正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

你好 我经过各种分析 发现万科在被姚老板下去可能成为A股最低估的地产股。请问下据您估算 万科是否低估? 万科的内在价值是多少 感谢。 另外 A股第二低估地产股是谁?查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

【再论今年的投资策略:写在美股大跌时】年初写过一次,今年的策略:“不用杠杆,满仓地产,让子弹飞。”如今,是中国经济近几年难得的“好时光”,没什么“普遍担忧”,似乎有啥问题也能化解。前几年可不是,每年都有各种内忧外患,市场上总有有相当多的悲观论调。2017年下半年的市场氛围有点像20...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

他的全部讨论

【再给格力电器股东们推荐一下恒大地产03333】前几个月,我说,在A股,检验是否巴菲特式(还有别的式,各有所长)价值投资者的唯一标准就是是否长期持有过格力电器。现在我说,在中国,没买过恒大地产,也算不上。这句需要时间验证。本人自华为“退休”以后,转行专业股票投资。扫描全国范围内低估...查看全文

【《破风》——恒大影视的首部票房破亿之作】虽然才上映第三天,但在这个国产片火爆的夏天,票房破亿已不是问题。两亿还是三亿的区别。体育题材的青春偶像励志片,拍的相当不错。中国版速度与激情。最有趣的是,影片中恒大冰泉上镜不下十次,开始还是朦胧的,后来就特写了,主角们没事儿就喝口冰泉...查看全文

【恒大冰泉疯狂促销底气何在?】全国范围内,以纯净水和矿物质水(皆为当地自来水加工,运费低)的价格卖一处水源的长白山天然矿泉水,再加上扫码抽奖,简直如互联网企业一样烧钱赚流量啊。凭啥?不怕以后促销力度下降后就卖不动了吗?笔者分析,有三点原因使得恒大冰泉敢于这么做:一是新厂投产,...查看全文

【哥们,您看得懂财务报表么?】谁告诉您恒大地产市净率0.6了?您不会是看了雪球吧?但凡看得懂财务报表的人都会把永续债区分开,不会算到归属上市公司股东权益中。自己犯了常识性错误,还扣在恒大头上,好像恒大做假帐似的。另外,房地产是类金融企业,高杠杆是应该的。高杠杆不怕,怕的是不赚钱...查看全文

【分水岭:恒大多元化业务的价值开始体现了!】2014年上半年及以前,资本市场对恒大地产多元化的了解不多,绝大多数人误以为恒大冰泉、粮油啥的不在上市公司恒大地产里面,而是并列在恒大集团下面的。甚至大陆人连恒大足球在恒大地产里都不知道。2015年上半年之前,恒大的多元化更多的在3333的股价...查看全文

【后恒大回购周:狼、狗、狐的博弈续集】7月31日,恒大地产回购因中报业绩静默期而暂停一个月。笔者随即发帖推演狼(真心看空卖空者)、狗(长线看多坚定持股者)、狐(骑墙波段者)之间即将展开的博弈,指出回购真结束即利空(预期回购将结束)出尽,各方将从竞卖转变为竞买,新一周的股价将V型反...查看全文

【恒大冰泉远景眺望】恒大冰泉已于长白山取得6000万吨水源探矿权,占长白山矿泉水年可开采总量的60%。若干年后,6000万吨产能全用上,全国15亿人口,人均年配额40升,也就是20天的量。有人不喝,有人天天喝。每升卖10元,就是现在的零售价,那年零售额就是6000亿。太吓人。咱算折上折,算每升3元,...查看全文

【恒大冰泉7月销售7亿哦】去年全年才4个多亿,今年前五个月不到3亿。7月份一个月,7亿。不是我说的哦,恒大自己吹的哦。可信么?看看身边人是不是都在扫码呢?$恒大地产(03333)$查看全文

说反了。脑残粉所有优秀企业都有。恒大与之的区别是有一群脑残黑,真心看空,真金白银卖空。 $恒大地产(03333)$查看全文

【原创,马斯葛改名建议:恒大Q2Q】$马斯葛集团(00136)$$恒大地产(03333)$查看全文

【互联网的瓶颈】新东方想把把所有上过新东方的课的人连接起来,将是多么可怕的公司!但是有类似互联网公司的企业何止千家?我就一普通人,是几百家企业的用户,几百家企业都想利用我,把我和他们的其他用户产生化学反应……他们都想当门户,当入口,当平台,把我的那些个人资料当大数据…… 可是...查看全文

【餐饮业与互联网】最近一年常在一家连锁烤鱼店吃烤鱼。开始,一条鱼,小一点的,128元,大一点的,138元。后来,不分大小了,一律138。然后,148,不知何时,158了。最近,有人现场推介大众点评网。网上埋单微信支付可以省10元。比起现金和刷卡,网上支付还要麻烦一点。但省10元,也就用了。不会...查看全文

【关于马斯葛,别冲动】恒大、腾讯联手入驻马斯葛,社区O2O概念够劲爆。很多人摩拳擦掌准备炒作了。笔者拦不住疯狂的投机,只是提示下风险。你投机前起码得知道这些。首先,马斯葛已经被人提前炒作了。恒大做事,一向密不透风,严守机密。但是合作方们就不那么靠谱了。看看马斯葛的日K线,4月10日...查看全文

【恒大地产:利空出尽,下周进入抢筹模式】所谓利空,就是回购即将结束的预期。利空兑现,就什么都不是了。最多就是造成一个深V反转,拉一条长下影线。减持了筹码的狐狸们,周一就要打起精神进入抢筹模式,拿捏好出手时机,下手太晚可能就抢不回T出去的筹码啦。对于长线大牛股,低位丢失筹码就是失...查看全文

【7月30日,减持认购证】认购证是近两年与正股结合长期配备的武器,比例不大,却是应对市场大幅波动的好工具。赚得的利润,部分换成正股,部分低位再配认购证。这样正股就几乎只买不卖了。今年四五月正股冲高时,认购证曾浮赢十几倍。但多数并未逃顶,又随正股跌下来了。主要是后面的剧情实在难料...查看全文

【注意!风向即将转换!——博弈恒大回购】公司连续回购股票,给市场施加外力,股价就变成可预测的了。可预测,就有策略博弈。预测回购能持续数天,则回购初期人们会抢筹。预测回购将结束,则人们会卖出跑路或卖空。回购突然结束,则强大的买盘消失导致市场短期失衡,股价较大回落直至重新实现均衡...查看全文

【历史回顾:2014年春节前后那波回购】请看图,左边60%的时间都是在帝国主义空头打压下不断阴跌的趋势,偶有反弹也很快夭折。直到腊月二十七,许老板出手回购了。那一串小楼梯就是,中间歇了两天,狼和狐狸以为结束了,结果被扣里面了。楼梯的尽头,紧跟三根大阴线,注意,这三天其实也在回购,只...查看全文

【国际著名投行高盛最新沽售恒大地产报告,看完笑喷了】这必须是被人拿*顶着太阳穴才能写出的报告啊。下调理由是配售8.2亿新股导致每股资产净值NAV被摊薄!我靠,不知道最近的回购又增厚了吗?回购股数已超过配售股数啦!这种报告应该是速成的,大客户(动机是卖空或想买货都有可能)找高盛领导,...查看全文

【我真不是看不起海外信用评级机构】文章啰嗦那么多,也没几句说到点上。直接读一份标普对恒大的评价报告,再读一份中诚信对恒大的评级报告,两相对比,谁更靠谱就一目了然。海外评级机构除了会拿着计算器,对着过时的财报(房地产公司财报比业务实际滞后一年以上)敲打出一堆分子分母颠三倒四的负...查看全文

空头:以史为鉴,回头是岸。那么多棵树,何必非扎堆吊死在这儿? 如果中报不是灰常靓丽,现金不是灰常充裕,恒大没底气这么回购。 $恒大地产(03333)$查看全文

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