三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

在演讲最后,马云表示自己下辈子想当女人,生两个孩子,然后做两个好公司而不是大公司,因为男人喜欢把企业做大,而女人喜欢把企业做好。在马云看来,从这个世纪开始,企业更偏重于把企业做好而不是做大,因为只有企业做好,才幸福。查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

回复@bompman: 没那么简单,但是也不是不可能,新增的酒窖可以用于低端酒,原有酒窖年数越来越久,其中一部分转做高端酒,也是可能的。//@bompman:回复@三川渔隐:高端白酒不是做酱油,产能说上就上查看全文

2017年半年度收益77%,知道价值空间在那里,但是,是在今年上半年实现而不是明年或者后年,那是市场先生的帮助。查看全文

转发//查看全文

不轻易卖=> 分批卖=>一批足利卖=>二批高估卖=>三批卖在彻底坏。查看全文

据说是最奢侈的十大: 1.生命的觉悟。 2.一颗自由,喜悦与充满爱的心。 3.走遍天下的气魄。 4.回归自然,有与大自然连接的能力。 5.安稳而平和的睡眠。 6.享受真正属于自己的空间与时间。 7.彼此深爱的灵魂伴侣。 8.任何时候都有真正懂你的人。 9.身体健康,内心富有。 10.能感染并点燃他人的希望...查看全文

意味着2020年前股市不应该大涨?因为一旦大涨,就会有大量的钱从楼市套现,转为进入股市了。[大笑]查看全文

关于投资体系的考虑

到股市来,赚钱是一大目的,这个毋庸置疑,也无需讳言[俏皮]。但要清醒地认识到,股市是赚大钱的地方,不是赚快钱的地方,甚至是大部分人亏钱的地方。股市有赌场的成分在,一定程度上是零和甚至负和游戏。要做好证券投资,必须通过三个难关。 第一关,在于正确投资理念的树立。证券投资的本质是股...查看全文

$东方雨虹(SZ002271)$2017年股权激励2亿多,对公司经营利润的增长率肯定会有较大的影响(去年是9000万),不知道会不会带来一个买入机会?或者需不要坐这个过山车?坐肯定没问题,因为其实不是经常性损益,但是有没有办法跳过去呢?还是参与者都很聪明,自动忽略?[想一下]查看全文

转:格林布拉特 一共出了三本书 中文名字分别是 《股市天才》 《股市稳赚》 《不买飙股 年均获利40%》 (最后一本是台湾的 大陆未出版)查看全文

以为90亿可以解决所有资金问题 结果还不够——一旦出现资金问题,在预期基础上翻个两三倍是必须的,乐观的人总是过于乐观。查看全文

【资料收集】涪陵榨菜查看全文

伊利也是我的观察股,因为是必须品,所以提价难,就看量能否补价(提价难)了![想一下]查看全文

他的全部讨论

回复@502的牛: 屈才了//@502的牛:回复@石头1961:只是底下的打杂小兵,扫描个PDF什么的查看全文

回复@范闻: 我没看完整,如果是50-70%,那么就必须高于10%,这是正常的,报表里的收入已经是价税分离的。//@范闻:回复@石头1961:根据此规定,酒类企业合并层面的收入50%至70%应缴纳消费税, 按照20%的税率计算 ,当期的消费税额至少要占收入的10%以上(不考虚从量税)。另外,白酒平均销售价格还要刨除...查看全文

回复@范闻: 消费税是生产企业来缴纳的,如果按照生产企业销售价格低于销售企业价格的70%的,税务机关要核定计税价格,但是没有明确这个价格必须是销售企业的价格的70%,所以税负可能低于合并报表销售收入的10%,但是对于生产企业的销售基数来说,应该大于20%才对,公司的公告好像还是没有说清楚。/...查看全文

回复@范闻: 办法是对计税价格的确定,但是没有说税率,这是税法规定的。按照10%的税负来说,2011年的税负率是偏低的。//@范闻:回复@石头1961:“消费税最低计税价格由税务机关根据生产规模、白酒品牌、利润水平等情况在销售单位对外销售价格50%至70%范围内自行核定。其中生产规模较大,利润水平较高...查看全文

回复@林溪春: 账面总资产452亿元,其中银行存款和应收票据303亿元,剔除这个,市值不妨以550亿元计,每年净利润100亿元,市盈率约5.5倍。举个极端的例子,每年赚100亿元,留存50%为50亿元,因为没有应收款、没有大额资本支出,11年后公司光是银行存款余额(303+50*11=853)就等于现在的市值。也就...查看全文

回复@石头1961: 酿酒公司生产对应产品的国内销售收入420,609 万元,按现行税法规定计算、申报并缴纳消费税 51,985 万元,缴纳消费税占国内销售收入比例为 12.36%。税法规定:销售额的20%+每500克0.5元。——也就是至少要在生产企业销售收入的20%以上。//@石头1961:回复@范闻:消费税的税负咋这么低...查看全文

消费税的税负咋这么低?难怪税务局要来检查。不过还是没明白什么原因导致的,先做个记号,回头分析。查看全文

回复@林溪春: 三者各有千秋,找到合适的机会就轮换投资:)五粮液关联交易是个瑕疵,泸州老窖高分红拉点分回来:)//@林溪春:回复@石头1961:五粮液当初超过老窖、汾酒甚至茅台,绝不是“风水轮流转”这么简单,王国春和季克良都是白酒行业里程碑式人物,再加上长发生窖池的资源禀赋,获得酒王地位...查看全文

回复@范闻: 需要生产企业的销售收入,如果这个是在子公司层面,淹没在合并报表数据里,那就很难挖掘。茅台是在母公司层面为主做生产,结构上容易,但茅台的问题是有一批特供酒,也许是做视同销售,也许是直接增加对外销售的酒品的库存成本(据此则不交税),这会影响销量的估算。//@范闻:回复@石头...查看全文

回复@林溪春: 白酒、医药、银行是标配品种,其他行业是选配品种。//@林溪春:回复@石头1961:中国的老字号很多,如今健在的不多了,经营得风生水起的更是凤毛麟角了。白酒和中药两个行业算是几千年历史长河中造就的两颗璀璨明珠,其中的一些公司值得我们长期关注。查看全文

通过消费税来推算销量,也许是个办法,当然,前提是视同销售的情况要比较少。查看全文

回复@林溪春: 在计划经济时代,泸州老窖特曲酒直供中央,流通到地方的极为稀少。当时,泸州老窖特曲被戏称为“县长酒”,这种态势一直延续到上世纪80年代。1988年,名酒价格放开,泸州老窖特曲酒成为白酒价格引领产品,泸州老窖酒厂坐上了行业的头把交椅。 1989年,因严禁公款宴请等相关规定,名酒...查看全文

回复@林溪春: 喜欢枯木逢春的老公司:)中国人喜欢古的、外的,外来和尚好念经,心理都是如此,这类公司的产品也就好卖。//@林溪春:回复@石头1961:是的,没有足够经营历史的公司的确让人不放心。然而深入思考。这并不尽然。 好公司也是由小到大的。历史悠久固然有理,但陨落、泯灭的百年老店比生机...查看全文

回复@范闻: 转——泸州老窖的不确定风险主要还是来源于需求的突然消失,包括永久的需求消失和暂时的需求消失。//@范闻:回复@岑上林:1、假设1573销量下降70%,粗算,毛利下降31%利润下降35%,2013年的自由现金流为26亿元,其它条件不变的情况下,泸州老窖的内在价值为446.23亿元,折合每股32元。2、...查看全文

纯粹股价上涨吗?分后再买入是否计算在内?如果没计算,那么由于老窖的分红率较高,其实际回报率要更高。查看全文

[很赞]特许权既有天生的成分,也有后天的成分。想那几百年前,应该不止是茅台、老窖这些酒而已,他们也是经历数代甚至十数代人的努力,才有今天的地位。查看全文

[很赞]有所付出,必有所收获查看全文

回复@石头1961: 如果未来三年平均盈利维持在2011年水平,2.08元,分红率70%,分红再投资,可买入2.08*0.7*3/26=0.168股,3年后估值回归,市盈率20倍,1.168*2.08*20=48元,增幅大概84%(48/26-1)。@星银投资//@石头1961:回复@星银投资:我的目标是3年2倍,自己判断,要求不算高,时间也不算短吧@星...查看全文

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