孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

我刚刚关注了股票$国投电力(SH600886)$,当前价 ¥6.65。查看全文

如果数据确实,那么宝能单纯依靠对万科的财务投资就可以取得相当令人满意的成果。查看全文

看不出评选的依据是什么。查看全文

这超出了我的能力范围,这本应是银隆的管理层告诉我们他们的技术有多大的概率打败比亚迪,然后我们根据他们给的资料进行评估。我认为他们对公司前景的预测应该反映在评估报告中了,如果没有,这是他们和评估师的责任。查看全文

回复@哲古投资: 放权给年轻人,从道理上讲是允许人家犯错误的,否则怎么能培养人?如果不允许犯错误,培养出来的只能是唯唯诺诺的庸才。如果说不能犯错误,说明在重大事项上董很有可能是不放权的。按巴菲特的观点,一家不能容忍错误的公司是不会有很大的投资价值的。//@哲古投资:回复@孙旭东:那如...查看全文

回复@永嘉StarringLu: 我们不能把格力的希望放在董一个人身上。//@永嘉StarringLu:回复@孙旭东:感觉董明珠不适合当董事长,只适合当二把手查看全文

”同时董明珠也表示,格力又非常集权,集权是不允许犯错误,我从来都是把放大镜戴在眼睛上面找问题的。所以我觉得,一个好的企业家就是他能每天发现问题。“——高度集权令人担心。//@佐罗_厚恩投资:希望格力过得好。[牛][大笑]查看全文

回复@F凤姐: 只能说您确实不懂估值,好吧!对这个问题的讨论打住。//@F凤姐:回复@孙旭东:我看了,坦诚说有些没看懂或者没静下心看细后体会董!银隆的估值也说了,我的能力评估不了,选择相信管理层!给深交所的回函里管理层也解释了,中标首都北京的公交采购证明银隆的技术优势,带来极大的品牌效...查看全文

回复@蓝色国际: 那么,董这么精明的人聘请了一家评估公司做出的报告低级错误连连是怎么回事?//@蓝色国际:回复@孙旭东:董小姐走过的路都不长草,你觉得董这么精明的人会买一个连路人甲都觉得不值钱的东西么?查看全文

回复@F凤姐: 从您的这个回复来看,您没有认真看我此前写过的文章,或者说,没看懂。我在文章中并没有否定银隆和评估方确定的对公司未来收益的预测,问题的关键在于,按照那样的预测,银隆不值130亿。//@F凤姐:回复@孙旭东:1,价格合理不合理让未来收益决定的,才是更合理的逻辑,毕竟买了是为了赚...查看全文

回复@F凤姐: 1、银隆值多少钱是评价此次收购事件的关键,格力值多少钱也是一样。2、人是会变的,也有可能在某些压力下做违心的事情。就事论事是客观的态度。3、小股东们如果不团结,懒得发出自己的声音,就永远得不到重视。//@F凤姐:回复@孙旭东:1.我只是一位小散,我会投赞成票!银隆值多少钱我评...查看全文

回复@F凤姐: 管理层可以通过收购进军新能源产业,但是要设置前提条件——收购价格合理。另外,如果银隆的销售严重信赖老股东,则这样的企业其真正价值不会高。//@F凤姐:回复@孙旭东:如果您的一票关乎成败?如果大盘在底部,其他家电股价都趴着呢?如果按陈绍霞的方案,现金收购,银隆的老股东都套...查看全文

回复@F凤姐: 是的。//@F凤姐:回复@孙旭东:孙老师,也是反对票?查看全文

回复@陈绍霞: 该拉黑时不能手软,尤其是对有人身攻击倾向的人。//@陈绍霞:回复@然然妮:我的文章写得非常清楚,格力的增发方案严重损害中小投资者的合法权益,呼吁格力电器修订、完善重组方案,达成多方共赢,并提出了优化重组方案的相关建议。令人遗憾的是,格力电器没有完善其增发方案,这样一个...查看全文

回复@保持觉性: 我用的资产负债率指标,负债不只是有息负债,您可以参考我在《价值投资从看懂财报开始》一书中的论述。过度拖欠供应商的货款肯定不好,但格力使用应付票据较多,这样供应商急需资金的时候可以贴现或直接背书转让。在A股市场上,股权融资的成本有时候会不合理地低,但像格力此次增发...查看全文

回复@无为28: 企业负债率高会让保守的价值投资者担心它的财务安全。需要说明的是,我说的是一般性的原则,但特殊情况要特殊对待,例如,我就没担心过格力电器的负债率问题。//@无为28:回复@孙旭东:负债率高低跟行业特性有关。如果企业产生现金流的能力很强,负债率高是好事,有助于提升ROE。金融行...查看全文

有这样的财务指标——EVA,即经济增加值。这个指标的计算稍微有些复杂,有专业的公司在做。我们是投资者而不是国资委,因此我常采用简单的办法,看一家公司在负债率不高的情况下净资产收益率是否令人满意。查看全文

回复@ghostshang: 不会。//@ghostshang:回复@孙旭东:不会成交吧[为什么]查看全文

回复@陈绍霞: 广而告之//@陈绍霞:回复@陈绍霞:投票反对的简易方法:买入 360651 , 委托价格:100,委托数量:2股查看全文

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