正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

他的全部讨论

【转:恒大打响2015年楼市第一枪】网页链接$恒大地产(03333)$查看全文

回复@管我财: 我说过,你很不了解恒大。或者就是故意的,别用用心。恒大2013年以前都派息不错,2013年因为刚配股,于是暂缓派息,结果股价暴跌,两年都没回到高点。后来纠错,2013年下半年补派息。2014年高派息有些多了,或许和配股时有对赌有关。今年几乎不可能重复不派息的错误。比较理性的是派0...查看全文

【原来是“管我财”兴风作浪啊】我说怎么午睡醒来恒大股价异动,原来是著名大V管我财老兄发帖预言恒大不派息呀。厉害!佩服!还真有不少小散被吓得抛盘呀。管大V能当上大V,应该是有才的。但经以往帖子鉴定,管大V是不懂大陆地产的,更不懂恒大。以前买恒大想必是亏钱了,卖出后看着恒大股价震荡上...查看全文

【论长期投资】每一家伟大企业,都不是一出生就注定伟大,都是一年一年,历经磨难长大的。连企业的创始人也不知道十年后自己的企业是否还能活着。所谓独具慧眼,能听风识鸟,预知十年后的投资者是神仙。投资赚大钱靠长期持有伟大企业不假,但这是事后的结果。长期持有不是目的,而是长期低估的结果...查看全文

典型的事后诸葛亮。以现在的结果畅想十年前的选择。怎知你十年前选的是谷歌,腾讯,而非他们的竞争对手?怎知十年后的谷歌,腾讯的市值是否还不如现在?有本事,说五只未来十年的风中鸟,以待将来验证。说对三只就算牛。查看全文

哈哈哈,有人急红眼了,戳到痛处了。但你们说这些没用,消费者不会买你的账,只会买格力的账。然后你们这些小厂家,就得赶紧抉择了,跟不跟呢?不跟份额没了,死路一条。跟了,保持质量不变,利润没了,死路一条。偷工减料降成本,过两年质量问题爆发,又是死路一条。这就对了,董大姐就是让你们出...查看全文

对恒大的评价中肯。国内的行业专家比海外投行那帮书呆子靠谱多了。 $恒大地产(03333)$查看全文

完全同感。海天的报表太好看,可惜没有安全边际,只有等待。查看全文

【关于恒大地产全国范围55折甩卖商铺】55折甩卖是真,”额外55折”是假,原有优惠已全取消。据电话部分售楼处了解,很多项目的商铺已经日光了。经过这两日在恒大地产中级群里,与@捕风捉景 等网友讨论,认为此举明智。剩下的商铺都是不好卖的或者短期内卖不掉的。以前的策略是持有两三年等项目入住...查看全文

最新情况,全国除个别项目外,在售商铺直接55折。取消以前不打折销售,五年各返10%的”假五折”政策。把短期内出售困难的商铺直接变现,充实自有资金,投入到新项目中去。如果恒大集团自有资金投资收益率能达到30%,现在55折卖,等同于一年后72折卖或两年后93折卖。如果自有资金投资收益率20%,现...查看全文

【恒大或已暂停光伏投资】许加印两会发言公开说:目前投资环境下,光伏投入大,产出小,问题多,前景不明。虽然是很重要的行业,但配套等多方面存在太多不足。他建议纳入十三五计划,不然会再错过十年。$恒大地产(03333)$查看全文

【第三方数据:亿翰智库 TOP开发商前两月销售排名】注:与公司自己公布数据会有些许差异。比如恒大公布前两月168亿,高出亿翰的158亿。$恒大地产(03333)$查看全文

【前两月地产商销售数字解读】看同比意义不大,因为2013年市场销售火爆,开发商普遍在年底”留”了一部分销售额,”放”到2014年1-2月。其中万科挪了350亿,恒大也有百亿左右。而2014年开发商普遍销售目标完成差,”挪”到2015年的少很多,回归正常。这样,造成了2014年初全行业大幅同比高增长,而...查看全文

【恒大亚冠二连胜,利好地产、冰泉、粮油、奶粉销售】虽然这是一场惨胜,付出了赛前赛后三大主力负伤的代价,但这是非常重要的一胜。特别是在鲁能屈辱惨败、富力憾负的衬托下,全国球迷的人心再次被恒大精神振奋。恒大品牌的美誉度就是这样点滴积累起来的。祝福曾诚、金英权、阿兰早日康复!另外祝...查看全文

【格力就是这样一家说到做到,做到再说的企业】与很多具有互联网思维的企业”想到还没做就先说了”的企业显著不同。因此股价上短期会吃亏,长期踏实。$格力电器(SZ000651)$查看全文

【恒大地产的转型就是中国经济转型的缩影】同样艰难但充满希望。从传统的以房地产为龙头的产业,转向物质消费升级(更好的水,粮油,奶粉)、精神消费爆发(体育,音乐,影视,文化)和能源集约(新能源)。$恒大地产(03333)$查看全文

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【恒大的品牌战略目标】什么是品牌管理追求的精髓?第一步是知名度,第二步是美誉度,第三步是美誉度的“溢出”。知名度可以用钱换,美誉度千金难买,能溢出就发大财了。知名度是大众知道你是谁是干什么的;美誉度是大众认可你在这个领域能干好;美誉度能溢出就牛了,表示大众信任的不是你的某个产...查看全文

回复@等着蚂蚁变大象: 恒大淘宝足球俱乐部上市后,经营的好,一年也就净利5亿,总市值合理的话也就100亿,炒一炒200亿,500亿也不是没可能,但坐不住。上市前,马道长的股份会被稀释到30%,上市后,也就20%吧。其实也就值20亿。所以如果被爆炒,一定要逢高减持,先把12亿本钱拿回来。$恒大地产(033...查看全文

回复@释老毛: 【真假足球概念股】中国平安赞助中国足球的行为,只是巩固了知名度,并未提升知名度,更毫无美誉度。跟在央视做广告是一个意思。硬要把中国平安也当成足球概念股,只能呵呵了。最大的足球概念股只能是恒大地产,赞助足球名利双收,知名度巨幅提升,美誉度空前收获,品牌溢出到房地产...查看全文

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