正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

军长新年快乐!祝恒大气势如虹、穿越牛熊[大笑]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

他的全部讨论

回复@风云壹刀: 都是民生。都面对逐渐富裕起来的老百姓的消费升级。无论是房子,粮油,矿泉水,还是体育…… 万变不离其客户群。//@风云壹刀:回复@生物探索:一会儿玩水,一会儿玩大米?查看全文

莫非恒大太强大,吓的万科股东都不敢碰足球?查看全文

【有机、转基因食品全民教育就这样启动?】$恒大地产(03333)$恒大粮油一上来就旗帜鲜明的反转基因,显然动了现有粮油大佬们的奶酪,这些人可是转基因和非转基因的生意都做的。恒大有机油和米一上来就定天价,自然惹人争议,有人要搞清楚到底是不是真有机。于是,网络上一场转基因与非转基因,有机...查看全文

夏海钧问具体是哪个楼盘,几顶几零几?查看全文

【“爱吹牛”的恒大】

$恒大地产(03333)$许老板“好大喜功”,这是事实。这事儿有利有弊吧,说明进取有雄心壮志嘛。企业在宣传策略上,经常会适当的“吹牛”。这很正常。以前在华为,华为对客户宣传的数字,也经常夸大一些。说几个许老板吹牛的例子。1、年初恒大冰泉订货会,许老板说从11月9日到1月初,2个月时间,已经...查看全文

【转发:营改增利好恒大地产、碧桂园等三四线比重大开发商】“营改增”对行业影响有限,三四线房企或受益今晨,新浪财经报道,房企“营改增“方案现已进入商讨阶段,税率或执行建筑业11%的标准。其对房企将产生的影响众说纷纭,看法不一。国泰君安地产团队对其可能造成的影响进行了数据测算和敏感...查看全文

【备忘:大兴安岭生态圈资料】

$恒大地产(03333)$大兴安岭生态圈,包括内蒙古呼伦贝尔大草原、内蒙古兴安盟国家重要农牧业绿色基地以及黑龙江省齐齐哈尔、黑河、绥化、双鸭山国家大粮仓。 公开资料显示,大兴安岭原始森林面积25万平方公里,是欧洲最大原始森林的8倍,生态与欧洲媲美。大兴安岭及大兴安岭生态圈位于世界黄金纬度...查看全文

回复@灰色钻石: 【恒大地产为何不涨?何时才涨?沪港通+更名】$恒大地产(03333)$@灰色钻石 说恒大地产不涨是我的责任,嫌我天天发帖。哈哈,真这样倒也荣幸。我是超长线,我不急。恒大这节奏,习惯就好。恒大为何不涨?恒大中报业绩增速不错并宣布多元化,涨一小下就跌回原地说明什么?说明很多恒...查看全文

读后感:1、楼主水平真高,虽然我很多看不懂2、银行是个很重要却很难看懂的行业,以至于我一直想学习却因畏难而止步3、感觉银行业是个不容易建立护城河的行业,除了牌照限制,想建立长期竞争优势好像很难。无论哪个银行在某方面领先一步,很快就被其他银行效仿了。如果某个银行做了一件貌似不错的...查看全文

【2014年是宇通客车业绩增长最困难的一年】

$宇通客车(SH600066)$这是去年9月我做出的判断,至今未变。中报出来,上半年EBIT(=销售毛利-销售费用-管理费用)同比小降近1%。靠着资产减值预提减少和投资收益增加,维持了净利润10%的增幅。我看了券商一些研报,普遍预期今年每股净利增长20%左右。不敢苟同。券商好像每年都喜欢预测净利增长20%...查看全文

格力说过多次,光伏中央空调适用场合是楼层不高,平面面积大的建筑,比如家具卖场,shopping mall等。大家别往写字楼,高层住宅上装。 确定的消息,万达已下订单给格力。查看全文

回复@谈字画: 恒大买地从来都是总部老板决策。为了降低犯错概率,多年前就制定了一套量化标准,七个大方面几十个小方面,由总部的专业买地团队亲自调研评估逐一打分。总分达标的地才会放到老板面前决策。咱行外人都能想到的问题,不必太替杰出企业操心。$恒大地产(03333)$//@谈字画:回复@青石李:1....查看全文

人们总是觉得自己很聪明,在所知甚少,基本不调研的情况下就喜欢随意评论,把人家很多人干了很多天刚拿出来的成果一棒子打死。打的死么?不觉得肤浅么?建议用谦逊、求知和怀疑的口吻比较好。比如:就我目前所见所知,很怀疑恒大粮油能否成功。恒大收购的本来就有一部分绿色和有机基地,人家原来就...查看全文

回复@青石李: 就是这策略。定价够高,才更像是好东西,也才有足够的营销费用空间。赠品最好是恒大冰泉。另外有机产品的产量应该有限,哪来那么多牲畜粪便呢。所以干脆定个土豪价。一对比,绿色产品的价格貌似可接受了。调研了超市,最贵的米如黑龙江五常的和泰国的,定价高于恒大绿色大米。除橄榄...查看全文

$恒大地产(03333)$【绿色与有机】 普通之上是无公害,无公害之上是绿色,绿色之上是有机。 无公害是指有害物质残留不超标。绿色要求产地的土壤、水等环境无污染,生产过程无污染,农药残留不超标,拒绝转基因。 有机则在绿色基础上,不能使用农药,化肥,化学添加剂,防腐剂,全部使用农家肥。如此...查看全文

【恒大粮油定价:你吃的起么?】恒大绿色大米,13元每斤。恒大有机大米,63元每斤。恒大绿色大豆油,21元每500ml。恒大有机大豆油,239元每500ml。通常家里煮饭,超市买的普通大米每人每餐成本1元左右。如果吃恒大绿色大米,每人每餐成本上升到3-4元,相当于餐厅的米饭价格,中产阶级还是可以接受...查看全文

【恒大粮油刷新恒大速度:迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当】一个月时间,恒大精心策划的数论媒体轰炸依次展开:8月2日恒大集团年中会议正是宣布多元化;8月3日成立粮油、畜牧、乳业集团;8月5日6日许教授考察内蒙古黑龙江;8月26日香港中期业绩发布会对外宣布多元化;8月27日借亚冠首推恒大粮油广告;8月...查看全文

【恒大多元化,为何粮油、畜牧、乳业三箭齐发?】

此前也疑惑恒大同时跨界进入三个行业是不是步子迈的大了点,今天读到吴东华先生一篇博文《许家印推恒大多元化前景透视》,顿觉豁然开朗。网页链接此前我只知道畜牧业养牛可以挤牛奶生产奶粉,今天才知道“粮油的豆渣、菜籽渣、玉米渣、葵花籽渣这些东西,可以...查看全文

【恒大凭什么跨界多元化?】$恒大地产(03333)$无论是商场上还是资本市场,人们一说多元化就联想到风险和失败,一看跨界比较远就觉得不靠谱。其实这是思维误区。其实相对于在一个领域成功后进行多元化失败的概率,首次创业失败的概率高的多。但是由于媒体舆论总是喜欢聚焦于知名企业的失败案例,无...查看全文

【格力电器:长期持有因为长期低估且长期赚钱】

1、长期持有是因为长期低估为什么长期持有格力电器,因为长期低估嘛。无论何时,当你在股票池中横向比较,比来比去,格力电器总是相对性价比最高的几款之一,换股就是不理性的。哪天格力股价回归哪怕接近合理价值了,也就减仓或者换股了。2、长期低估不代表长期不赚钱如果你10年来只持有格力电器(...查看全文

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