三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

收入增长,一个看增量市场,比如地产开工及基建情况,另外海外市场也会增加,再一个看存量市场份额的集中。成本减少,看石油价格,雨虹可以通过期货来锁定价格,另外境外沥青湖的收购会有些帮助。总体来看,25%+的增长率应该是能够实现的。//@苦行-僧:回复@民工君:过去这两年的业绩爆发,主因有三...查看全文

回复@纳履而去: 成长期,经营性现金流紧张也情有可原,抢市场为主//@纳履而去:回复@一抹浅蓝:我的操作体系,现金流是次要因素,据我观察,雪球大V错过好股最大的一个因素就是把现金流看得太重。比如东方雨虹查看全文

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

提高理念纯粹度,降低操作随意性——代半年度小结

之所以写这篇文字,是因为今天偶然看到海通证券手机版有一个对账单功能,其中一张是雷达图,类似于投资者自画像。图里有这么几个维度:收益率、收益振幅、日均持仓率、交易频次、交易成功率。 从收益率、收益振幅、日均持仓率来看,准确体现了个人投资风格,也和这一类投资模式相吻合。我比较倾向...查看全文

回复@纳履而去: 它是龙头,而且A股就一家,没有对标公司正常。只是说从企业投资的角度去看,雨虹和后面四五家公司是什么样一种竞合关系,是否会共同把防水材料这个品类做大。这个要取决于李卫国和跟随者的格局。关于应收账款、存货增加,现金流短缺,这在扩张期是正常的表现,只要不至于资金链断裂...查看全文

40元不是不可能,按照25%的净利润增长,PE大概在26倍左右。不知兄台对几家竞品怎么看?查看全文

回复@我是任俊杰: 没有足够的智商和情商,确实不能理解并践行这么简单但不容易的道理!唯上智与下愚!//@我是任俊杰:回复@管我财:财主:如何解读下面这两段话:”价值投资的思想看起来如此简单与平常。它好比一个智力平平的人走进大学课堂并轻易地拿到了一个博士学位;它也有点像一个在神学院苦读...查看全文

谢谢分享//@杰尽所能:回复@goldenfortune:既然花了钱,我就多和你说说国内外情况吧,我设置了提问门槛,但既然迈过了门槛就要让你花的值。1、国外标的及大致状况(1) 瑞士西卡,国际防水巨头,拥有160家生产基地,产品畅销几十个国家,年营收约400亿人民币。(2)美国汛世通和卡莱尔两家。美国防...查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

外媒打了个形象的比喻,称乐视就像不知天高地厚的伊卡洛斯,不顾一切飞向太阳,结果因离太阳太近翅膀被融化而葬身大海。查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

检查一下自己的持股周期,如果半年内没有卖出过,说明你有点点门道了;如果1年没卖出,那么有点小成;3年没卖出,开始悟道了……通常我认为连半年都没有持股持到的,是投资没入门的。 [很赞][大笑]查看全文

在演讲最后,马云表示自己下辈子想当女人,生两个孩子,然后做两个好公司而不是大公司,因为男人喜欢把企业做大,而女人喜欢把企业做好。在马云看来,从这个世纪开始,企业更偏重于把企业做好而不是做大,因为只有企业做好,才幸福。查看全文

坏股票的第一个明显特征:长期净利率低下,徘徊,甚至逆向发展,上蹿下跳。销售净利率长期低下,是“老白干”型公司,与牛股无缘,推荐牛股不是脑残就是耍流氓,看线做股票,早晚掉陷阱。第二特征:销售额长期增长率:增长缓慢,平均下来是徘徊状态。(京东方A的营收增长显著,但是以巨额资本,动...查看全文

回复@只做长投: [很赞]招行银行、平安银行、民生银行、建设银行//@只做长投:回复@只做长投:第一,平安银行坏账多,不是暴露多的问题,相反,平安银行是所有银行中暴露最少的银行;第二,平安银行坏账多,在经济转型下,坏账多点也正常,但也太多了,你去比较各银行的逾期贷款率和九十天以内逾期贷...查看全文

部分泸州老窖置换为东方雨虹

$东方雨虹(SZ002271)$5月下旬,陆续卖出泸州老窖,将东方雨虹的仓位由20%提高到近50%(5月31日开盘为47%,其余持股仍为泸州老窖),主要基于以下考虑:东方雨虹为公司为全国防水材料龙头,产品和服务广泛应用于地产、基建等领域。行业容量巨大。2016年防水材料规模以上(560家年收入在2000万以上...查看全文

$长城汽车(SH601633)$ 随着存量车的绝对数和占比越来越大,新车市场的竞争会越来越激烈。而这个市场又多是国外成熟汽车厂家的天下。国内汽车上市公司将会如何发展?是沦为组装车间?还是能够异军突起?胜出概率有多大[想一下]查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

他的全部讨论

回复@石头1691: 招商轮船,毛利率进一步下滑: 2013-03 2012-12 2012-09 2012-06 2012-03 2011-12销售毛利率(%) -9.40 2.34 2.84 5.54 6.78 7.41//@石头1691:回复@醉花生:每家买一手如何?[想一下]$中远航运(SH600428)$ $招商轮船(SH601872)$查看全文

毛利率进一步降低,形势仍严峻;营收增长是否挤占其他公司份额?查看全文

回复@石头1691: 2009年报道的3-5年(即2012年-2014年),2011年报道的2013-2014年——差不多2013年底2014年初可以考虑了,关注季报中的毛利率变化!//@石头1691:回复@石头1691:国际航运业可能持续低迷至2014年网页链接 2011年11月22日 08:38 经济参考报 微博 日前,2011国际海运(中...查看全文

回复@石头1691: 国际航运业可能持续低迷至2014年网页链接 2011年11月22日 08:38 经济参考报 微博 日前,2011国际海运(中国)年会在海南博鳌举行。年会期间,全球航运及相关行业800余位代表共聚一堂,围绕“均衡·突破”的主题,探讨均衡发展的内涵,为行业的转型提供前瞻性的思路和风...查看全文

回复@石头1691: 2009年的报道说回到正常轨道要3-5年,现在已经3年多了,继续等待!全行业亏损,部分企业退出或被并购,将是比较好的时机。运能过剩威胁海运业复苏前景2009年11月13日 03:22第一财经日报孟斯硕尽管全球经济疑似开春,但是全球海运行业似乎还被遗留在严冬。拖后腿的是运能过剩。在昨...查看全文

回复@石头1691: 干散货、集装箱、油品三大细分市场,有无自身特色?//@石头1691:回复@石头1691:09年起,毛利率大幅下滑;2012年止,介于盈亏平衡;产能过剩,需求不足,继续观察,等待行业进一步萎缩。查看全文

回复@石头1691: 09年起,毛利率大幅下滑;2012年止,介于盈亏平衡;产能过剩,需求不足,继续观察,等待行业进一步萎缩。//@石头1691:回复@醉花生:每家买一手如何?[想一下]$中远航运(SH600428)$ $招商轮船(SH601872)$查看全文

回复@黄埔Y新: [很赞]//@黄埔Y新:回复@醉花生:你拿700亿全买了,然后烧掉一半。剩下一半升到1500亿。问题就出在这里,运能过剩!!!查看全文

转,中低端竟然没怎么增长?查看全文

这样会不会太复杂啦??查看全文

t恤衫收到了,"聪明的投资者都在这里"这几个大字在那里盯着我:(看来只能当收藏品了,反复确认的修改还是没完成,雪球团队的执行力还有待提高啊!@江涛 @不明真相的群众查看全文

回复@Rathman: 是2012年6月前收的款,现在12-18个月之间,等年底再看看情况。//@Rathman:回复@石头1691:这个问题,应该就是国窖一直没发货,预收账款超过1年了,为什么今年上半年突增6亿,是因为去年年报时这个账期还不到1年。不正反映了公司对国窖1573控量吗?或者说1573终端滞销。和哪个质押的国...查看全文

回复@石头1691: 如果就没发货,那也不存在回购的问题。所以,发货是比较确定的,然后才有回购。[为什么]//@石头1691:回复@丹涯山:这一问,还真问出问题了。[赞成][很赞]既然是预收账款,那就是还没有结转收入,也就不存在收回货物,冲回收入的问题。难道是调整为预收账款(如果不是银行提供资金,...查看全文

回复@丹涯山: 这一问,还真问出问题了。[赞成][很赞]既然是预收账款,那就是还没有结转收入,也就不存在收回货物,冲回收入的问题。难道是调整为预收账款(如果不是银行提供资金,就是增加其他应付款或减少银行存款),同时在2012年的销售收入中又进行消化了?那样的话,期初及期末这个预收账款就...查看全文

回复@释老毛: 叫打雪仗也不错//@释老毛:回复@在家和尚:真是股吧化了,居然能上头条?雪球如果关注每天的股市波动,还要挖掘原因,大家别滚雪球了,不如叫数雪花算了……@不明真相的群众 [好逊]查看全文

回复@月无愁: 从新闻报道来看,老窖担保,而且3年后1573贬值的话,老窖要弥补损失。//@月无愁:回复@石头1691:赞成石头兄的分析,这6亿逾期1年的预收款应该是与1573回购有关。 因为是老窖担保经销商银行贷款作的回购,那原来经销商提货付的钱,自然算是预付款。查看全文

是抵减销售价格,还是收入、费用同步增加,这两种模式,影响的销售净利率和毛利率,对净利润总额或者ROE是没有影响的。关于消费税的影响,因为茅台和老白干分属不同层次,所以通过销售公司来避税的结果也是不一样的,也就是说茅台可以通过产销分离大幅降低消费税,而老白干这么做的效果就差得多。...查看全文

回复@石头1691: 发觉还有点小玄妙,补充一下。@岁寒知松柏 @月无愁1、从会计角度来说,没有冲减预收账款也没问题。(1)回购资金由银行提供,利息由经销商支付,猜测货物也未送回老窖仓库,不冲减预收账款也没什么不妥(假设确为回购,而非未提货);(2)3年后货值是涨是跌,情况不明,无法预计损...查看全文

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