正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

正合兄:您是老行尊,请教一下你--万科在过去几年到底有没有隐藏利润的痕迹?具体分析什么科目?还望赐教[赞成]查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

【中国恒大:简明资产负债表】所有呆会计、恒大黑,都是片面强调恒大的负债绝对值有多大、负债率有多高,但绝口不提资产侧,不提资产的市值已经高出账面原值多少。呆会计是不懂,恒大黑是不敢提,提了就黑不成了。笔者特意根据恒大2016年半年报的资产负债表提炼出一张“简明资产负债表”,让读者一...查看全文

【2017年8月29日,本“军长”宣誓就职!】虽说8月22日中国恒大20日线就已首上20港元,收盘股价也在20港元之上,符合升军长条件,但中期业绩未出,怕有反复。现靴子落地,各项指标大超市场预期,除非黑天鹅,料20日线短期无忧。本人即日卸任“师长”,改任“军长”。感谢许老板带领的恒大集团全体员...查看全文

他的全部讨论

【襄阳也有恒大名都】襄阳樊城市区还挺繁华。恒大名都位于襄阳这边,离市中心有几公里的新区。周边多个高层楼盘。一期建完了。没时间细看。另外,湖北境内的高速公路服务区,都没见到恒大冰泉。$恒大地产(03333)$查看全文

【荆州恒大名都一瞥】晚上懒得开车,打的去荆州恒大名都转一圈。荆州火车站广场前面,一片新区。正前方两侧紧邻火车站的地块居然都是绿地的,300米外的抵扣就是恒大的了。绿地的一块已建好高了。恒大的还在挖坑,但售楼处已建好几层。今年应该可以开盘。师傅说荆州平均工资两千多,他老婆三十多年...查看全文

【不要干丢鸡腿捡鸡肋的傻事】有恒大地产小散见恒大最近领涨了,想着卖点恒大,换点其他涨幅落后的内房股,期待能追上来。这就好比丢鸡腿捡鸡肋,扔掉刚点燃的雪茄,去捡烟屁股抽。其他地产股,除了市值已经高高在上的万达,都只能算地产股,因为他们的转型还在图纸上。就地产行业本身,白银十年后...查看全文

【今年年底,我将变成三家新晋世界500强企业的小股东】现在只持有三只股票了,恒大地产涨的已超六成仓位,格力电器缩剩三成出头,万科A约一成。三只股票的第一个共同特点是,在疯狂大牛市背景下,依然绝对低估。其中恒大是严重低估,安全边际足够大。格力、万科是略微低估。这说的是绝对的,如果说...查看全文

旧贴重发【三年不鸣,一飞冲天】$恒大地产(03333)$查看全文

回复@正合奇胜天舒: 旧贴重发【三年不鸣,一飞冲天】$恒大地产(03333)$//@正合奇胜天舒:恒大每进入一个新产业,刚开始人们都惊呼“疯了”“乱搞”,但不久,看到恒大的一招一式,又不得不承认“预谋已久”“干得漂亮”!至于股价,习惯了。人们认识伟大企业是有个漫长过程的。还是那句话,三年不鸣...查看全文

旧贴重发。查看全文

【里程碑:恒大地产股票雪球粉丝破万】两周前还是五千。两小时前还是9900。我刚发了《贺电4》,再看,过万了。进入热门股行列。虽然与茅台,万科,格力,平安那些还有数倍差距,也不妨标记一下。$恒大地产(03333)$查看全文

【岳阳恒大名都游记】在洞庭湖不远处找了个酒店住下,忽然风险旁边紧邻恒大名都,晚上步行去探了探。2011年上半年拿的地,建筑面积24万平米。除了恒大影城还在建,其他都已建好,而且已售罄。入住率还不高。应该在交楼中。今年会确认不少收入。恒大名都大门口旁边其他旧社区底商的杂货店里,1.25L...查看全文

【贺电4:恒大地产市值“再”超碧桂园】为什么说再超?因为前几天刚刚超过一次,但由于碧桂园像中国平安定向增发10%,导致碧桂园市值一夜增长10%而反超恒大。但是,今天,内生的恒大地产大涨后市值达到866亿港元,超过碧桂园的858亿港元。下一目标,华夏幸福,816亿人民币。被外资投行(简称外行)...查看全文

【评恒大地产与人保战略合作】 这事要是放在前两年,股价动都不动一下。恒大足球亚冠夺冠,看看股价有啥反应吗?恒大与阿里巴巴合作,股价又如何了?那简直就叫“无动于衷”。 当一只股中了玄冥神掌后,任何利好都视而不见。当被追捧时,就都成股价催化剂了。 $恒大地产(03333)$查看全文

【小编有怀疑,不如以身试“法”】 既然敢向全国承诺,而不是再个别的滞销城市试点,就说明恒大已经准备好了,小编就不用瞎操心了,等着去采写第一个退房案例吧。等不及?不如自己买一把,退一把,亲身体验一下退房流程。然后你就火了。 $恒大地产(03333)$查看全文

【不比不知道,一比才知道外资投行的愚昧丑陋】有恒大地产股友感叹,看惯了恒大地产的看空报告,外资投行(简称“外行”)们发的,国内券商一下子涌出这么多看多报告,真有点不适应。笔者曾指出,外行们的错误不在于他们说的那些高负债、三四线、多元化不是事实,而在于他们毫无辩证思维。高杠杆是...查看全文

回复@正合奇胜天舒: 【为什么近期恒大地产强势上涨?因为换股东了】如前文所述,靠那些认为恒大只值4元5元的老股东是没有前途的,必须把他们换出去,让认为恒大至少值8元以上的新股东们进来。我可以负责任的说,不看到8港元元以上,机构是不可能现在入场的。他们既然入场了,就不会像散户一样涨个2...查看全文

【许家印去韩国看亚冠了,奇怪,不是说限制出境了么】几周前,空头再次搬出旧文造谣许家印被限制出境,结果本周二,他跑去韩国看球了。$恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产初级群5火爆售罄,火线加推初级群6】雪球只有百人群,这很不科学。“恒大地产初级群6”:网页链接 $恒大地产(03333)$查看全文

【恒大地产初级群5,仅余最后32席】我在雪球创建了一个100人群组“恒大地产初级群5”,欢迎点此申请加入:网页链接 $恒大地产(03333)$查看全文

中信证券这份研报中的亮点在于预测恒大地产2015-2017年每股归上市公司股东核心净利依次为0.69,0.97,1.68。业绩增长成加速之势,特别是他敢预测2017年业绩暴涨。这说明分析师意识到了笔者曾撰文论述的永续债利息对恒大业绩的影响,即把2014、2015年的业绩“挪”到了2016、2017年。详见笔者旧贴。 ...查看全文

【索罗斯的反身性理论正在恒大地产上演】以前股价越长期低估,市场越觉得恒大要出事,要破产,低估合理。而一旦涨起来,就会引来越来越多的人关注,人们觉得那些都不是问题。特别是如果高价增发,负债率不就下来了么。因此股价的上涨会改善基本面预期,从而进一步促进股价继续上涨,形成良性循环。...查看全文

【恒大冰泉:遍布高速公路休息区超市,酒店客房首次发现】一路自驾,每个高速公路休息区,都能见到恒大冰泉的身影,500ml的零售价5.5至8.0不等,有人买么?到了湘潭酒店,客房里惊现两瓶恒大冰泉,非赠饮,6元一瓶。要不要喝了她俩庆祝一下恒大地产历史新高?$恒大地产(03333)$查看全文

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