正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

他的全部讨论

回复@一吴所知: 您看得比刘专家远,他预言格力今年就不行了,1600亿七成完不成。您看到2017年才分水岭,有远见。反正到2017年,自己都忘了今天的话了。[大笑] 其实几年前就不断有人预言朱江洪不管着董明珠了,格力很快要出大乱子了。怎么至今也不见那些人来检讨自己的过往言论呢?要是不幸言中,他...查看全文

回复@一吴所知: 那是价值观问题。小米本来就侵犯知识产权,虽然中国企业很普遍,大家见怪不怪,但董明珠说的是事实。董明珠从来都是身正不怕影子斜,坚持原则,敢说真话,不怕得罪人。这一点,几十年没变。变的是旁观的投资者。如果按照欧美、日本的价值观,董明珠所作所为必受尊重。董明珠讨不讨...查看全文

【恒大地产初级群1、2、3满员,新建群4,开盘85折优惠啦】我在雪球创建了一个100人群组“恒大地产初级群4”,欢迎点此申请加入:网页链接 $恒大地产(03333)$查看全文

【满仓干,不要问】当股市泡沫横飞时,我的重仓股还处于显著低估的阶段。当别的股票价格已经反映了2020年至2035年的基本面时,我的重仓股们反应的还是2012至2014年。当大多数人都明知泡沫巨大而还在炒作泡沫时,我仍然在价值投资。当别人都在考虑何时见好就收,不当最后一棒时,我则从容淡定,满仓...查看全文

回复@kamhoo: 恒大要是在A股,2000亿人民币市值早就实现了。没啥稀奇。在港股,关键看主力怎么干了。我控制不了,影响不了,只能坐享其成。反正3000亿市值之前,我不会卖光的。//@kamhoo:回复@正合奇胜天舒:没有那么复杂,了解国家做大港股市值的战略目标你就会发现,03333恒大地产市值2000亿都是...查看全文

【恒大地产空头已被消灭殆尽,4月10日卖空占比仅1.36%】与前几个交易日每天卖空量1000—2000万股,成交占比10%上下相比,今天的“自杀量”严重缩水,只有252万股,最后的二百五了。昨天笔者形容,恒大空军(真心看空恒大者)手上的筹码犹如二战后期的日本,兵源严重匮乏,16岁的孩子都被包装送上战...查看全文

【贺电:恒大地产复权收盘股价创三年半新高,多座山头待翻越】今天收盘,恒大地产市值达到620亿港元,暂时超过了长期压在上面的世茂房地产(市值615亿)。前面还有很多座山头有待翻越啊。今年的目标是下面三座:龙湖地产 668亿港元碧桂园 714亿港元华夏幸福 745亿人民币后面五座,今年先仰望,明后...查看全文

回复@正合奇胜天舒: 【恒大地产:淮海战役大捷,多方进兵平津】前文曾将恒大地产估值修复过程中的三大阻力位比作三大战役。其中3.50重要关口为辽沈战役,4.00—4.20 一线为淮海战役,复权历史最高点5.31为平津战役。3月19日收盘3.58,标志着旷日持久的辽沈战役取得胜利。随后多方主力马不停蹄开往...查看全文

哈哈哈,置身事外是可敬的,做空就是自杀了。说的好!何况做空多数大陆人民都认为低估的恒大地产。 $恒大地产(03333)$查看全文

回复@月桂树的阿波罗: 拜托你看看香港那些知名大地产商现在都在干什么业务,地产注定是阶段性行业,龙头地产商注定要转型升级才能百年老店。现在不布局,等五年后地产主业下坡路了再布局?万科今年明确提出寻找转型方向,十年后地产主业占收入比重50%。万科还在想,恒大已经做了。投资者一定要开拓...查看全文

【2.86亿股——恒大地产天量成交】这是即2013年1月宣布配股次日巨量成交之后,两年多的最高成交量,超过了今年和去年年度业绩发布后的次日成交量。还是那句话,多方援兵源源不断,空军想二战后期的日本,兵源严重不足,16岁的娃娃都上战场啦。不看好恒大,你可以卖出手上的筹码,有浮赢的,你可以...查看全文

【中国神车,2017年净利润将达600亿人民币】中国南车和中国北车合并后,更名为中国“神”车。现在合计市值6000亿,意味着不远的将来,可持续的年均净利润将达到600亿。在国内垄断和海外一路一带预期下,这应该不是什么难事。$中国南车(SH601766)$$中国北车(SH601299)$查看全文

回复@月桂树的阿波罗: 【在实干家面前,任何成见都是偏见】呵呵,照您这逻辑,李嘉诚就不要卖屈臣氏了,中国经济就不要转型升级了。在实干家面前,任何成见都是历史K线图,对股票内在价值并无参考意义。如恒大这样的实干家都干不成事,就能指望创业板那些小公司个个成仙?指望那些低效国企一改革就...查看全文

人们总是想寻找另一个伟大的企业,而主观的认为正在伟大的企业难以继续伟大下去。如果连正在伟大的企业的伟大基因都读不懂,看不出,谈何去发现未来的伟大企业? $格力电器(SZ000651)$查看全文

【大水最后才会灌入“火山坑”】大牛市来了,资金像洪水一样涌来,填满一个个的价值洼地,但有一类坑是最后才被填满的,火山坑。这种坑很深,但坑口一圈隆起,要外面水位足够高时,水才能灌进来。这类火山坑包括格力电器、恒大地产、万科A和一众银行。这些股票的特点是“有争议的好公司”。因为是...查看全文

“恒大地产初级群3”,欢迎点此申请加入:网页链接 $恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产:空军孤立无援,多方援军不断】今天,港股通额度半个交易日就用去七八成,大陆解放军正源源不断的、加速的涌过来。这是一股纯做多的力量,恒大必将受到阳光雨露。而不识时务的空军,还在负隅顽抗,脑子进水了吗?不知道自己孤立无援吗?就靠散布什么许家印被限制出境这样的过时谣言,你...查看全文

回复@盲炳: 哈哈,那小票将来给股东赚的人民币和大票现在给股东赚的人民币有何不同么?//@盲炳:回复@正合奇胜天舒:品质优良品种的种子,是远远贵过劣质和将被替代的劣质品种的母鸡。查看全文

股市新段子,说鸡蛋的价格已经高过老母鸡了。因为老母鸡未来产蛋率预期下降,而鸡蛋有接近一半的概率能孵出妙龄小母鸡来,那可是高产蛋率的妙龄小母鸡哦。查看全文

【恒大冰泉2014年巨亏23亿真相】首先看许老板2014年3月公布的全年预算:全年产能220万吨,销售收入55亿,销售毛利39亿,费用投入25亿,税前利润14亿。实际完成,销售收入10.9亿,费用估计花超了25亿,税前亏损23亿。许老板今年把亏损责任推给产能没跟上,去年全年只有40万吨产能收购的厂在满负荷运...查看全文

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