三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友。 体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

收入增长,一个看增量市场,比如地产开工及基建情况,另外海外市场也会增加,再一个看存量市场份额的集中。成本减少,看石油价格,雨虹可以通过期货来锁定价格,另外境外沥青湖的收购会有些帮助。总体来看,25%+的增长率应该是能够实现的。//@苦行-僧:回复@民工君:过去这两年的业绩爆发,主因有三...查看全文

回复@纳履而去: 成长期,经营性现金流紧张也情有可原,抢市场为主//@纳履而去:回复@一抹浅蓝:我的操作体系,现金流是次要因素,据我观察,雪球大V错过好股最大的一个因素就是把现金流看得太重。比如东方雨虹查看全文

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

提高理念纯粹度,降低操作随意性——代半年度小结

之所以写这篇文字,是因为今天偶然看到海通证券手机版有一个对账单功能,其中一张是雷达图,类似于投资者自画像。图里有这么几个维度:收益率、收益振幅、日均持仓率、交易频次、交易成功率。 从收益率、收益振幅、日均持仓率来看,准确体现了个人投资风格,也和这一类投资模式相吻合。我比较倾向...查看全文

回复@纳履而去: 它是龙头,而且A股就一家,没有对标公司正常。只是说从企业投资的角度去看,雨虹和后面四五家公司是什么样一种竞合关系,是否会共同把防水材料这个品类做大。这个要取决于李卫国和跟随者的格局。关于应收账款、存货增加,现金流短缺,这在扩张期是正常的表现,只要不至于资金链断裂...查看全文

40元不是不可能,按照25%的净利润增长,PE大概在26倍左右。不知兄台对几家竞品怎么看?查看全文

回复@我是任俊杰: 没有足够的智商和情商,确实不能理解并践行这么简单但不容易的道理!唯上智与下愚!//@我是任俊杰:回复@管我财:财主:如何解读下面这两段话:”价值投资的思想看起来如此简单与平常。它好比一个智力平平的人走进大学课堂并轻易地拿到了一个博士学位;它也有点像一个在神学院苦读...查看全文

谢谢分享//@杰尽所能:回复@goldenfortune:既然花了钱,我就多和你说说国内外情况吧,我设置了提问门槛,但既然迈过了门槛就要让你花的值。1、国外标的及大致状况(1) 瑞士西卡,国际防水巨头,拥有160家生产基地,产品畅销几十个国家,年营收约400亿人民币。(2)美国汛世通和卡莱尔两家。美国防...查看全文

外媒打了个形象的比喻,称乐视就像不知天高地厚的伊卡洛斯,不顾一切飞向太阳,结果因离太阳太近翅膀被融化而葬身大海。查看全文

检查一下自己的持股周期,如果半年内没有卖出过,说明你有点点门道了;如果1年没卖出,那么有点小成;3年没卖出,开始悟道了……通常我认为连半年都没有持股持到的,是投资没入门的。 [很赞][大笑]查看全文

在演讲最后,马云表示自己下辈子想当女人,生两个孩子,然后做两个好公司而不是大公司,因为男人喜欢把企业做大,而女人喜欢把企业做好。在马云看来,从这个世纪开始,企业更偏重于把企业做好而不是做大,因为只有企业做好,才幸福。查看全文

坏股票的第一个明显特征:长期净利率低下,徘徊,甚至逆向发展,上蹿下跳。销售净利率长期低下,是“老白干”型公司,与牛股无缘,推荐牛股不是脑残就是耍流氓,看线做股票,早晚掉陷阱。第二特征:销售额长期增长率:增长缓慢,平均下来是徘徊状态。(京东方A的营收增长显著,但是以巨额资本,动...查看全文

回复@只做长投: [很赞]招行银行、平安银行、民生银行、建设银行//@只做长投:回复@只做长投:第一,平安银行坏账多,不是暴露多的问题,相反,平安银行是所有银行中暴露最少的银行;第二,平安银行坏账多,在经济转型下,坏账多点也正常,但也太多了,你去比较各银行的逾期贷款率和九十天以内逾期贷...查看全文

$长城汽车(SH601633)$ 随着存量车的绝对数和占比越来越大,新车市场的竞争会越来越激烈。而这个市场又多是国外成熟汽车厂家的天下。国内汽车上市公司将会如何发展?是沦为组装车间?还是能够异军突起?胜出概率有多大[想一下]查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

回复@bompman: 没那么简单,但是也不是不可能,新增的酒窖可以用于低端酒,原有酒窖年数越来越久,其中一部分转做高端酒,也是可能的。//@bompman:回复@三川渔隐:高端白酒不是做酱油,产能说上就上查看全文

2017年半年度收益77%,知道价值空间在那里,但是,是在今年上半年实现而不是明年或者后年,那是市场先生的帮助。查看全文

转发//查看全文

他的全部讨论

回复@ufoage: 考虑2013年的期权激励计划,管理团队会确保目标(净利润增长12%,净资产收益率30%)完成的。先把2012年的基数做低,这个容易,多转点利润到2013年即可,还增厚2013年利润。2012年9月30日,每股净资产5.91元,1-9月每股收益2.11元。假设:1、4季度利润为零(亏损不可能,零为下限)。...查看全文

首先在于标的,然后才是长期;如果所托非“人”,越是长期,结局越惨。查看全文

吴晓波 微博「投资轶闻」十三年前的2000年4月,IDG和香港盈科投资腾讯220万美元,占股40%,到本月,这部份股权价值约240亿美元,増值1.08万倍,也许是史上投资回报率最高的风险投资项目。可惜,盈科一年后即抛售,IDG也在三年内两次抛清。所以,投资任何项目,何时进入很重要,何时出来更重要。查看全文

回复@医药商业: 业务和财务,财务和会计,管理层和股东,既要看到同的一面,也要看到异的一面。//@医药商业:回复@超级衰人:借回朋友这个贴子之际,说说我对业务势头和会计利润关系的一些浅见:多数朋友炒股重点看会计利润,但这里面有两个问题:a)业务势头通常是详细指标,往往比会计利润先发生变...查看全文

回复@林溪春: 像这种不需要大量后续投入的,我还是希望他提高分红比例,林奇好像有个膀胱理论,公司金库里积累的现金越多,这些现金流失出去的压力越大。:)//@林溪春:回复@石头1961:还有一个关键的问题,五粮液拥有强大的城堡保护这些现金,没有城堡保护的现金仅是水中月、雾中花而已查看全文

回复@502的牛: 屈才了//@502的牛:回复@石头1961:只是底下的打杂小兵,扫描个PDF什么的查看全文

回复@范闻: 我没看完整,如果是50-70%,那么就必须高于10%,这是正常的,报表里的收入已经是价税分离的。//@范闻:回复@石头1961:根据此规定,酒类企业合并层面的收入50%至70%应缴纳消费税, 按照20%的税率计算 ,当期的消费税额至少要占收入的10%以上(不考虚从量税)。另外,白酒平均销售价格还要刨除...查看全文

回复@范闻: 消费税是生产企业来缴纳的,如果按照生产企业销售价格低于销售企业价格的70%的,税务机关要核定计税价格,但是没有明确这个价格必须是销售企业的价格的70%,所以税负可能低于合并报表销售收入的10%,但是对于生产企业的销售基数来说,应该大于20%才对,公司的公告好像还是没有说清楚。/...查看全文

回复@范闻: 办法是对计税价格的确定,但是没有说税率,这是税法规定的。按照10%的税负来说,2011年的税负率是偏低的。//@范闻:回复@石头1961:“消费税最低计税价格由税务机关根据生产规模、白酒品牌、利润水平等情况在销售单位对外销售价格50%至70%范围内自行核定。其中生产规模较大,利润水平较高...查看全文

回复@林溪春: 账面总资产452亿元,其中银行存款和应收票据303亿元,剔除这个,市值不妨以550亿元计,每年净利润100亿元,市盈率约5.5倍。举个极端的例子,每年赚100亿元,留存50%为50亿元,因为没有应收款、没有大额资本支出,11年后公司光是银行存款余额(303+50*11=853)就等于现在的市值。也就...查看全文

回复@石头1961: 酿酒公司生产对应产品的国内销售收入420,609 万元,按现行税法规定计算、申报并缴纳消费税 51,985 万元,缴纳消费税占国内销售收入比例为 12.36%。税法规定:销售额的20%+每500克0.5元。——也就是至少要在生产企业销售收入的20%以上。//@石头1961:回复@范闻:消费税的税负咋这么低...查看全文

消费税的税负咋这么低?难怪税务局要来检查。不过还是没明白什么原因导致的,先做个记号,回头分析。查看全文

回复@林溪春: 三者各有千秋,找到合适的机会就轮换投资:)五粮液关联交易是个瑕疵,泸州老窖高分红拉点分回来:)//@林溪春:回复@石头1961:五粮液当初超过老窖、汾酒甚至茅台,绝不是“风水轮流转”这么简单,王国春和季克良都是白酒行业里程碑式人物,再加上长发生窖池的资源禀赋,获得酒王地位...查看全文

回复@范闻: 需要生产企业的销售收入,如果这个是在子公司层面,淹没在合并报表数据里,那就很难挖掘。茅台是在母公司层面为主做生产,结构上容易,但茅台的问题是有一批特供酒,也许是做视同销售,也许是直接增加对外销售的酒品的库存成本(据此则不交税),这会影响销量的估算。//@范闻:回复@石头...查看全文

回复@林溪春: 白酒、医药、银行是标配品种,其他行业是选配品种。//@林溪春:回复@石头1961:中国的老字号很多,如今健在的不多了,经营得风生水起的更是凤毛麟角了。白酒和中药两个行业算是几千年历史长河中造就的两颗璀璨明珠,其中的一些公司值得我们长期关注。查看全文

通过消费税来推算销量,也许是个办法,当然,前提是视同销售的情况要比较少。查看全文

回复@林溪春: 在计划经济时代,泸州老窖特曲酒直供中央,流通到地方的极为稀少。当时,泸州老窖特曲被戏称为“县长酒”,这种态势一直延续到上世纪80年代。1988年,名酒价格放开,泸州老窖特曲酒成为白酒价格引领产品,泸州老窖酒厂坐上了行业的头把交椅。 1989年,因严禁公款宴请等相关规定,名酒...查看全文

回复@林溪春: 喜欢枯木逢春的老公司:)中国人喜欢古的、外的,外来和尚好念经,心理都是如此,这类公司的产品也就好卖。//@林溪春:回复@石头1961:是的,没有足够经营历史的公司的确让人不放心。然而深入思考。这并不尽然。 好公司也是由小到大的。历史悠久固然有理,但陨落、泯灭的百年老店比生机...查看全文

回复@范闻: 转——泸州老窖的不确定风险主要还是来源于需求的突然消失,包括永久的需求消失和暂时的需求消失。//@范闻:回复@岑上林:1、假设1573销量下降70%,粗算,毛利下降31%利润下降35%,2013年的自由现金流为26亿元,其它条件不变的情况下,泸州老窖的内在价值为446.23亿元,折合每股32元。2、...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451