正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

@正合奇胜天舒 ,您好,在本轮下跌中,我买入了融创、恒大。朋友提醒我,房地产是周期性行业,经过前两年的大涨,现在政府出台各种 打压政策,本轮周期可能已经到顶了。在行业周期顶部买入一只股票,当时看起来它的销售增长强劲、账面利润很好,事后可能会发现增长不可持...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【U兄只吹了一个牛】网传下面这张照片,U兄最近在做的演讲吧,承诺好几个KPI指标。很多人质疑传销、骗子,哈哈。我认为U兄只吹了一个牛,其他指标都不算挑战。比如70年17000倍,这实在不难。其实也就是每五年翻一倍,复利大约15%。任意连续五年翻倍,是我认为的真正的价值投资者应该做到的门槛收益...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【恭喜恒瑞医药市值超恒大!】市销率达到20倍。毫无疑问,又要埋一批人若干年了。别看别人,说你呢!$中国恒大(03333)$ $恒瑞医药(SH600276)$查看全文

【恐慌与贪婪,不要搞反了】先看看别人是什么状态,再决定自己的策略。房地产行业,今年最大的变化就是资管新规。看了一篇文章,说以前开发商拿地,比如50亿的一块地,10亿自有资金,40亿信托资金。这40亿信托里,往往会分优先劣后,大部分的优先资金如果“穿透”的话,实际是银行理财产品,就是那...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【30.20胆敢做空恒大? 来多少,埋多少!】十九大刚闭幕,空头就敢空袭内房龙头,10月27日卖空中国恒大和碧桂园的明显抬头。其中中国恒大的1300万股卖空,均价30.18。别的咱就不管了,30.20(恒大最新股权激励行权价)以下敢做空恒大的,来多少,活埋多少。我知道有不少战友近期逢高减持了恒大,30.2...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【关于盘中棚改的谣言】是指下面微信群里转发的截屏。多家券商第一时间就去求证核实了。盘后大家看到的已经是澄清、辟谣。一些进行很久的调整,被当成突发事件炒作。一个基本问题大家要理解,政府各种调控房地产政策的初衷是什么?是要保障房地产行业健康平稳发展,是要预防重大金融风险,而非打击...查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

他的全部讨论

回复@widky: 你的原话是“如果房地产低谷,恒大会死”。非常初级的思维,说的太绝对了,找喷。房地产小周期好几轮了,08年大危机也有过一次,人家是怎么做到全球第二大地产商的?越是强势龙头,越不怕行业低估,反而是逆势更强的机会。这是常识。$中国恒大(03333)$//@widky:回复@正合奇胜天舒:没人...查看全文

回复@widky: 这种外行的“如果……就……”毫无意义。人家恒大智囊团就不会分析你那个“如果”发生的可能性吗?发生概率大,人家还会是这种进取的玩法吗?人家就不怕崩断?都是一帮外人杞人忧天。其实恒大也不是一直激进,整个2014年只拿了十几块地,这两年机会好才一年100块的大干快上。$中国恒大...查看全文

【廊坊发展,恒大夺壳】话说数月前,恒大举牌廊坊发展5%,宣布入伙当上二股东。第一大股东(廊坊市控股投资集团有限公司,13.34%)紧急停牌。二者应该是进行了磋商,但没谈拢。近期廊坊发展复牌,竟然公告说这几个月是在和一个县级市小开发商谈“重大'资产重组”,结果还失败了。而且还说半年...查看全文

价值投资之道,经多年无数智者实践发展,很难再有新意。得到之人,都能从自己的角度、以自己的语言娓娓道来。于同道中人,听来都是一回事——如何寻找具有护城河(长期竞争优势)的企业而已。作者的9把飞刀,也不外乎此。好文,共勉。[牛]查看全文

百度“先农氏”,看起来不错哦。2012年先农氏在行业内率先推出现碾米业务,是中国现碾米行业的开创者,倡导“现碾更健康”的传统吃米理念,引领着大米的健康新趋势。专访中李俊轶指出当前中国大米主要采用的是精米流通的方式,消费者吃到的是在工厂里加工好的成品米。而先农氏现碾米是以糙米为原料...查看全文

【“先农式”五常稻花香大米】刚才逛天虹超市,这里没有恒大冰泉和粮油产品,据说合作有问题。不过我还是会逛逛粮油区。路过一个“先农氏”专柜,看见一款五常稻花香大米,5公斤装,原价128元,现半价促销64元。稍一驻足,导购马上介绍起来。我顺便向导购请教了心中的一些疑惑,受益匪浅。最后买了...查看全文

【评价恒大冰泉成败的标准】以短期盈亏评价成败显然是幼稚的,长线投资不是这么玩的,先赔后赚司空见惯。如何评价恒大冰泉的成败,有必要梳理个标准出来。比如评价恒大足球的成败,竞技成绩是第一位的,因为能吸引眼球,中长期再加上个足球人才培养,为中国国家队做多少贡献。至于能否盈利,是再次...查看全文

回复@大非哥: 根本就不是一个品类,何谈超过?农夫山泉是地表水(湖水)的领导者,恒大冰泉压根不参与这种中低端品类。天然矿泉水品类,目前领导品牌是百岁山和冰泉,农夫是后来是追赶者,这点你要搞明白。如果把瓶装水整体看,也可以,恒大冰泉也没必要三年就超过农夫山泉啊,那你让农夫的老脸往...查看全文

【恒大冰泉、粮油长期必胜】浮躁的投机者看不到事物的本质。矿泉水、高端粮油这些产品的本质是什么?首先是品质、是好东西,在中国正在发生的消费升级大趋势中,处于替代而非被替代的地位。农夫山泉再怎么黑恒大冰泉,也从未攻击过恒大冰泉的品质,也不得不承认以恒大冰泉为代表的深层天然真矿泉是...查看全文

【地产股过度强调“净负债率”、“市净率”都是不得要领】过度关注净资产,以市净率判断估值高低,以净负债率判断风险大小,看香港、美国的那些不增长的地产公司或许还行,看高速发展的大陆龙头地产商,就是迂腐的呆会计思维。净负债率高又如何?地产商的净资产、净负债率没多大意义,都是严重滞后...查看全文

作者歪歪,自弹自唱。先杜撰恒大要私有化借款嘉凯城回A股,又歪歪什么生不逢时。无聊。 $恒大地产(03333)$查看全文

【深度点评:恒大首入世界500强】[1]1996年6月26日,恒大成立,白手起家;2016年7月20日,《财富》杂志发布新版世界500强,恒大首次入围列第496位;2016年7月26日,3333股票简称将由恒大地产变更为中国恒大,而企业名称此前已经由恒大地产集团变更为中国恒大集团。 [2]有人问,去年、前年不就...查看全文

【贺:恒大集团首次进入世界500强】恒大去年首进正版(最权威版本)世界财富500强,居第496位。万科、万达、美的等中国知名企业同期首次进入。中国企业上榜总数达110家。信息转自@毛主席万万岁 $恒大地产(03333)$查看全文

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持续跟踪恒大贵州精准扶贫。 $恒大地产(03333)$查看全文

【分红现价加仓恒大的,满意吗?】现价买入,预计一年后的股息回报率,10%~15%。就如二十周年庆典期间,虽然股价表现低于预期,没有发生庆典行情,但是对于分红再投资的长线恒大股东,现价收集更多筹码并无不满。感谢空头们的不屑努力,不断的赐予我们廉价筹码。[跪了]投资杰出企业的股票,和投资...查看全文

回复@Mark1980: 那你能不能在回帖时注明这是“道听途说的”或者YY的或者“纯属虚构”? $恒大地产(03333)$//@Mark1980:回复@正合奇胜天舒:都不是,道听图说而已!信则有不信则无。查看全文

回复@乐行者lxzview: 失踪一个多月,也不打招呼。回来了还是不正面回答“两点指控”,还是东拉西扯,加一堆感叹号有毛线用?真心想辩论就正面回答问题,否则别在这儿互相浪费时间。我在旅行中,忙。//@乐行者lxzview:回复@正合奇胜天舒:消失毛线啊,最近忙,懒得跟你浪费时间辩论而已。犯毛线错误...查看全文

【54天暑假开始,即刻出游】让股票自己波动去吧!查看全文

回复@西蒙斯多: 坚定说3000亿市值,就是大忽悠。他可以坚定说1000亿收入。//@西蒙斯多:回复@正合奇胜天舒:董事长坚定认为2018年会实现3000亿市值,现在不到600亿,而且明确说,主要靠内生增长,而不是由增资扩股实现(本次48亿,明年大约还会有一次定增,但影响不大)。钟玉的人品是值得尊敬的,从...查看全文

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