正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

正合兄:您是老行尊,请教一下你--万科在过去几年到底有没有隐藏利润的痕迹?具体分析什么科目?还望赐教[赞成]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

【中国恒大:简明资产负债表】所有呆会计、恒大黑,都是片面强调恒大的负债绝对值有多大、负债率有多高,但绝口不提资产侧,不提资产的市值已经高出账面原值多少。呆会计是不懂,恒大黑是不敢提,提了就黑不成了。笔者特意根据恒大2016年半年报的资产负债表提炼出一张“简明资产负债表”,让读者一...查看全文

【2017年8月29日,本“军长”宣誓就职!】虽说8月22日中国恒大20日线就已首上20港元,收盘股价也在20港元之上,符合升军长条件,但中期业绩未出,怕有反复。现靴子落地,各项指标大超市场预期,除非黑天鹅,料20日线短期无忧。本人即日卸任“师长”,改任“军长”。感谢许老板带领的恒大集团全体员...查看全文

他的全部讨论

【人民币贬值对恒大的影响】影响有多大,不要想当然。恒大现在发行的美元债,只有25亿美元,15亿是2013年四季度发的,利率8.75%,10亿是今年初发的,利率12%。恒大总的有息负债是多少呢,含永续债,2014年底是2000亿人民币,现在估计2500亿人民币吧。区区25亿美元,折合150亿人民币,算个皮球呀。...查看全文

回复@SIMONSIT: 帖子里不是写的很清楚么。我们巴式价值投资,不仅收获结果,还要享受过程。写写帖子记录过程,以股会友,都是生活的一部分。我们又很少操作,闲在那里干什么呢?//@SIMONSIT:回复@正合奇胜天舒:你是不是买了 好多 3333 那么用力推荐这股。查看全文

$巴菲特慢牛(ZH646796)$ @正合奇胜天舒 A股整体仍然泡沫严重。少数股票低估,但也仍然没有足够的安全边际。这时候建仓,不宜超过半仓。先打三成底仓,格力、万科、保利组合,等待大跌再加仓。查看全文

【再给格力电器股东们推荐一下恒大地产03333】前几个月,我说,在A股,检验是否巴菲特式(还有别的式,各有所长)价值投资者的唯一标准就是是否长期持有过格力电器。现在我说,在中国,没买过恒大地产,也算不上。这句需要时间验证。本人自华为“退休”以后,转行专业股票投资。扫描全国范围内低估...查看全文

【《破风》——恒大影视的首部票房破亿之作】虽然才上映第三天,但在这个国产片火爆的夏天,票房破亿已不是问题。两亿还是三亿的区别。体育题材的青春偶像励志片,拍的相当不错。中国版速度与激情。最有趣的是,影片中恒大冰泉上镜不下十次,开始还是朦胧的,后来就特写了,主角们没事儿就喝口冰泉...查看全文

【恒大冰泉疯狂促销底气何在?】全国范围内,以纯净水和矿物质水(皆为当地自来水加工,运费低)的价格卖一处水源的长白山天然矿泉水,再加上扫码抽奖,简直如互联网企业一样烧钱赚流量啊。凭啥?不怕以后促销力度下降后就卖不动了吗?笔者分析,有三点原因使得恒大冰泉敢于这么做:一是新厂投产,...查看全文

【哥们,您看得懂财务报表么?】谁告诉您恒大地产市净率0.6了?您不会是看了雪球吧?但凡看得懂财务报表的人都会把永续债区分开,不会算到归属上市公司股东权益中。自己犯了常识性错误,还扣在恒大头上,好像恒大做假帐似的。另外,房地产是类金融企业,高杠杆是应该的。高杠杆不怕,怕的是不赚钱...查看全文

【分水岭:恒大多元化业务的价值开始体现了!】2014年上半年及以前,资本市场对恒大地产多元化的了解不多,绝大多数人误以为恒大冰泉、粮油啥的不在上市公司恒大地产里面,而是并列在恒大集团下面的。甚至大陆人连恒大足球在恒大地产里都不知道。2015年上半年之前,恒大的多元化更多的在3333的股价...查看全文

【后恒大回购周:狼、狗、狐的博弈续集】7月31日,恒大地产回购因中报业绩静默期而暂停一个月。笔者随即发帖推演狼(真心看空卖空者)、狗(长线看多坚定持股者)、狐(骑墙波段者)之间即将展开的博弈,指出回购真结束即利空(预期回购将结束)出尽,各方将从竞卖转变为竞买,新一周的股价将V型反...查看全文

【恒大冰泉远景眺望】恒大冰泉已于长白山取得6000万吨水源探矿权,占长白山矿泉水年可开采总量的60%。若干年后,6000万吨产能全用上,全国15亿人口,人均年配额40升,也就是20天的量。有人不喝,有人天天喝。每升卖10元,就是现在的零售价,那年零售额就是6000亿。太吓人。咱算折上折,算每升3元,...查看全文

【恒大冰泉7月销售7亿哦】去年全年才4个多亿,今年前五个月不到3亿。7月份一个月,7亿。不是我说的哦,恒大自己吹的哦。可信么?看看身边人是不是都在扫码呢?$恒大地产(03333)$查看全文

说反了。脑残粉所有优秀企业都有。恒大与之的区别是有一群脑残黑,真心看空,真金白银卖空。 $恒大地产(03333)$查看全文

【原创,马斯葛改名建议:恒大Q2Q】$马斯葛集团(00136)$$恒大地产(03333)$查看全文

【互联网的瓶颈】新东方想把把所有上过新东方的课的人连接起来,将是多么可怕的公司!但是有类似互联网公司的企业何止千家?我就一普通人,是几百家企业的用户,几百家企业都想利用我,把我和他们的其他用户产生化学反应……他们都想当门户,当入口,当平台,把我的那些个人资料当大数据…… 可是...查看全文

【餐饮业与互联网】最近一年常在一家连锁烤鱼店吃烤鱼。开始,一条鱼,小一点的,128元,大一点的,138元。后来,不分大小了,一律138。然后,148,不知何时,158了。最近,有人现场推介大众点评网。网上埋单微信支付可以省10元。比起现金和刷卡,网上支付还要麻烦一点。但省10元,也就用了。不会...查看全文

【关于马斯葛,别冲动】恒大、腾讯联手入驻马斯葛,社区O2O概念够劲爆。很多人摩拳擦掌准备炒作了。笔者拦不住疯狂的投机,只是提示下风险。你投机前起码得知道这些。首先,马斯葛已经被人提前炒作了。恒大做事,一向密不透风,严守机密。但是合作方们就不那么靠谱了。看看马斯葛的日K线,4月10日...查看全文

【恒大地产:利空出尽,下周进入抢筹模式】所谓利空,就是回购即将结束的预期。利空兑现,就什么都不是了。最多就是造成一个深V反转,拉一条长下影线。减持了筹码的狐狸们,周一就要打起精神进入抢筹模式,拿捏好出手时机,下手太晚可能就抢不回T出去的筹码啦。对于长线大牛股,低位丢失筹码就是失...查看全文

【7月30日,减持认购证】认购证是近两年与正股结合长期配备的武器,比例不大,却是应对市场大幅波动的好工具。赚得的利润,部分换成正股,部分低位再配认购证。这样正股就几乎只买不卖了。今年四五月正股冲高时,认购证曾浮赢十几倍。但多数并未逃顶,又随正股跌下来了。主要是后面的剧情实在难料...查看全文

【注意!风向即将转换!——博弈恒大回购】公司连续回购股票,给市场施加外力,股价就变成可预测的了。可预测,就有策略博弈。预测回购能持续数天,则回购初期人们会抢筹。预测回购将结束,则人们会卖出跑路或卖空。回购突然结束,则强大的买盘消失导致市场短期失衡,股价较大回落直至重新实现均衡...查看全文

【历史回顾:2014年春节前后那波回购】请看图,左边60%的时间都是在帝国主义空头打压下不断阴跌的趋势,偶有反弹也很快夭折。直到腊月二十七,许老板出手回购了。那一串小楼梯就是,中间歇了两天,狼和狐狸以为结束了,结果被扣里面了。楼梯的尽头,紧跟三根大阴线,注意,这三天其实也在回购,只...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115