孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

我刚赞助了这篇帖子 1 雪球币,也推荐给你。查看全文

回复@股民老K: 其实,如果总是想着我能不能比谁赚的多,人生会失去意义。//@股民老K:回复@2分之1自旋:他的贡献远大于他赚到的钱,他虽没像巴菲特那样有钱,但也不愁吃穿,兴趣不全在钱上查看全文

人到中年,要多学些医疗和养生方面的知识,只知道保健品作用有限是远远不够的。查看全文

我刚刚关注了股票$宝钢股份(SH600019)$,当前价 ¥5.14。查看全文

认真做事的企业前途理应是光明的。//@滚一个雪球:回复@黄河铁桥88:格力此前应该在石家庄有采暖试点项目,但一直没有得到推广,如果有政府的推动,应该会取得进展,毕竟环保现在是河北的一等大事。收购银隆看来基本靠谱了,以后就看格力如何利用好它的技术优势了,在生产复制和推广方面,格力比银隆...查看全文

回复@海滨临风: 如果仅是股价涨了,但股价仍低于内在价值,且没有更好的投资标的,当然不能减仓。//@海滨临风:回复@孙旭东:股价涨了还不够成为减仓的理由吗?难道这也有违价值投资原则[为什么]查看全文

回复@Stephen-孤鹜: 在净资产可能增加一半的情况下,是否能维持较高的ROE对万科的管理层来说是一个无法回避的问题。如果不能,就应该继续加大现金分红的力度。//@Stephen-孤鹜:回复@孙旭东:不是这样的,增发所得资产其ROIC肯定不及原有资产的ROIC,所以不能套用一个标准来衡量其价值查看全文

整个行业产能过剩,还要整个行业中的企业都生存,“价值战”也无法达成这个目标。既然如此,还不如让没有竞争力的企业早日退出。查看全文

既然是价值投资者,为什么去年要减仓呢?仅仅因为股价涨了,还是另有原因?查看全文

赞一个!//@林本木:文章写道:“上述业内人士同时表示:王石与任大炮在中小股东利益保护方面的差距不是一点点。”到今天,华远的复权股价只有2007年的三分之一,公司营运业绩还不如2008年,而万科复权股价达到历史最高点,公司营运业绩更比2008年增加了4.4倍,累计分红267亿。这“业内人士”到底是...查看全文

看不懂作者的逻辑。“中小股东都是基于市场自由化的前提购入万科,因此资本逐利是其投票的根本出发点。他们投赞成票抑或反对票,全取决于目前股市疲弱引发的被套心理多强烈,以及对定增引入深圳地铁对万科股价有多大的支撑。”如果定增引入深圳地铁能够对万科股价形成支撑,那么何来“王石有考虑过...查看全文

以68岁的年龄辞世,算不上成功的人生。看之前的评论,有认为他得胃癌是因为饮食方面存在问题,问题是,按一般的观点,巴菲特的饮食也不健康吧?如何能做到财务自由且健康长寿,实在是一门太深的学问。查看全文

回复@陈绍霞: [很赞]//@陈绍霞:回复@孙旭东:“可能涉及发行股份”,没有排除现金并购的可能性。我觉得,有可能是以现金+股份方式来收购。对格力来说,如果发行股份,我觉得,可能有两方面的原因,其一,被收购方看好格力的前景,要求持有格力股权,其二,格力股权多元化的需要,淡化格力电器国有控...查看全文

如无特殊情况,不赞成发行股票购买资产。查看全文

群鲤投资2015年致股东的信(下)

我自岿然不动 除了在格力电器下跌过程中加仓外, 2015 年下半年我们没有买卖过股票。那是股市跌宕起伏的半年,而我们的表现可以用岿然不动来形容。 公司 2015 年月度末投资净值和仓位 2015 年下半年,格力电器的股价最多曾下跌了 47% ... 网页链接查看全文

群鲤投资2015年致股东的信(中)

我们是价值投资者而非成长股投资者,有趣的是,尽管如此,我们的持有的投资组合中的公司成长性并不差,甚至比那些最早上市的创业板公司还要强。与 2009 年相比,我们投资组合中的公司 2014 年归属于上市公司股东的净利润平均增长了 1.62 倍... 网页链接查看全文

群鲤投资2015年致股东的信(上)

各位股东: 2015 年我们的投资收益率为 19.66% ,同期沪深 300 指数上涨 5.58% ,相对于沪深 300 指数,我们的超额收益率为 14.08% 。 我群鲤投资收益率 Vs. 沪深 300 指数 年份 群鲤投资收益率 沪深300指数涨幅 超额收益率 2010年4-12月 1.... 网页链接查看全文

很大的话题,很粗糙的论证,难以令人信服。而中国的庙宇的神才是神。你看那些神的形象:大腹便便,无忧无虑,嘻皮笑脸,享受着人间烟火。个个吃得脑肥肠满。——道教的神仙有几个大腹便便?西方的教堂总是建在城市中心,与民亲近。中国的庙宇总是建在深山老林中,与民疏远。——北京城里有多少佛寺...查看全文

这个观点有意思。查看全文

如果招行做了很多这样的业务,投资招行是否还是价值投资?这是一个必须考虑的问题。查看全文

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