三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

回复@bompman: 没那么简单,但是也不是不可能,新增的酒窖可以用于低端酒,原有酒窖年数越来越久,其中一部分转做高端酒,也是可能的。//@bompman:回复@三川渔隐:高端白酒不是做酱油,产能说上就上查看全文

关于投资体系的考虑

到股市来,赚钱是一大目的,这个毋庸置疑,也无需讳言[俏皮]。但要清醒地认识到,股市是赚大钱的地方,不是赚快钱的地方,甚至是大部分人亏钱的地方。股市有赌场的成分在,一定程度上是零和甚至负和游戏。要做好证券投资,必须通过三个难关。 第一关,在于正确投资理念的树立。证券投资的本质是股...查看全文

他的全部讨论

回复@石头1961: 继续关注——“银行是通胀的出发点。资金的归宿是房地产。所以从大的方面讲,一轮通胀的过程中,银行和地产总是赢家。当然,他们也有输的时候,就是到了资产泡沫的末期,一轮繁荣之后。类似2007的时候。现在刚刚是初期。”(白云之乡,2011年4月)//@石头1961:回复@MICHAEL_HOI::...查看全文

回复@有智思有财: [很赞]对任何标的的分析,都要结合自己的投资预期。不考虑投资预期,一味的否定某个标的,并不是理性的态度。$贵州茅台(SH600519)$//@有智思有财:回复@ricksxiao:茅台短期的销量和价格都有一定的不确定性。我看好它的原因,是它的确定性,已经使我足够满意了。今年春节的旺季,茅...查看全文

回复@白云之乡: [很赞]对行业和企业的认识,没有我们想象的那么容易,一定要保持足够的清醒,自省//@白云之乡:回复@快乐圆周率:1)做任何事情,都要扬长避短,知己知彼,做自己能做的事情。做生意和做投资,也是同样的道理。2)对于绝大多数人而言,不具备段永平那样对于企业的实践和理解水平。所...查看全文

回复@等着蚂蚁变大象: 我说的是我们一些经济评论家、一些球友的讨论:)//@等着蚂蚁变大象:回复@石头1961:他什么时候说中国悲观了查看全文

“如果说投资算是一种押注的话,那么其实押的无非2条道:要么是业绩的弹性,要么是估值的弹性。估值很高而单纯押注业绩持续高弹性往往是高风险中低收益,而基本面持续向下而单纯押注估值修复,既需要一个好的大环境其盈利也较有限。而未来优势型企业恰好可以将两者结合,但难在具备足够的洞察力。...查看全文

回复@等着蚂蚁变大象: 认可,赞扬,是有实际内容的,不是空穴来风。如果只是为了讨好,我相信按照芒老的阅历、地位,没有这个必要。所以我觉得中国的经济远没有我们想象的那麽悲观,要相信中国的未来,就像巴菲特、林奇对投资环境的未来都是充满了信心一样。//@等着蚂蚁变大象:回复@石头1961:我认...查看全文

芒格称,中国政府善将泡沫扼杀于萌芽。我想这不是溢美之辞,芒老也没有讨好中国的必要,应该是持平之论。——芒格:中国政府善将泡沫扼杀于萌芽2013年05月05日 02:54 新浪财经 新浪财经讯 北京时间5月5日凌晨消息,巴菲特副手芒格在股东会前夕接受CNBC采访时称,相比美国,中国更善于将泡沫扼杀于...查看全文

回复@把石: 能够忍受孤独的,已经非常不错;能够享受孤独的人,绝不会是凡者!@白云之乡 @慢慢买资产//@把石:回复@石头1961:享受孤独。查看全文

回复@ptjxdcwzy: 这种机会确实很少,也正因为很少,所以投资者更多的是需要等待。事实上,IPO企业在上市前,原始股东照样也是等待多年,然后才能通过IPO造富。一个不完全类似的例子是,白酒业出现塑化剂风波时的泸州老窖,这时是行业内其他企业的问题,但不是老窖的问题;但后来马上出现限三公的问...查看全文

考察企业的角度,BSC会是一个比较好的选择—— 2013年大会上一位股东向巴菲特和芒格提问,挑选股票有什么标准和方法,二老均表示他们的确不关注数据。 巴菲特指出:“我们考察企业的角度很简单,我们就是假设是否会有人看上它,然后向我们要求买下整家公司,买企业时大家都会想知道未来十年它会怎...查看全文

回复@ptjxdcwzy: 最好是那种行业内其他公司碰到了,自己被波及的。伊利和双汇这种食品安全问题,能否恢复还真的要观察//@ptjxdcwzy:回复@石头1961:比如伊利的事件,双汇。?查看全文

其实孤独也是相对的。对于二级市场投资者来说,我们是小众的;但在雪球这个小范围里,我们是大众的。查看全文

回复@TX本色: 老窖的形势还不明朗,茅台的趋势会更早显现出来。//@TX本色:回复@石头1961:白云的意识就是要绝对便宜,三到五年收回成本即三到五倍pe,确定性的机会真不多,目前看银行可能是,老窖真说不准。查看全文

回复@精选2012: 我不知道这里的做企业的态度去买股票是什么意思,如果说只是不论价格买入并持有不动,那么和@白云之乡 老哥说的做二级市场的原始股东的理念,不是一回事。如果说做企业的态度是指像做实业一样以合理价格买入合适标的,那么则是接近或者说相当的。//@精选2012:回复@石头1961:既然企...查看全文

回复@MICHAEL_HOI: 我的理解,是买入价与合理价之间的差额,就是利润。至于再高估,那是额外的收入。就像之前见到的国外基金购买商业地产的理念,保证EBIDTA大于10%就可以了,对于物业增值不考虑在内。//@MICHAEL_HOI:回复@石头1961:石头兄 最近这词迷惑:请问清楚。股市 如何才算买入 就决定了收...查看全文

回复@MICHAEL_HOI: :)还没好好看过万科、保利历年的PE和PB情况,到时候再整理整理//@MICHAEL_HOI:回复@石头1961:可惜万科分红不高。。pe 还不够低查看全文

回复@石头1961: 转——不要轻易说低估(2011-01-21 10:21:32)转载▼标签: 杂谈 中国股市走过20年的历程了。20年里,中国始终保持的卖方市场的特征,就是高溢价。 什么是高溢价的特征?就是作为卖方,原始股东集体暴富,而作为买方整体巨亏。 太多的情况,听到人们在说“低估”一词。比如现在,中国...查看全文

回复@石头1961: 低价来自于两个地方——所谓价值投资,就是抓住市场的定价错误。价值投资者有两个朋友,一个是“问题”,一个是“市场波动”。巴菲特投资的财富,多半是这两个朋友赠送的。//@石头1961:回复@石头1961:转,关于低价买入—— 在我心里,民生银行不算一个优秀的企业。大股东成分比较复...查看全文

回复@石头1961: 转,关于低价买入—— 在我心里,民生银行不算一个优秀的企业。大股东成分比较复杂,各有各的利益。很难形成一条心,把事情做好。所以一直没有买入民生银行。 但任何事情,都是辩证的。一个一般的企业,假如买入价格便宜,同样会取得好的投资收益。民生银行比航空公司要好的多。在...查看全文

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