,地价50亿,恒大股东出10亿,永续债借40亿,利率10%。永续债两年还清,利息总额8亿。假设项目销售住宅、商铺、车位总共110亿,毛利算30亿,自住房销售费用低,算3亿,一线城市...查看全文

我看着95%胜算的事,在你眼里就五成胜算。所以你觉得我们在赌,我们并不觉得。这就是区别。我们投资稳赚,你觉得是赌赢了。无所谓,各赚各的。 $中国恒大(03333)$查看全文

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