三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

收入增长,一个看增量市场,比如地产开工及基建情况,另外海外市场也会增加,再一个看存量市场份额的集中。成本减少,看石油价格,雨虹可以通过期货来锁定价格,另外境外沥青湖的收购会有些帮助。总体来看,25%+的增长率应该是能够实现的。//@苦行-僧:回复@民工君:过去这两年的业绩爆发,主因有三...查看全文

回复@纳履而去: 成长期,经营性现金流紧张也情有可原,抢市场为主//@纳履而去:回复@一抹浅蓝:我的操作体系,现金流是次要因素,据我观察,雪球大V错过好股最大的一个因素就是把现金流看得太重。比如东方雨虹查看全文

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

提高理念纯粹度,降低操作随意性——代半年度小结

之所以写这篇文字,是因为今天偶然看到海通证券手机版有一个对账单功能,其中一张是雷达图,类似于投资者自画像。图里有这么几个维度:收益率、收益振幅、日均持仓率、交易频次、交易成功率。 从收益率、收益振幅、日均持仓率来看,准确体现了个人投资风格,也和这一类投资模式相吻合。我比较倾向...查看全文

回复@纳履而去: 它是龙头,而且A股就一家,没有对标公司正常。只是说从企业投资的角度去看,雨虹和后面四五家公司是什么样一种竞合关系,是否会共同把防水材料这个品类做大。这个要取决于李卫国和跟随者的格局。关于应收账款、存货增加,现金流短缺,这在扩张期是正常的表现,只要不至于资金链断裂...查看全文

40元不是不可能,按照25%的净利润增长,PE大概在26倍左右。不知兄台对几家竞品怎么看?查看全文

回复@我是任俊杰: 没有足够的智商和情商,确实不能理解并践行这么简单但不容易的道理!唯上智与下愚!//@我是任俊杰:回复@管我财:财主:如何解读下面这两段话:”价值投资的思想看起来如此简单与平常。它好比一个智力平平的人走进大学课堂并轻易地拿到了一个博士学位;它也有点像一个在神学院苦读...查看全文

谢谢分享//@杰尽所能:回复@goldenfortune:既然花了钱,我就多和你说说国内外情况吧,我设置了提问门槛,但既然迈过了门槛就要让你花的值。1、国外标的及大致状况(1) 瑞士西卡,国际防水巨头,拥有160家生产基地,产品畅销几十个国家,年营收约400亿人民币。(2)美国汛世通和卡莱尔两家。美国防...查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

外媒打了个形象的比喻,称乐视就像不知天高地厚的伊卡洛斯,不顾一切飞向太阳,结果因离太阳太近翅膀被融化而葬身大海。查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

检查一下自己的持股周期,如果半年内没有卖出过,说明你有点点门道了;如果1年没卖出,那么有点小成;3年没卖出,开始悟道了……通常我认为连半年都没有持股持到的,是投资没入门的。 [很赞][大笑]查看全文

在演讲最后,马云表示自己下辈子想当女人,生两个孩子,然后做两个好公司而不是大公司,因为男人喜欢把企业做大,而女人喜欢把企业做好。在马云看来,从这个世纪开始,企业更偏重于把企业做好而不是做大,因为只有企业做好,才幸福。查看全文

坏股票的第一个明显特征:长期净利率低下,徘徊,甚至逆向发展,上蹿下跳。销售净利率长期低下,是“老白干”型公司,与牛股无缘,推荐牛股不是脑残就是耍流氓,看线做股票,早晚掉陷阱。第二特征:销售额长期增长率:增长缓慢,平均下来是徘徊状态。(京东方A的营收增长显著,但是以巨额资本,动...查看全文

回复@只做长投: [很赞]招行银行、平安银行、民生银行、建设银行//@只做长投:回复@只做长投:第一,平安银行坏账多,不是暴露多的问题,相反,平安银行是所有银行中暴露最少的银行;第二,平安银行坏账多,在经济转型下,坏账多点也正常,但也太多了,你去比较各银行的逾期贷款率和九十天以内逾期贷...查看全文

部分泸州老窖置换为东方雨虹

$东方雨虹(SZ002271)$5月下旬,陆续卖出泸州老窖,将东方雨虹的仓位由20%提高到近50%(5月31日开盘为47%,其余持股仍为泸州老窖),主要基于以下考虑:东方雨虹为公司为全国防水材料龙头,产品和服务广泛应用于地产、基建等领域。行业容量巨大。2016年防水材料规模以上(560家年收入在2000万以上...查看全文

$长城汽车(SH601633)$ 随着存量车的绝对数和占比越来越大,新车市场的竞争会越来越激烈。而这个市场又多是国外成熟汽车厂家的天下。国内汽车上市公司将会如何发展?是沦为组装车间?还是能够异军突起?胜出概率有多大[想一下]查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

他的全部讨论

回复@HindSight后视镜: 母公司是股份公司这个独立法人,是一个会计主体;合并报表是股份公司加上所有控股子公司的集合,也是一个会计主体,但不是独立的法人。//@HindSight后视镜:回复@中国资本市场:请教叶兄,这里的母公司就是股份公司把,不是集团.所以看母公司的预售款,意义不大.叶兄觉得呢.查看全文

销售费用增加的4个亿来自“广告宣传及市场拓展费用",2012年年报还没这个名目,”广告宣传费“归”广告宣传费“,”促销费“归”促销费“。从这个动作看,新增的费用中返利的可能性很大,价格撑不住,以费用换收入,收入指标完成有望,但又不好意思披露。查看全文

回复@天涯行旅: 要做母公司的预收账款是很容易的,没有收到渠道一分钱也可以,比如子公司将自己的款项打给母公司,或者哪怕去银行贷款打给母公司。但这都是属于合并范围内的,从本质上说没有任何实质用处,要抵消,所以要看合并报表的预收账款。//@天涯行旅:回复@青城山中鸟:营销专家晋育峰的解读...查看全文

回复@青城山中鸟: [赞成]//@青城山中鸟:回复@石头1691:谢谢了,我觉得也是这么回事,但吃不准,偶对财务懂的太少了。查看全文

回复@青城山中鸟: 母公司的预收账款变化趋势意义不大,增加43亿元,说明子公司给它新增打款43亿元而已。关键看合并报表里的预收账款变化,从50.9亿元下降到8.35亿元,降幅84%,貌似比洋河还要厉害,看来高端白酒形势不太妙。看下半年市场行情以及茅台的应对了。//@青城山中鸟:回复@每天发现一个更...查看全文

回复@追寻梦想: 转,医疗健康//@追寻梦想:回复@方舟88:因为中国的婴儿潮,1963年前后七年出生的人,占到全中国人口的45%,婴儿潮这拨人今年平均50岁,等到55岁的时候,他的医疗健康开支将相当于50岁时的3-5倍,所以我觉得只要等四五年后,这个医药的规模绝对不止按18%的增长,我觉得可能会是百分之...查看全文

回复@捡垃圾的熊猫: 九龙治水,不一定吧,就算要圈也没那么快//@捡垃圾的熊猫:回复@石头1691:不知道这次是不是线上也会被银联圈起来。查看全文

和银行还没干起来,先和银联干起来了?上海银行受累支付宝收单合作 遭银联重罚2013年08月30日 11:37 经济观察网 我有话说 经济观察网 记者 李意安 支付宝[微博]官方微博8月27日上午称,支付宝将停止所有线下POS业务。 上述微博称,“由于某些众所周知的原因,将停止所有线下POS业务。” 虽然支付宝...查看全文

回复@释老毛: 泄天机者不祥啊,老毛//@释老毛:回复@追风者:李牧守边灭匈奴的故事,你能读懂,就不用at我了。市场嘛,就是在学李牧,玩狼来了的游戏,每次反弹越创新高,泡沫越大,吸引的资金越多,当市场能进来的资金全入套了,投资者信心也十足了,大家都期望每次都是假摔时,市场就会露出吃人不...查看全文

回复@石头1691: 金融财技的要求会越来越高,现阶段,合资的形式比较好,利益共享,地方政府也有动力。//@石头1691:回复@cq风筝:同希望[大笑]查看全文

回复@cq风筝: 同希望[大笑]//@cq风筝:回复@石头1691:我是展同这种观点,未来十年行业的看点就是中低端的并购,行业集中度提高,外延发展可能会超过内生增长,啤酒行业是很好的案例,只是像华润是央企做并购在政府资源和资金这块有优势,白酒行业没有央企,地方保护主义比较严重,所以我是希望冬天...查看全文

回复@每天发现一个更好: 专职做投资了啊![很赞]//@每天发现一个更好:回复@小宇闯天涯:是的,春节辞职,准备做投资相关的工作。查看全文

回复@cq风筝: 转型就要从细节点点滴滴入手。[很赞] 就怕还是端着老爷架子,放不下来。//@cq风筝:回复@王仙客:像如酒人生,有财,资本兄等这些传播茅台正能量的茅台铁杆,厂里应该每年中秋送两瓶飞天,花不了几个钱,但暖人心,转型就要从细节点点滴滴入手。查看全文

回复@K8611: 地方口味的差异不表示,不能形成股权的集中。这在啤酒行业已经产生了。所以白酒行业未来的发展,看的是(广义)中端市场的胜出者,其发展方式也不全是内部发展,可能通过并购等手段。一孔之见,请各位指正。//@K8611:回复@cq风筝:长期喜欢喝的酒,会不会形成口感依赖? 然后,对其他口...查看全文

回复@爱淋浴的豆儿: 是的,但是像航空业这样全行业亏损的企业,波段做做为好,看菜吃饭,貌似现在的海运业也是行业性亏损[想一下]不过价格还不够便宜那[赚大了]//@爱淋浴的豆儿:回复@石头1691:国内想要开新航线,无论是国际航线还是国内航线都需要上报。而黄金航线其实就那么几条,纽约、巴黎、法...查看全文

回复@邵阳的马甲: 这也是一块,而且影响会越来越大//@邵阳的马甲:回复@石头1691:对于金融企业,这种情况主要原因是可供出售金融资产的核算方式。对于可供出售金融资产,公允价值变动不计入当期损益,而通常应计入所有者权益。也就是说对于中国平安所持有的此类资产除非出现减值,否则要等出售才确...查看全文

回复@爱淋浴的豆儿: 是的,国内也不容易。不过不利的还不只止于这一条,飞机购买、维护成本太高了,高额折旧和固定费用吃掉了大部分利润;持续的设备更新,要吃掉现金流。所以我还是不碰的好。即使铁路也是这种高投入、高成本、高负债的企业,只有在价格极度优惠时,对铁路企业会考虑下。//@爱淋浴...查看全文

要造一条新铁路很困难,但要开通一条新航线则非常容易。——这也是一个门槛了。查看全文

要看有无分红,有无增资。查看全文

回复@peakzhs: 我把一部分民生再分到兴业去了,原来是满仓民生,现在四点开花。[大笑]//@peakzhs:回复@石头1691:是的,所以三个我都买了。查看全文

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