正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

正合兄:您是老行尊,请教一下你--万科在过去几年到底有没有隐藏利润的痕迹?具体分析什么科目?还望赐教[赞成]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

【中国恒大:简明资产负债表】所有呆会计、恒大黑,都是片面强调恒大的负债绝对值有多大、负债率有多高,但绝口不提资产侧,不提资产的市值已经高出账面原值多少。呆会计是不懂,恒大黑是不敢提,提了就黑不成了。笔者特意根据恒大2016年半年报的资产负债表提炼出一张“简明资产负债表”,让读者一...查看全文

【2017年8月29日,本“军长”宣誓就职!】虽说8月22日中国恒大20日线就已首上20港元,收盘股价也在20港元之上,符合升军长条件,但中期业绩未出,怕有反复。现靴子落地,各项指标大超市场预期,除非黑天鹅,料20日线短期无忧。本人即日卸任“师长”,改任“军长”。感谢许老板带领的恒大集团全体员...查看全文

他的全部讨论

【中国恒大“回购”第七天:市值悄然重上千亿人民币】回购必须打引号了,因为所谓回购第七天,其实只有第一天回购到3300万股,之后每天都出工不出力,一股没回购到。好多狐狸或者朋友在上面截胡啊,哈哈。空头,我都懒得说了,现在还没跑的应该已经不怕开水烫了。值得一提的是,截止这一交易日收盘...查看全文

【论业主维权】如果一家地产商真的诚信很差,质量很差,是不可能做大的。工程、装修都是外包,再怎么严格监管也有故障率,不可能100%。谁做的最多,问题个数自然就多。另外,有时候,也是一分钱一分货,像万科纸板门。我支持业主维权。真被侵权了就要维。希望维权者能讨回公道。另一方面,作为投资...查看全文

经典旧帖顶上来,供恒大新人看。$中国恒大(03333)$查看全文

经典旧帖顶上来,给恒大新人看。$中国恒大(03333)$查看全文

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经典旧帖顶上来,给恒大新人看。$中国恒大(03333)$查看全文

经典旧帖顶上来,给恒大新人看。$中国恒大(03333)$查看全文

经典旧帖顶上来,给恒大新人看。$中国恒大(03333)$查看全文

经典旧帖顶上来,给恒大新人看。$中国恒大(03333)$查看全文

【4月7日早9:00,1.99亿买单准时上班】为什么2亿哥变成1.99亿了呢?奇怪。$中国恒大(03333)$查看全文

【鞭尸!冤有头债有主,谁害了被套空头?】去年10月3日,中国恒大公告拟引战投及重组,我们看看这几家投行的反应及目标价。什么叫麻木不仁?颠倒黑白?指路为马?谋财害命?$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大回购第六天:温水煮空头,天高任鸟飞!】今天多名恒大股东在不同群里说出“温水煮青蛙”的比喻,青蛙当然就是中国恒大的空头,已经持有恒大空仓者。今天还有1000万股新增卖空,这些是我昨天说的蛾子,扑火的蛾子。今天的新蛾子比昨天少一半。现在是煮青蛙,青蛙还活着。过些天就变成小火...查看全文

【回购第六天,2亿哥准点上班】蹲守今日最高限价7.58。明天的限价大概在7.75。空头节哀。有钱来战,没钱速逃。$中国恒大(03333)$查看全文

【本轮回购许老板想干什么?】相关信息:1、A股引入战投,第一批8家部分国企部分民企,第二批据传4家包括中国人寿、安邦和深圳地铁。战投入股价格按恒大地产业务1980亿人民币估值计算。不妨假设中国恒大旗下的金融(人寿、金服、盛京银行)、旅游(含海花岛+启东海上威尼斯,可能还有童世界)、健...查看全文

恕不远送,希望不久后肠子不要变成青色[大笑]。祝好运,拿其他内房还是会赚钱的。[赞成]查看全文

【中国恒大回购第五天:股价复权历史新高,空头顽抗飞蛾扑火!】清明刚过,祭奠完止损或爆仓出局的战友,空头组织起了一轮反扑行动,行动代号“飞蛾”。全天卖空超2000万股,占成交近两成。然而,悲壮的下场大家都看到了。不但无法接近2亿股回购哥,反而渐行渐远,就算开三十档买卖盘都看不见了。...查看全文

【恒大地产料最迟于2019年开始降负债额】本文是与@奋斗的小土豆@等着蚂蚁变大象 等球友讨论的结果,分享如下:中国房地产行业,业界的共识是:行业空间将长期稳定在10万亿左右(2015年8.7万亿,2016年11.7万亿),未来行业老大的市场份额天花板大概在10%,即1万亿销售额。如果将来要保持每年1万...查看全文

【汇丰你操纵股价,恒大我以暴制暴!】去年10月3日,恒大公告将引入战投,重组深深房特大重磅利好,恒大仅地产业务就估值1980亿人民币,折合港股每股16.40港元,溢价200%。但是,以汇丰为首的外资投行空头组团(简称外行团),完全无视利好,指鹿为马,为了那些他们发行的牛证、认购证的利益,联手...查看全文

【多头日进5亿,空头日亏6500万】咱不算许老板的股票,流通盘35亿多股,有4.9亿股累积卖空,那就意味着有约40亿股好仓。中国恒大每升一毛,多头就赚4亿港币,空头就亏5000万。如今这批空头,不考虑换手接力,估计平均建仓成本在5.30左右,累积每股亏2元,已经浮亏10亿港元了。而且还在每天少则5000...查看全文

【中国恒大回购第四天:清明将至,空头安康[跪了]】今日回购最高限价7.08。一大早便7.35高开,离老虎(回购)太远,狐狸(投机多头)也不敢冒进,蠢狼(空头)还不死心。双方半推半就的一路回调到7.18,终于看见十档开外,7.08那里老虎摆着2亿股买单(如图)。啥也不说了,立马反弹回去,收下影线...查看全文

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