孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@蓝色龙鳞: 是受新修公路的拖累。//@蓝色龙鳞:回复@孙旭东:乍看了一眼,扣非roe太低了点查看全文

回复@明独: 看看同行业的宁沪高速就知道了。赣粤高速近年来资本支出太多,且投资项目经济效益低下,损害了股东利益。//@明独:回复@孙旭东:没必要反对啊,年年也是分这么多查看全文

对利润分配方案,小股东们无力回天。查看全文

东阿阿胶2016年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2017年第19期) 东阿阿胶( 000423 ) 2016 年度利润分配预案为:每 10 股派发现金红利 9 元,送红股 0 股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :东阿阿胶近 5 年现金分红情... 网页链接查看全文

回复@漂----飘: 不会忘的。[俏皮]//@漂----飘:回复@孙旭东:孙先生,下周一,宇通客车年报就出来了,别忘了分析一下。查看全文

[转载]中国神华巨额分红惊艳A股,蓝筹股能否集体跟进派红包?

原文地址: 中国神华巨额分红惊艳A股,蓝筹股能否集体跟进派红包? 作者: 陈绍霞 本文发表于《证券市场红周刊》 中国神华特别股息超预期 3 月 18 日 ,中国神华能源股份有限公司(以下简称“中国神华”)发布 2016 年年度报告及分红派息公... 网页链接查看全文

伟星新材2016年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2017年第15期) 伟星新材( 002372 ) 2016 年度利润分配预案为:每 10 股派发现金红利 6 元,以资本公积金向全体股东每 10 股转增 3 股。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 4 分。在 A 股上市公司中,伟星新... 网页链接查看全文

神华好样的!查看全文

前面说的都很好[俏皮]查看全文

回复@平常心投资: 看发生额,不是余额。//@平常心投资:回复@孙旭东:学了一招,谢谢!不过,已背书未到期银行承兑汇票的余额太小了,即使加进去也无法解释差额。如果从“购买商品、接受劳务支付的现金”支出结构变动来解释,这个结构变动也太大了点——8个多亿,相当于30%的支出额改变了方向。很费...查看全文

回复@土鳖永存不朽: 我犯过很多错误,不断学习、不断反思才能进步。//@土鳖永存不朽:回复@孙旭东:除了福耀,您还持有什么标的啊[大笑] 感觉您应该是高标准严要求的,股票池应该很值得借鉴~查看全文

答网友问之67——东阿阿胶

有网友问: 老师你好,向你讨教一下:东阿阿胶的 16 年年报里存货大幅增长,而同期各经营有关的现金支出变动不大,在母公司层面有三个关联方的其他应收款也大幅增长,而合并报表没有显示,所以我是想问这里面有没有可能是把本来应该记为应收... 网页链接查看全文

回复@大尾巴龙: 细看报表,IBM和可口可乐的负债中长期借款都较多,显然是优化资本结构的体现。//@大尾巴龙:回复@孙旭东:负债中有一项是预收账款,比如中国移动收的手机充值费,这样的无息负债某种意义上越多越好,并不代表公司在高杠杆经营,我管这个叫假负债。查看全文

回复@Stephen-肖绍堂: 是的,收入稳定的企业理应有更高的负债率,如此能提高股东回报,但国内企业往往做不到这一点。//@Stephen-肖绍堂:回复@孙旭东:负债率的大小跟所属行业有很大的相关性,像茅台、五粮液这样现金流充沛的轻资产企业,其负债率应大于格力的负债率查看全文

回复@大尾巴龙: 巴菲特持股的几家公司2015年末的资产负债率:IBM:86.95%,可口可乐:71.40%,比亚迪:68.80%//@大尾巴龙:回复@孙旭东:国外企业绝大部份负债率小于20%。很多有息负债为零。查看全文

回复@大尾巴龙: 您认为福耀玻璃适合的资产负债率是多少呢?//@大尾巴龙:回复@孙旭东:39%的负债率不低了。查看全文

回复@林语山庄: 说实话,不是完全没有兴趣,但比以前小了很多。//@林语山庄:回复@孙旭东:不知孙总对长安汽车、南方航空这样的高投入企业有兴趣花时间么?[鼓鼓掌]查看全文

回复@无锡老朱: 明白人!//@无锡老朱:回复@nieyan:优化资本结构。福耀的业务扩展是温和稳健的,用不完所获利润。 福耀的经营现金流是超过每股收益的。 股息是给股东自由决策使用的资金。是公司治理优秀的标志。查看全文

回复@nieyan: 股权资本的成本其实比债权资本更高。//@nieyan:回复@火凤凰:@孙旭东 同问,用本来要分给股东的没有利息的钱不如去用利息低的负债?投资者如果站在股东的角度而不是股民的角度思考角度会不一样吧。@无锡老朱 老朱咋看。查看全文

回复@玄武东街: 一个是企业所得税,一个是个人所得税。//@玄武东街:回复@孙旭东:上市公司的利润不是已经交过税了吗,为什么分红时还要缴税,是不是重复征税呢?查看全文

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