孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@咕咕阿古: 推拿对发烧以前起过作用,所以它不可能没作用,那这次没作用呢,是因为推拿的次数不够。1、我没说这次没作用,我是说效果不明显。事实上在推拿后,孩子也出过汗。要说完全没作用,这可不是能轻易下结论的。2、之所以猜测可能是因为量不够,一个重要支持是看到罗博士说的“对于发热...查看全文

回复@三叶虫syc: 我自己如果受寒了,会喝些姜枣茶,一般情况下也就没事了。上一次受寒严重些,光喝姜枣茶还不够,拍打肘部和大椎后睡了一晚也就好了。这次实在是孩子太小,没敢拍打。//@三叶虫syc:回复@孙旭东:以我自己的实践来说,我是完全赞同的。很多输液、吃药对小孩来说完全没必要,抗生素用...查看全文

回复@安老一: 这次孩子虽然发烧,但没有其它症状,精神状态也还好,所以我并不是很着急。//@安老一:回复@孙旭东:网页链接关于发烧的论证,这里有一篇文章可能说得比我更深入。查看全文

回复@曹可: 1、我没有夸大推拿的作用,我在文中忠实地叙述了事实。2、我们没有立即输液而是要再观察一天,医生并没有告诉我们那样孩子会有生命危险。//@曹可:回复@孙旭东:我觉得你夸大物理推拿的作用了,拿自己儿子生命开玩笑,我一个旁观者都为你儿子感到后怕查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

回复@平常心投资: 风、寒、暑、湿、燥、火是什么呢?//@平常心投资:回复@孙旭东:尽管我也认可中医的,但对孙老师在孩子身上这么做试验还是很捏了一把汗的。我印象中,中医重在内在调理,适用于慢性病,对外邪入侵的急性病症办法不多。细菌感染属于外邪入侵,和内在阴阳不调导致的发热有本质不同吧查看全文

回复@CHIN-1-N: 我在问周淳老师时,告知孩子是细菌性感冒了。在X型平衡按摩法的群里,我也作了同样的说明,有群友告诉可以退烧。如果小儿推拿真的对细菌性感冒完全无效,我想他们不敢开这样的玩笑。//@CHIN-1-N:回复@孙旭东:我家孩子前些天也发烧,研究了下,还是要先验血,分辨病毒还是细菌,如果...查看全文

回复@咕咕阿古: 在带孩子上医院时,我听到旁边有个妈妈说孩子烧到了41度,而且,3天前就带孩子来过这家医院了,吃了退烧药,结果反而更严重了。这能说明什么?药物对那个孩子发烧没用?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:也是醉了,都说细菌感染了,还非得认为不吃药能用推拿治好。病毒性的反正是自愈的。推...查看全文

回复@ivesx: 应该比用中药治疗简单些。//@ivesx:回复@孙旭东:难在辩症查看全文

回复@应如是住: 是的,小儿推拿能治很多病。//@应如是住:回复@孙旭东:还能止咳呢,同事小孩有一次咳嗽,就是盲人按摩老师傅用手指刮了十来分钟,就不咳嗽了查看全文

可口可乐也曾被多次认为遭遇了天花板,格力在天花板面前的表现理应会比可口可乐强。查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

回复@价值博士: 是的。//@价值博士:回复@孙旭东:感谢孙老师这么认真,135****75是您的账号吧?我们给您账户赠送网站软件的使用时长查看全文

回复@价值博士: 好的,在使用过程中有什么建议我会及时向您反馈。//@价值博士:回复@孙旭东:感谢您的关注,孙老师这个工具里我把您书中提到的阿特曼Z值也实现了,欢迎您使用并提建议,稍后我私信您账号事宜。查看全文

回复@价值博士: 谢谢!我已注册。//@价值博士:回复@孙旭东:孙老师,我是您《财报掘金》的读者,如今我和我的团队做了一个投资者工具,名叫挖优狗,wayougou.com,您可以用我的邀请码 JDNMFXA2 注册试用一下,如果喜欢的话,我让同事赠送您网站的使用权给您,也表示在投资路上受您著作影响的感谢。查看全文

具体如何分析一家企业,建议您精读《经营分析与评价:有效利用财务报表》这本书,掌握分析框架和技术。至于沃华医药,不用复杂的方法,仅从净资产收益率这一项指标就可以认定不是一家出色的企业,其2016年的扣除/加权净资产收益率仅为9.57%,而这还是近8年来的最高值。这样的企业市净率居然高达8倍...查看全文

回复@杭州望海潮: 近来状态不佳,再过三、五年,或许会再写书。//@杭州望海潮:回复@孙旭东:孙总,我拜读过你以前的一本书,觉得很专业,将来还会再出版吗查看全文

回复@502的牛: 原文作者应该是自己没有实践过价值投资,因此没有信心。//@502的牛:回复@孙旭东:我自己的感受是,即便拿着最普通的薪水,价值投资坚持下来十年,包括摸索,试错的时间,已经会小有所成,超过同龄人的同事几倍财富。价值投资者坚持十五到二十年,即便最一般水准应该也能够实现初步财...查看全文

回复@一个五好青年: 如果您做了严谨的研究,不妨写成文章,这样一来可以整理自己的思维,二来可以供更多的人一同来研究。//@一个五好青年:回复@孙旭东:我选取市盈率20倍以下,净资产收益率20%以上的股票研究了一下,确实是这样。在前面的两个指标差不多的情况下,没有财务杠杆(有息负债)的股票收...查看全文

回复@一个五好青年: 这样下结论太简单了些。//@一个五好青年:回复@孙旭东:孙老师,在博客看到群鲤投资2016年初的持仓,如果把10只股票中有金融负债的股票去掉,只保留茅台和格力。那样2016年收益率可以达到40%。同样是白马股,明显没有财务杠杆的股票收益率更高。查看全文

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