三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

收入增长,一个看增量市场,比如地产开工及基建情况,另外海外市场也会增加,再一个看存量市场份额的集中。成本减少,看石油价格,雨虹可以通过期货来锁定价格,另外境外沥青湖的收购会有些帮助。总体来看,25%+的增长率应该是能够实现的。//@苦行-僧:回复@民工君:过去这两年的业绩爆发,主因有三...查看全文

回复@纳履而去: 成长期,经营性现金流紧张也情有可原,抢市场为主//@纳履而去:回复@一抹浅蓝:我的操作体系,现金流是次要因素,据我观察,雪球大V错过好股最大的一个因素就是把现金流看得太重。比如东方雨虹查看全文

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

提高理念纯粹度,降低操作随意性——代半年度小结

之所以写这篇文字,是因为今天偶然看到海通证券手机版有一个对账单功能,其中一张是雷达图,类似于投资者自画像。图里有这么几个维度:收益率、收益振幅、日均持仓率、交易频次、交易成功率。 从收益率、收益振幅、日均持仓率来看,准确体现了个人投资风格,也和这一类投资模式相吻合。我比较倾向...查看全文

回复@纳履而去: 它是龙头,而且A股就一家,没有对标公司正常。只是说从企业投资的角度去看,雨虹和后面四五家公司是什么样一种竞合关系,是否会共同把防水材料这个品类做大。这个要取决于李卫国和跟随者的格局。关于应收账款、存货增加,现金流短缺,这在扩张期是正常的表现,只要不至于资金链断裂...查看全文

40元不是不可能,按照25%的净利润增长,PE大概在26倍左右。不知兄台对几家竞品怎么看?查看全文

回复@我是任俊杰: 没有足够的智商和情商,确实不能理解并践行这么简单但不容易的道理!唯上智与下愚!//@我是任俊杰:回复@管我财:财主:如何解读下面这两段话:”价值投资的思想看起来如此简单与平常。它好比一个智力平平的人走进大学课堂并轻易地拿到了一个博士学位;它也有点像一个在神学院苦读...查看全文

谢谢分享//@杰尽所能:回复@goldenfortune:既然花了钱,我就多和你说说国内外情况吧,我设置了提问门槛,但既然迈过了门槛就要让你花的值。1、国外标的及大致状况(1) 瑞士西卡,国际防水巨头,拥有160家生产基地,产品畅销几十个国家,年营收约400亿人民币。(2)美国汛世通和卡莱尔两家。美国防...查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

外媒打了个形象的比喻,称乐视就像不知天高地厚的伊卡洛斯,不顾一切飞向太阳,结果因离太阳太近翅膀被融化而葬身大海。查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

检查一下自己的持股周期,如果半年内没有卖出过,说明你有点点门道了;如果1年没卖出,那么有点小成;3年没卖出,开始悟道了……通常我认为连半年都没有持股持到的,是投资没入门的。 [很赞][大笑]查看全文

在演讲最后,马云表示自己下辈子想当女人,生两个孩子,然后做两个好公司而不是大公司,因为男人喜欢把企业做大,而女人喜欢把企业做好。在马云看来,从这个世纪开始,企业更偏重于把企业做好而不是做大,因为只有企业做好,才幸福。查看全文

坏股票的第一个明显特征:长期净利率低下,徘徊,甚至逆向发展,上蹿下跳。销售净利率长期低下,是“老白干”型公司,与牛股无缘,推荐牛股不是脑残就是耍流氓,看线做股票,早晚掉陷阱。第二特征:销售额长期增长率:增长缓慢,平均下来是徘徊状态。(京东方A的营收增长显著,但是以巨额资本,动...查看全文

回复@只做长投: [很赞]招行银行、平安银行、民生银行、建设银行//@只做长投:回复@只做长投:第一,平安银行坏账多,不是暴露多的问题,相反,平安银行是所有银行中暴露最少的银行;第二,平安银行坏账多,在经济转型下,坏账多点也正常,但也太多了,你去比较各银行的逾期贷款率和九十天以内逾期贷...查看全文

部分泸州老窖置换为东方雨虹

$东方雨虹(SZ002271)$5月下旬,陆续卖出泸州老窖,将东方雨虹的仓位由20%提高到近50%(5月31日开盘为47%,其余持股仍为泸州老窖),主要基于以下考虑:东方雨虹为公司为全国防水材料龙头,产品和服务广泛应用于地产、基建等领域。行业容量巨大。2016年防水材料规模以上(560家年收入在2000万以上...查看全文

$长城汽车(SH601633)$ 随着存量车的绝对数和占比越来越大,新车市场的竞争会越来越激烈。而这个市场又多是国外成熟汽车厂家的天下。国内汽车上市公司将会如何发展?是沦为组装车间?还是能够异军突起?胜出概率有多大[想一下]查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

他的全部讨论

不贪婪+不恐惧+立场坚定+不从众+不自负+不虚荣[很赞]查看全文

回复@白云之乡: 转,房地产//@白云之乡:回复@黎明的港湾:对于中国房地产的理解要具备几个条件:1)行业中人,具备足够长的从业时间。2)掌握宏观和全局详细数据。3)靠近政府,理解国家意图。我曾看过两年任志强的博客。感觉他所谈比较贴近中国的房地产实情,虽然有时他没有办法讲的太明。所以感兴...查看全文

回复@白云之乡: [很赞]//@白云之乡:回复@白起:1)其实我没有对于行业或企业的特定思维。基本投资就是一个原则:买入时要赚钱,买后几年内要更赚钱。即格雷厄姆的价格,买入费雪的公司。2)老巴旗下五花八门的公司,各个行业都有。其实,都是这个原则。李嘉诚的原则也是同样的。3)如果今天保险股下...查看全文

回复@中国资本市场: 大学毕业15周年聚会[想一下]资本兄年轻有为[很赞]//@中国资本市场:回复@Himalaya雪的家乡:好的,借雪兄的这句话,我结束今晚的访谈。今晚是一个开心和难忘的夜晚,和不少新老朋友一起共同探讨白酒行业及相关上市公司,学到很多知识,感谢各位热情捧场和参与。由于明天一大早要...查看全文

回复@爱淋浴的豆儿: 经营和股票买入时点不完全同步,所以保留现有仓位,继续关注:)[赞成]//@爱淋浴的豆儿:回复@石头1691:同意!低谷应该是在上半年,Q1是反腐,Q2是淡季。下半年的情况应该很好。但是稳妥点的话,还是等Q3的数据,反正大盘这样,涨不到天上。到时候加仓也不迟。查看全文

自省与自我更新————王石:为避火而躲避没出路,工商界要自救! (2013-08-22 07:28:04)转载▼标签: 调子 给我 利益 第四 第二个 财经王石:为避火而躲避没出路,工商界要自救!2013-08-18 09:50:00 来源: 中国企业家(北京) 有0人参与分享到王石先生在天则研究所的这次发言,最初是被片断化地截...查看全文

回复@尘埃落定: 高端赚钱,中低端赚份额。所以最好是持续的久一点,促进行业整合,市场格局能够有更大的变化。//@尘埃落定:回复@石头1691:毛利率下降的原因就是国窖1573的销量在下降,但是这个数据无法直接参与从半年取得。所以下半年关键的关注点还是国窖1573的销量是否能止住颓势,而中、低端的...查看全文

回复@爱淋浴的豆儿: 公司老总已经“公告”了,下半年比上半年好,明年比今年好,应该不是无的放矢//@爱淋浴的豆儿:回复@石头1691:对,毛利是关键,毕竟干货都要从毛利里出。不过下半年个人感觉应该比上半年好,毕竟消费旺季一般都在下半年。查看全文

回复@石头投资: 符合预期,不好不坏,持仓不动,继续观察//@石头投资:回复@石头1691:预收款基本正常的情况下,收入结构的变化,现在就看高端能否 稳住,中低端继续发展,总的来说基本符合预期。查看全文

回复@中国资本市场: 产业整合阶段//@中国资本市场:回复@刘祖悦:本轮白酒行业的调整来的非常突然和迅猛,让很多业内人士都措手不及,更让要一些行业外进入的资本始料不及。参考上两轮白酒行业的调整状况来看,本轮调整还没有结束,时间和空间都不够充分。大批白酒小企业倒闭或被兼并,可能是个调整...查看全文

回复@爱淋浴的豆儿: 就看毛利率和销量指标了。//@爱淋浴的豆儿:回复@石头1691:还需要在观察。不过按道理说2季度应该算是全年的销售淡季,先hold住,下跌和上涨都按兵不动,等Q3,到时候情况就明朗多了。查看全文

回复@石头1691: 如2012年度报告所述2013年经营计划(营收140亿、三项费用15.42亿)能够实现,毛利率维持在60%(半年度是59.44%),营业税金及附加按照6%估算(半年度是4.41%,较2012年度6.2%降幅很大),那么维持2012年度45亿净利润水平可期。——取决于:毛利率止稳,销量上升,费用严控。//@石头...查看全文

回复@俊二: 这是关键,报道中也有一句“经过协调”。只是有些事情做得说不得,民生估计也不好解释。//@俊二:回复@石头1691:这当然不是民生自愿的,被逼的选择。政府出面协调敢不给面子?行长想不想活了?银行想不想混了?查看全文

2季度毛利率在继续下降(1季度是61.04%),半年度已经降到59.44%了,上年同期是66.65%。可见高、中、低端产品结构变化较大,但销量增长还不足以弥补营收下滑、毛利率下滑带来的损失,继续关注3季度情况,如销量是否增加,毛利率是否止稳。$泸州老窖(SZ000568)$查看全文

回复@zhleety: 没有披露1亿元对应的户数,是否属于小微倒不清楚了。不过也没什么关系,能收回64%,说明这个损失还是有限的。从报表来说,应该已经计提了坏账准备了,就是已经消化了。如果计提的比例高,比如超过了64%,那还能产生些利润来。//@zhleety:回复@石头1691:是这个道理,小微贷款周期短,...查看全文

回复@zhleety: 我的理解,@moutaichina 兄倒不是说造假,而是说信贷审核的环节比较宽松,高增长背后是高坏账风险。我认为小微企业的风险不会比大企业的大,因为企业主确实犯不着为此跑路,而大企业却可以以巨额贷款来要挟银行,俗话说借十万你求银行,借10亿银行求你,所以大企业赖着不还的不是没...查看全文

回复@moutaichina: 联网不是技术问题,而是政治、经济问题,这个和房地产联网一个道理。//@moutaichina:回复@石头1691:所以李总一再强调各单位资料联网,到时人行啥资料都有,只要在中国发生,包括用水、用电、电话数据都有。希望这天早点来。到时我想银行只要一查资料,就可以真正放心大胆的给企...查看全文

回复@石头1691: 预收增加,是个啥情况?//@石头1691:回复@微酒黄侍郎:营业税金及附加、三项费用的增幅都大于营收增幅那。查看全文

回复@moutaichina: 这个现象值得关注[想一下]//@moutaichina:回复@石头1691:信用,银行只去人行网站查企业信用和法人个人信用,一般3年内无银行欠款记录即可。人行只能查企业基本信息和高管基本信息。其他象企业纳税、销售额、海关记录等所有都查不到。所以造假啊,销售、纳税等都用复印件造假。业...查看全文

回复@the-simple-way: 预收账款是下降的吧?从10736万到788万。另外,应收账款的增加刚好等于货币资金的减少,不是好现象。//@the-simple-way:预收款是大幅度上涨的,请酒类专家点评......查看全文

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