孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论
伪价值投资者的悲剧

伪价值投资者的悲剧——评《对冲基金风云录2:悲剧英雄》在巴顿·比格斯的这本新书中,对冲基金普利司通将投资人分为三类:追涨队员,钟爱上涨的股票,不在乎什么估值,只买入价格动向明显的股票;极客,量化专家,靠电脑上的模型买股票;还... 网页链接查看全文

请勿高估浮存金的作用

王海平先生写了一篇博文《追随大师,与大师同行,超越大师》[1],将巴菲特、彼得·林奇、塞思·卡拉曼和约翰·聂夫等几位投资大师的业绩进行了比较,得出的结论是:“剔除市场环境、个人运气及保险浮存金影响后,纯粹从投资收益率角度来看,... 网页链接查看全文

很好的文章!查看全文

转贴:被误杀的小鸟与十字路口的红灯

作者:sosme 一些日常生活中的亲身经历,虽然平凡简单却颇有些回味之处. 在大学读书的时候有次到一位同学的农村老家去玩,当时我们背上鸟枪去山上打鸟,山虽然很大树林也很茂盛但鸟儿却难以看见,好不容易在一棵老树上发现了两只并排而列... 网页链接查看全文

转贴:格力:警惕行业天花板

格力:警惕行业天花板 作者:微光破晓来自雪球 网页链接 2012年5月发表于《证券市场周刊》 格力电器(000651.SZ... 网页链接查看全文

关于合伙企业的税收

网页链接 上面这个网页有权威阐述,感兴趣的朋友可以细读。这个阐述和我们向地税部门咨询的结果不太一样,但比后者更有利。 按文中所述,我认为合伙企业的税负在可承受范围之内——只是... 网页链接查看全文

青岛海尔:高ROE缘由

(本文发表在《证券市场周刊》2012年第21期) 青岛海尔(600690)近年来净资产收益率(ROE)节节攀升,一方面是因为公司的经营业绩在改善;另一方面,同一控制下企业合并造成净资产数减少的作用也不可忽视。海尔ROE节节攀升近日,有网友在我... 网页链接查看全文

江铃汽车:疾风知劲草(下)

财务力求稳健在商用载货车行业中,江铃汽车的财务状况是最好的,极其稳健。2011年末,江铃汽车货币资金为53.85亿元,占总资产的比例高达45.56%。表5:商用载货车行业上市公司财务状况 资产负债率(%)流动比率 2009年末2010年末2011年末2009... 网页链接查看全文

回复@飞雪漫天: 小心为上。//@飞雪漫天:万科目前拿地规模还是较小查看全文

[转载]格力股东大会直击

原文地址:格力股东大会直击作者:鹤flying2012年05月28日04:27叶峰陈春雨杜志鑫证券时报网 由耶鲁大学基金会联合鹏华基金联名推选的候选人冯继勇,高票当选格力电器新一届董事,而格力集团提名的周少强则被下属上市公司中小股东拒之门外。这... 网页链接查看全文

哪些银行给ST公司贷款更多(下)

按昆仑银行年报中披露的内容,其不良贷款率仅0.03%,且从其贷款五级分类情况来看,公司贷款仅0.06亿元属不良贷款,其中关注类贷款仅13.10亿元。换言之,贷给*ST漳电的款项至少没有全部被确认为关注类贷款。表4:昆仑银行2011年公司贷款五级分... 网页链接查看全文

回复@飞刀: 我对这个问题一直感到很迷惑,甚至怀疑老巴眼中的傻瓜其实在一般人看来是正常人。您认为哪些公司是傻瓜都能经营的呢?//@飞刀:波顿最大的问题是买了一堆对管理层要求很高的公司,而傻瓜都能经营的公司他买得太少,而且他有意识形态偏见。//@孙旭东: 回复 @一个精神病患者: 保持独立思考...查看全文

回复 @一个精神病患者: 保持独立思考,保持警惕!这确实是最重要的。//@一个精神病患者:投资股市我也中过招,被垃圾股坑过,亏了很多钱,即使现实生活中自己也被很多公司忽悠过,虽然没有损失多少钱,但是失去了很多时间成本和机会成本,总之中国的商业环境总得来说是非常恶劣的,不敢说自己现在有...查看全文

回复 @姜国华: 谢谢姜老师!希望他能来。真正的智者不但和他人一起分享成功和经验,也会分享失败和教训。//@姜国华:回复 @孙旭东: 旭东,我已经请他们公司北京办事处在安排了。不过我只想请他来讲中国股票投资的经验和教训,不知他会否愿意讲。如能来一定通知你。查看全文

从欧洲股神处吸取教训

欧洲股神承认被骗沽出消费股来源:港股通 12年05月22日06:16 欧洲股神安东尼.波顿(AnthonyBolton)主理的基金买入民企股频频中招,较早前更向《金融时报》承认,曾发现其投资的内地公司涉嫌造假,店舖数目较报称的缩水一半。根据欧洲股... 网页链接查看全文

不过,仔细看报道,他是否买过的股票太过了一点?超过百家。在超过百家的公司中如果只有几家有问题,按理说不会有太大的负面影响。或者另有隐情?很想听他当面说说。查看全文

如姜老师所言,波顿作为股市老手,不可能买股的思路有太大问题。下半年他去北大的时候一定去听听他的感想。查看全文

回复 @502的牛: 我只买A股,呵呵!//@502的牛:回复@孙旭东: 估值高的我不买,可我买的估值低的都被认为有问题。匹克业绩预期下滑,现在0.7倍PB,亏了30%。雨润疑似造假+业绩下滑,1倍PB,亏了35%。国际泰丰,品牌不如A股三大家纺,利润却更高,疑似造假,1倍PB,也亏了30%。就算我买到涨的最好的青...查看全文

多看看林奇的书,知道他有多忙碌,就不会想学他了。学林奇,机构投资者比普通投资者更有优势。学巴菲特,普通投资者比机构投资者更有优势。//@大道无形我有型:回复 @赚钱靠耐力: 呵呵,大部分人如果学peter的话,会只学到白头发的那部分,而且最后还要亏钱,何苦? 不明白老巴的话还是不要碰股市的...查看全文

[转载]中恒集团房地产之谜

原文地址:中恒集团房地产之谜作者:飞雪漫天 2011年9月,笔者曾撰“中恒集团业绩高成长神话:奇迹?谎言?”一文,对中恒集团2009年-2011年上半年间净利润暴增神话提出质疑:虽然09年-11年上半年中恒集团净利润骤增,但销售收入、经营活动... 网页链接查看全文

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