三川渔隐

三川渔隐

聚焦消费垄断和先进制造,专注企业竞争优势挖掘,坐等少数但极大的机会,与优秀企业和时间复利为友,兼顾长期持股和三年接力。体悟太极,资本证道(慢即是快,少即是多;大道至简,易知难行;正心诚意,知行合一)。

三川渔隐的热门讨论

在“十三五”末,国窖1573销量要超过1.5万吨,成为100亿元级超大单品;要带动特曲成为 60亿元级大单品,窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。杀出重围,回归前三。查看全文

用正确的理论武装自己——企业分析框架(续)

2013年11月-2014年9月期间做了企业分析框架初步整理,并不完整,当时也备注后续需进一步补充完善,如行业发展趋势(集中和分散)、企业生命周期(前述的青年期、盛年期)等等。2015-2016年这项工作就被搁置下来了,直到2017年4季度再做了一些调整,调整后的企业分析框架如下: 分析框架从德鲁克出...查看全文

企业分析框架

不是说好企业才有投资价值,也不是说好企业就是好投资。投资是价值和价格的背离,也就是说金价买钻石是投资,倒贴的垃圾未必不是投资。但在同等条件下,还是要投资于好企业,投资于好企业落难之时,以好价格买好企业。因为优秀学生剩出和胜出的概率更大。 那么,什么样的企业是好企业?好企业的核...查看全文

一动不如一静

【操作记录】 今天$东方雨虹$转债上市,而正股则一度跌到了37.5元(转股价38.48元),跌幅超过7%。开盘后以120.20元卖出全部1043张转债(均为持股配送,未中签),所得资金继续全部买入正股3800股,算是做了一次小套利。 我不知道今天大跌的原因,也不知道是否和昨天公布的季报有关,事实上公布后...查看全文

不疾而速,2017年度投资小结

日子一天一天的,过得很慢,但一年一年的,却过得很快。转眼间,2017年就这么结束了。 2017年,股票投资收益135%,运气成分居多,必然中的偶然,因为知道所买股票会有盈利,但是预计的是3-5年实现,而非在一年之内完成。另外,按照半年度时所说,上半年小打小闹的操作还是多了,所以2017年下半年...查看全文

回复@bompman: 没那么简单,但是也不是不可能,新增的酒窖可以用于低端酒,原有酒窖年数越来越久,其中一部分转做高端酒,也是可能的。//@bompman:回复@三川渔隐:高端白酒不是做酱油,产能说上就上查看全文

关于投资体系的考虑

到股市来,赚钱是一大目的,这个毋庸置疑,也无需讳言[俏皮]。但要清醒地认识到,股市是赚大钱的地方,不是赚快钱的地方,甚至是大部分人亏钱的地方。股市有赌场的成分在,一定程度上是零和甚至负和游戏。要做好证券投资,必须通过三个难关。 第一关,在于正确投资理念的树立。证券投资的本质是股...查看全文

他的全部讨论

赞!加入茅、五、泸作战计划,就是一份完整的行业投资可研报告了:)查看全文

回复@闲看花: 决策者和研究者的差别更多的不在于知识,而是承担责任与各自性格,比如统帅和他的参谋。@钟达奇//@闲看花:回复@钟达奇:如果一个研究员经过研究发现一块金子正在市场上当铁卖,那买入的决策很难下吗?——决策不过是研究的自然结果罢了。你说了一堆,而且把研究员和决策者这两个角色分...查看全文

投资者必须是决策者,但如果他是独自作战而非团队合作的话,他也必须是研究者。查看全文

回复@湖南富农: 一针见血//@湖南富农:回复@有智思有财:很多人都认为白酒企业的预收款是蓄水池,包括很多专业的研究员,这是非常错误的。白酒企业真正的蓄水池是渠道库存。打款方式不同,导致预收款差别非常大。比如以前是一个季度打款,现在变成一个月打款,预收款就差了一大截。茅台的预售款大幅...查看全文

回复@哈卡: 1573提价是锚定奢侈品定位,也是给下端产品预留空间,而且1573产量有限,和茅五不可同日而语,是攻其所不能救。//@哈卡:回复@石头1691:洋河肯定不行的,品质肯定有问题,除非高端洋河会好点,但是高端洋河没法和茅五老窖比啊。老窖的1573提价有点不靠谱,逆潮流而动。汾酒本来...查看全文

回复@看好股市的新人: 好酒对次酒的替代、挤出效应将会产生,价格越是低迷,这种取代越持久,也越稳固,不妨让暴风雨来得更猛烈些吧!//@看好股市的新人:回复@楚鸟2005:不会,现在民间消费能力和当年不可同日而语。如果茅台跌进600,五粮液跌进400,茅五会再现供不应求的盛况。查看全文

回复@K8611: 我觉得茅、五还是先易后难的好,先围剿其他地方酒,直接进攻苏酒大本营,怕不容易。现在各个全国性优势酒企肯定是跑马圈地为上,春秋五霸要向战国七雄演变了,也许到后面是三国鼎立。//@K8611:回复@石头1691:外购基酒的问题现在应该没有了,担心的是洋河在江苏上半年收入60亿以上,而...查看全文

回复@石头1691: 我记错了,茅台的财务公司也在上市公司序列内。//@石头1691:回复@释老毛:上市公司的资金估计已经进入到集团的财务公司序列了。五粮液还好点,股份公司持有财务公司一部分股权,还能在收利息之余,再多点股息。不过还是抵不过分红,胳膊拧不过大腿,更何况小股东连胳膊都算不上。查看全文

回复@salesrep: 开银行,修路,建机场[想一下]//@salesrep:回复@每天发现一个更好:擦、这货半年花25亿都干了啥啊查看全文

回复@楚鸟2005: 如果只是单纯提高ROE,这个容易的,比如提高分红就可以。茅台2013年6月所有者权益347亿元,把未分配利润280亿元全分掉,剩下净资产67亿元,ROE马上提高4倍。看似[赚大了],实则只是数字游戏。当然,分红是实实在在到手的。//@楚鸟2005:回复@石头1691:四五十不是可能的,之前就是,...查看全文

回复@闪闪星: 酒的消耗量不会明显大起来,但从劣质酒向优质酒,从低端酒向中端酒的迁移是必然的。所以好的酒企其市场份额反倒会扩大。//@闪闪星:回复@看好股市的新人:不同意家庭餐桌消费酒会越来越多哦,平时该多少就是多少,没有可能因为白酒一瓶降低了几十元就多喝几瓶的。我家两个爱喝酒的,量...查看全文

回复@落叶知秋gwj: 是的,谁能胜出不知道,有点像赌马[大笑]//@落叶知秋gwj:回复@石头1691:有道理。但感觉确定性就差一点了。查看全文

回复@楚鸟2005: 只是类比下行业形势,商业模式还是不一样的,过去的十年,地产受利于政策和杠杆,白酒受利于经济形势向好和老祖宗留下的品牌、文化。ROE四五十是可能的,白酒行业是轻资产企业,地产虽然低些,但是由于有高杠杆,好的企业20%的ROE还是可以实现的。//@楚鸟2005:回复@石头1691:地产和...查看全文

回复@石头1691: 房地产一直说过冬,如果白酒业来一场冬天,把那些地方产能都淘汰掉,对全国性优势白酒企业来说,是好事。当然,投资的介入时点,可以后推一些。//@石头1691:回复@楚鸟2005:98年的情况没有深入研究过,不过现在和98年不一样,对行业来说,整体下滑是比较确定的,但对优势企业来说,...查看全文

回复@楚鸟2005: 98年的情况没有深入研究过,不过现在和98年不一样,对行业来说,整体下滑是比较确定的,但对优势企业来说,却是个并购整合的机会。所以说没有整体性机会了,但是结构性机会还有,和房地产进入下半场,如出一辙。//@楚鸟2005:回复@石头1691:现在应该不是产能的问题。还有一个问题,...查看全文

回复@释老毛: 上市公司的资金估计已经进入到集团的财务公司序列了。五粮液还好点,股份公司持有财务公司一部分股权,还能在收利息之余,再多点股息。不过还是抵不过分红,胳膊拧不过大腿,更何况小股东连胳膊都算不上。//@释老毛:回复@石头1691:无论是茅台,还是五粮液,内部搞财务公司都绝对不是...查看全文

回复@石头1691: 不过负债好像也不止200亿元,资产、负债都得增加//@石头1691:回复@bbgbiyadi:投资性房产和长期股权投资还有50亿呢查看全文

回复@K8611: 这是2010年11月的报道,洋河中低端基酒靠外部采购。洋河股份陷基酒断供危机来源:投资者报 作者:任鹏宇2010年11月01日网页链接 基酒直接关系白酒企业生存和发展,同样也是洋河能否顺利实现未来发展目标的关键因素,而洋河恰恰在这方面存在...查看全文

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