三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

回复@bompman: 没那么简单,但是也不是不可能,新增的酒窖可以用于低端酒,原有酒窖年数越来越久,其中一部分转做高端酒,也是可能的。//@bompman:回复@三川渔隐:高端白酒不是做酱油,产能说上就上查看全文

关于投资体系的考虑

到股市来,赚钱是一大目的,这个毋庸置疑,也无需讳言[俏皮]。但要清醒地认识到,股市是赚大钱的地方,不是赚快钱的地方,甚至是大部分人亏钱的地方。股市有赌场的成分在,一定程度上是零和甚至负和游戏。要做好证券投资,必须通过三个难关。 第一关,在于正确投资理念的树立。证券投资的本质是股...查看全文

突然有个念头,想把“石头1691”更名为“三川渔隐”[笑]查看全文

安全边际!查看全文

[牛]//@DAVID自由之路:回复@独自旅行0_0:对于职业投资者而言,如果想去发达国家旅行,建议先去申请美国十年旅行签证(申请美签不需要工资流水),有了这个签证,办其他签证都比较容易,大部分没工资流水也能办出来。查看全文

乔布斯曾说,他讨厌一种人:“他们把自己称为‘企业家’,实际上真正想做的却是创建一家企业,然后把它卖掉或上市,他们就可以变现,一走了之。”乔布斯批评这些人,不愿意费力气打造一家真正的公司,并且强调说,打造一家再过一两代人仍然屹立不倒的公司,才是商业领域里最艰难的工作。查看全文

他的全部讨论

对银行低估是显然的。关键在估值波动对贴现率波动的敏感系数,如果贴现率波动5%,估值波动4倍成立(未验证,假设如此),那么只要估算出银行现在的贴现率溢价多少,到时候回归多少,就可以推算出估值波动倍数。逻辑是这样。但还需要解决何时回归的问题,以及这个期限是否长到足以改变这个敏感系数查看全文

回复@行者无畏w: 市场在大部分时间是正确的,在少部分但是重要的时刻,市场是不正确的。反身性的正向加强和反向加强过程中,也是如此。所以巴菲特才会说在长期投资的过程中,有可能投资目标还没来得及实现,投资标的已经发生了质的变化。这种变化,可能来自于标的本身,可能来自于标的和投资者交互...查看全文

豹豹说:“我所理解的价值投资的关键元素只有4个——能力圈、安全边际、复利、资本配置。”价值投资的本质也在这里,是投资消费垄断企业,还是投资周期性行业,都是手段,而非本质。价值投资的本质,确实只是这四个要素。查看全文

回复@东博老股民: 完全踏准是神仙做的事,我们要做的只是尽可能缩短这个等待时间(相当于生产企业的周转时间,提高周转率),看来真是不可能的任务。//@东博老股民:回复@石头1961:在我的记忆中,深科技我等待了六个月,我买进以后的半年没涨,大盘上涨了600-700点,开始上涨以后,大概三个月就上涨...查看全文

回复@东博老股民: 先转,12-36个月的判断!//@东博老股民:回复@老悍马:这个拉长的24个月时间,给我们的判断增加了很大难度,迫使我们提高对企业对行业未来更长时间的判断能力。让我们共勉。查看全文

回复@老悍马: 不是机械主义,就是唯心主义,哈哈,难!//@老悍马:回复@石头1961:是的,过于机械可能会错过极好的机会,估计到时候你会打你自己的脸的查看全文

回复@东博老股民: 如果低估期间以12-36个月估计(投资就是一系列估计),那么可否在低估(下行)明确且持续12个月后再开始介入?当然,这难免机械,有可能短于12个月也未可知。不过操作策略上的这种可能性是否值得探讨?@东博老股民 @老悍马//@东博老股民:回复@老悍马:是的,这是个需要考虑的问题...查看全文

自娱自乐一把 假设民生银行2013-2017年间,年增长25%,2017年度每股收益4元;2018年起不增长;公司永续存在。依此推算内含报酬率:2012 1.34年份 2013 2014 2015 2016 2017 2018-每股收益 1.68 2.09 2.62 3.27 4.09 4.00I 30% 30% 30% 30% 30% 30% 现值 9.6 10.7 11.9 12.8 13.4 13.3 即以9.6元买...查看全文

回复@西南陶: :)虽然投资离不开这些,但有些不适合展开讲//@西南陶:回复@石头1961:1、中国会倒退回到没有私有财产的年代吗?以党的智慧,不会;2、另外的势力可能倒退吗?在人人都有私有产权的今天,不保护私有财产的势力能得到人民的支持吗?不会;3、极端势力可能通过极端手段上台吗?非洲小国...查看全文

回复@西南陶: 我想表达的意思是,也许中国未来能够接受产权私有,也就能够接受进入第一阵营甚至排第一的民生银行(其实工农中建加起来,怎么可能民生银行排第一?如要继续保持工农中建排第一,可以招安民生,其实更简单的做法是把工、建行合并),纯属猜测。不过在国内,政治经济学确实要连着读。@...查看全文

回复@东博老股民: 之前提到过,民生是特例,董文标是特例,因为是工商联牵头,所以能够容忍它的存在,组织也会接受董文标。但是未来的发展谁也不知道,也许哪一天接受私有产权了呢?现在搞的农村土地流转试点,不就有这么些味道吗?//@东博老股民:回复@投资小石:这个观点让我陷入思考,继续思考中...查看全文

回复@东博老股民: 预期年增长率那里能否乘以100,不然会低估//@东博老股民:回复@江涛:公式是:价值=当前(普通)收益×(8.5+预期年增长率×2)。 按这个公式计算,民生的内在价值=1.324*(8.5+2*15)=50.97元。嗯,也差不多,只不过有必要贴现计算。查看全文

回复@东博老股民: [赞]虽然早已知道,还是值得再顶一个!//@东博老股民:回复@勇敢一点CPA:其实,实验账户06年末及以前持有的是民生,07年初至年末持有的是鞍钢,这些在博客的留言中有具体操作的内容,虽然我那时候并没有一本正经的专题写文章说明,但在文章下面的与朋友们的交流中还是说清楚了的,...查看全文

回复@东博老股民: 忘掉成本!说说容易,做做难,这就是人性。但投资者也是这么成长起来的!!@金斌 _hangzhou @东博老股民//@东博老股民:回复@金斌_HangZhou:嗯,认真思考,给自己一个选择,无论对错。查看全文

回复@石头1961: 做投资者,要买银行股;做消费者,要多向银行借钱而不是存钱(要存钱就买银行股吧)//@石头1961:回复@那一水的鱼:银行贷款是贴补有钱人,银行存款是掠夺没钱人。查看全文

回复@小蛋: 转//@小蛋:回复@wangxf263:这个算法比但斌的更靠谱。查看全文

回复@东博老股民: 转//@东博老股民:回复@西门追香:嗯,我就说一点:人们想象中的贷款是有限责任,但民生的商贷通是无限责任,这一点就够了。至于说那些人为了200万的贷款去移民(假如有人想逃避这些商贷通贷款,唯一的办法就是移民或失踪,否则银行还是和你没完没了),那么我也没啥说了。查看全文

事业在人!定方向,搭班子,带队伍,两条是人,另一条是人做出来的。查看全文

回复@流水白菜: 转//@流水白菜:回复@南迦巴瓦1999:有一阵某些价值投资者的口头禅就是这些。而且开口巴菲特说,闭口富国如何稳健。其实他们不懂巴菲特,也没看到富国的资料,自己想当然的就脱口而出了。查看全文

企业发展史告诉我们——比如《基业长青》、《激荡三十年》——优秀企业机率极小,而且也是各领风骚十数年,所以做一个基于成长价值的中期的股权交易者,会是一个比较好的选择。@东博老股民 @岁寒知松柏转——专注于价值股,冷眼旁观成长股 豹豹 (2008-08-10 06:17:53)转载▼标签: 价值成长分类: ...查看全文

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