三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

回复@纳履而去: 成长期,经营性现金流紧张也情有可原,抢市场为主//@纳履而去:回复@一抹浅蓝:我的操作体系,现金流是次要因素,据我观察,雪球大V错过好股最大的一个因素就是把现金流看得太重。比如东方雨虹查看全文

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

提高理念纯粹度,降低操作随意性——代半年度小结

之所以写这篇文字,是因为今天偶然看到海通证券手机版有一个对账单功能,其中一张是雷达图,类似于投资者自画像。图里有这么几个维度:收益率、收益振幅、日均持仓率、交易频次、交易成功率。 从收益率、收益振幅、日均持仓率来看,准确体现了个人投资风格,也和这一类投资模式相吻合。我比较倾向...查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

外媒打了个形象的比喻,称乐视就像不知天高地厚的伊卡洛斯,不顾一切飞向太阳,结果因离太阳太近翅膀被融化而葬身大海。查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

在演讲最后,马云表示自己下辈子想当女人,生两个孩子,然后做两个好公司而不是大公司,因为男人喜欢把企业做大,而女人喜欢把企业做好。在马云看来,从这个世纪开始,企业更偏重于把企业做好而不是做大,因为只有企业做好,才幸福。查看全文

坏股票的第一个明显特征:长期净利率低下,徘徊,甚至逆向发展,上蹿下跳。销售净利率长期低下,是“老白干”型公司,与牛股无缘,推荐牛股不是脑残就是耍流氓,看线做股票,早晚掉陷阱。第二特征:销售额长期增长率:增长缓慢,平均下来是徘徊状态。(京东方A的营收增长显著,但是以巨额资本,动...查看全文

回复@只做长投: [很赞]招行银行、平安银行、民生银行、建设银行//@只做长投:回复@只做长投:第一,平安银行坏账多,不是暴露多的问题,相反,平安银行是所有银行中暴露最少的银行;第二,平安银行坏账多,在经济转型下,坏账多点也正常,但也太多了,你去比较各银行的逾期贷款率和九十天以内逾期贷...查看全文

部分泸州老窖置换为东方雨虹

$东方雨虹(SZ002271)$5月下旬,陆续卖出泸州老窖,将东方雨虹的仓位由20%提高到近50%(5月31日开盘为47%,其余持股仍为泸州老窖),主要基于以下考虑:东方雨虹为公司为全国防水材料龙头,产品和服务广泛应用于地产、基建等领域。行业容量巨大。2016年防水材料规模以上(560家年收入在2000万以上...查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

回复@bompman: 没那么简单,但是也不是不可能,新增的酒窖可以用于低端酒,原有酒窖年数越来越久,其中一部分转做高端酒,也是可能的。//@bompman:回复@三川渔隐:高端白酒不是做酱油,产能说上就上查看全文

2017年半年度收益77%,知道价值空间在那里,但是,是在今年上半年实现而不是明年或者后年,那是市场先生的帮助。查看全文

转发//查看全文

不轻易卖=> 分批卖=>一批足利卖=>二批高估卖=>三批卖在彻底坏。查看全文

据说是最奢侈的十大: 1.生命的觉悟。 2.一颗自由,喜悦与充满爱的心。 3.走遍天下的气魄。 4.回归自然,有与大自然连接的能力。 5.安稳而平和的睡眠。 6.享受真正属于自己的空间与时间。 7.彼此深爱的灵魂伴侣。 8.任何时候都有真正懂你的人。 9.身体健康,内心富有。 10.能感染并点燃他人的希望...查看全文

意味着2020年前股市不应该大涨?因为一旦大涨,就会有大量的钱从楼市套现,转为进入股市了。[大笑]查看全文

他的全部讨论

回复@爱淋浴的豆儿: 公司老总已经“公告”了,下半年比上半年好,明年比今年好,应该不是无的放矢//@爱淋浴的豆儿:回复@石头1691:对,毛利是关键,毕竟干货都要从毛利里出。不过下半年个人感觉应该比上半年好,毕竟消费旺季一般都在下半年。查看全文

回复@石头投资: 符合预期,不好不坏,持仓不动,继续观察//@石头投资:回复@石头1691:预收款基本正常的情况下,收入结构的变化,现在就看高端能否 稳住,中低端继续发展,总的来说基本符合预期。查看全文

回复@中国资本市场: 产业整合阶段//@中国资本市场:回复@刘祖悦:本轮白酒行业的调整来的非常突然和迅猛,让很多业内人士都措手不及,更让要一些行业外进入的资本始料不及。参考上两轮白酒行业的调整状况来看,本轮调整还没有结束,时间和空间都不够充分。大批白酒小企业倒闭或被兼并,可能是个调整...查看全文

回复@爱淋浴的豆儿: 就看毛利率和销量指标了。//@爱淋浴的豆儿:回复@石头1691:还需要在观察。不过按道理说2季度应该算是全年的销售淡季,先hold住,下跌和上涨都按兵不动,等Q3,到时候情况就明朗多了。查看全文

回复@石头1691: 如2012年度报告所述2013年经营计划(营收140亿、三项费用15.42亿)能够实现,毛利率维持在60%(半年度是59.44%),营业税金及附加按照6%估算(半年度是4.41%,较2012年度6.2%降幅很大),那么维持2012年度45亿净利润水平可期。——取决于:毛利率止稳,销量上升,费用严控。//@石头...查看全文

回复@俊二: 这是关键,报道中也有一句“经过协调”。只是有些事情做得说不得,民生估计也不好解释。//@俊二:回复@石头1691:这当然不是民生自愿的,被逼的选择。政府出面协调敢不给面子?行长想不想活了?银行想不想混了?查看全文

2季度毛利率在继续下降(1季度是61.04%),半年度已经降到59.44%了,上年同期是66.65%。可见高、中、低端产品结构变化较大,但销量增长还不足以弥补营收下滑、毛利率下滑带来的损失,继续关注3季度情况,如销量是否增加,毛利率是否止稳。$泸州老窖(SZ000568)$查看全文

回复@zhleety: 没有披露1亿元对应的户数,是否属于小微倒不清楚了。不过也没什么关系,能收回64%,说明这个损失还是有限的。从报表来说,应该已经计提了坏账准备了,就是已经消化了。如果计提的比例高,比如超过了64%,那还能产生些利润来。//@zhleety:回复@石头1691:是这个道理,小微贷款周期短,...查看全文

回复@zhleety: 我的理解,@moutaichina 兄倒不是说造假,而是说信贷审核的环节比较宽松,高增长背后是高坏账风险。我认为小微企业的风险不会比大企业的大,因为企业主确实犯不着为此跑路,而大企业却可以以巨额贷款来要挟银行,俗话说借十万你求银行,借10亿银行求你,所以大企业赖着不还的不是没...查看全文

回复@moutaichina: 联网不是技术问题,而是政治、经济问题,这个和房地产联网一个道理。//@moutaichina:回复@石头1691:所以李总一再强调各单位资料联网,到时人行啥资料都有,只要在中国发生,包括用水、用电、电话数据都有。希望这天早点来。到时我想银行只要一查资料,就可以真正放心大胆的给企...查看全文

回复@石头1691: 预收增加,是个啥情况?//@石头1691:回复@微酒黄侍郎:营业税金及附加、三项费用的增幅都大于营收增幅那。查看全文

回复@moutaichina: 这个现象值得关注[想一下]//@moutaichina:回复@石头1691:信用,银行只去人行网站查企业信用和法人个人信用,一般3年内无银行欠款记录即可。人行只能查企业基本信息和高管基本信息。其他象企业纳税、销售额、海关记录等所有都查不到。所以造假啊,销售、纳税等都用复印件造假。业...查看全文

回复@the-simple-way: 预收账款是下降的吧?从10736万到788万。另外,应收账款的增加刚好等于货币资金的减少,不是好现象。//@the-simple-way:预收款是大幅度上涨的,请酒类专家点评......查看全文

回复@moutaichina: [很赞]如果是信用,基本调查还是要的吧?//@moutaichina:回复@石头1691:其实要了解民生等各银行在江苏到底怎样?你只要打各银行在南京的分行(管全省)信贷业务部的电话,就说公司想贷款,没抵押物。你们办不办联保、互保或担保公司担保贷款。若该银行回答,现在仍办,那该银行...查看全文

回复@moutaichina: 业务经理跳槽率、考核机制,以后还得关注一下$民生银行(SH600016)$//@moutaichina:回复@石头1691:也 没多大,未拿的工资奖金风险金就别要了。他们业务经理流动特大,一般做几笔大单就不干了,跳到其他银行了。查看全文

贷款的收回,与业务经理挂钩吗?是否追责?是否无限责任?我道听途说的消息是,民生员工如果有坏账,背负的讨债压力也是很大的,但具体细节不是很清楚。查看全文

回复@微酒黄侍郎: 营业税金及附加、三项费用的增幅都大于营收增幅那。//@微酒黄侍郎:回复@微酒黄侍郎:刚发完老白干半年报就出来了,营收增10%,净利降近15%。查看全文

回复@moutaichina: 江苏吗?能否介绍介绍?//@moutaichina:回复@石头1691:在江苏钢贸倒霉的基本是民生、广发、光大、中信、发展,而浦发和招商影响很小。兄台还不了解民生的贷款过程,至少在我们地区真的最好骗的。查看全文

回复@姚宇平A: 先发优势,先抵押了,体现的还是先找到客户。关键是这种先发优势如果没有护城河,也就成了别人的客户了,没有优势。//@姚宇平A:回复@羽下风飞:可能民生银行的风控还有点实质内容,其他银行很多可能是为了风控而风控,不靠谱!查看全文

回复@瓜哥和豆妹: 那时候的官实在是太清贫,不贪不行!更何况本来就是千里当官只为钱。//@瓜哥和豆妹:回复@石头1691:尽管如此,只要当上官还是照贪不误。查看全文

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