孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@刘步尘: 真正的投资高手会欣赏的文章。//@刘步尘:回复@刘步尘:特别声明:本人不懂投资,也无任何股票操作,本人所有文章皆立足于企业管理、行业观察、企业战略研究与诊断。故此,本人文章无投资参考价值,请投资高手拒绝阅读本人文章,以免玷污你的双眼。谢谢!查看全文

如果是频繁购买期限很短的理财产品,那出现这种现象也不足为奇。查看全文

转:杨宝忠:创业板悬崖边上的舞蹈

杨宝忠:创业板悬崖边上的舞蹈 2014-01-09 今天看了北京神农投资总经理陈宇的一篇博文感慨颇多,博文的题目是《创业板可能再涨20%》为什么他认为创业板可能再涨20%呢? 博文给出的理由如下: (1)2014年前5个交易日,创业板指数上涨7.71%。... 网页链接查看全文

忠言逆耳。查看全文

回复@方隅: 这个观点和我相同。//@方隅:回复@梧桐树:就是,认为回购好的动动脑子,回购就是人家拿你的钱去买股票,你乐意吗,低位回购还好,要是高位回购呢?在中国,一定会变味的,所以我的意见是我的钱我做主,要买我自己来,为了这个自主权,我愿意交税查看全文

回复@林隽168: 对长期投资者来说,那点儿红利税真的就那么值得在意么?//@林隽168:回复@孙旭东:回购可以避免交红利税。查看全文

市场对大盘蓝筹股和创业板股票的态度如此泾渭分明,回购对蓝筹股的股价又能产生多大影响呢?既然如此,还不如不回购而多分红。查看全文

回复@untak: 多谢关注!//@untak:回复@孙旭东:期待群鲤2013年度报告[笑]查看全文

回复@renjunjie: 嗯,这也是巴老的做法。//@renjunjie:回复@孙旭东:有两组数据值得借鉴:1、期初到期末;2、期初到期末的所有滚动5年期。查看全文

像伯克希尔那样的列表最好。查看全文

答网友问之61——关于平均数

答网友问之 61 ——关于平均数 有网友问: 孙 老师,您好,我是您的《价值投资,从看懂财报开始》的一个读者。在看书过程中产生了很多疑问,非常想跟您请教一下:1.您对净利润的成长率是用几何平均数来考量,而几何平均数是无法计算负值的,... 网页链接查看全文

[转载]学巴菲特还是施洛斯?

原文地址: 学巴菲特还是施洛斯? 作者: 抱朴阿素 人,认识自己最难。 来到证券市场,多数人都信心满满,把自己作为一个可以战胜市场的不普通的投资人看待。但从长期的投资结果来讲,真正能够赚钱的十不过一,绝大多数人最终将证明是一个普... 网页链接查看全文

[转载]四大银行应提高派息率

原文地址: 四大银行应提高派息率 作者: 陈绍霞 本文发表于《证券市场周刊》 2013 年第 75 期 近期证监会发布《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》(以下简称“分红指引”),明确要求上市公司根据其自身所处行业特点、发展阶... 网页链接查看全文

回复@bjdavidbj: 张杨和孟杰是华建方面的代表,他们的意见值得重视。//@bjdavidbj:回复@孙旭东:最新的高价高速:$中原高速(SH600020)$ 中原高速欲投资62亿高速项目 三董事反对 董事张杨、孟杰投反对票的主要理由为,拟建项目虽有较好的区位优势,但每公里造价高达9000万,盈利能力不乐观,不具备商...查看全文

回复@bjdavidbj: 这是好事!//@bjdavidbj:回复@孙旭东:最新的高价高速:$中原高速(SH600020)$ 中原高速欲投资62亿高速项目 三董事反对 董事张杨、孟杰投反对票的主要理由为,拟建项目虽有较好的区位优势,但每公里造价高达9000万,盈利能力不乐观,不具备商业投资价值。鉴于公司目前负债率较高,在...查看全文

回复@孙旭东: 是“家族事业”,不是“家庭事业”。//@孙旭东:回复@renjunjie:最后一段话,我手中的译本略有不同,格雷厄姆之所以没有卖出盖可,是因为——他们将该公司视为“家庭事业”。不知有看过英文原版的没有?另外,这段话后来的一段我觉得也有必要贴上: 对聪明投资者来说,这一则故事有何...查看全文

回复@kunhou: 发这个东西,其实就是想让大家思考一下,价值投资有可能失意,可能会在什么时候失意,以及,是否存在对价值投资理解不够甚至不对而导致的失意?//@kunhou:回复@孙旭东:红杉基金前两年收益低是有原因的。这个时候巴菲特关闭合伙公司,并向一些合伙人推荐了红杉,这个时候股市已经到了...查看全文

回复@kunhou: 芒格的传记里有关闭合伙企业这件事,如果现在还有,那应该是后开的。//@kunhou:回复@孙旭东:红杉基金前两年收益低是有原因的。这个时候巴菲特关闭合伙公司,并向一些合伙人推荐了红杉,这个时候股市已经到了高位。红杉明知高位,还是硬着头皮接了生意,然后就成这样了。查理芒格关闭...查看全文

最后一段话,我手中的译本略有不同,格雷厄姆之所以没有卖出盖可,是因为——他们将该公司视为“家庭事业”。不知有看过英文原版的没有?另外,这段话后来的一段我觉得也有必要贴上: 对聪明投资者来说,这一则故事有何启示?明显的启示是:华尔街存在着许多可以赚钱并且保有财富的方法。另一项启...查看全文

成功的价值投资者也有失意时

昨天转发的狄希陈的博文深受关注,这是我没想到的。可能有价值投资的初学者会受到打击,没关系,看看下面的数据吧! 红杉基金 标普500指数 超额收益率 1970年(自7月15日起) 12.1% 20.6% -8.5% 1971年 13.5% 14.3% -0.8% 1972年 3.7... 网页链接查看全文

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