孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@星流: 是的,但只是业余时间多做一些了解。//@星流:回复@孙旭东:孙总是否因为父亲的原因有意学习中医?查看全文

从人均寿命谈如何对待中医(三)

我在本系列文章中的第二篇中计算了部分清代名医的平均寿命,有评论认为这存在“幸存者偏差”。我承认,确实有这个暇疵。不过,一来我们无法得知清代所有中医的寿命;二来,古代中医中多有庸医,若不剔除那些庸医的影响,也无法认识中医真正... 网页链接查看全文

回复@追求财富的清教徒: 是的。若不考虑经济发展因素,只谈现代医学的贡献恰恰是不科学的。例如,围产技术的进步确实可以提高婴儿的存活率。但是,如果不是经济发展使得人们生活水平提高,以古代的生育率之高,生下来那么多孩子即使都活下来了,真的都能养得活么?所以,我认为评估某一因素对人民...查看全文

回复@不明真相的群众: 不得不指出,您偷换概念了,我文中说的是“名医”,您换成“老中医”了。//@不明真相的群众:回复@孙旭东:老中医都长寿,成功的价值投资者也长寿。。。查看全文

回复@不明真相的群众: 错!如果您认真看过我文中的表格,就会发现有些名医并不长寿,甚至没有活到六十岁。//@不明真相的群众:回复@孙旭东:老中医都长寿,成功的价值投资者也长寿。。。查看全文

回复@瑞宅77: 没有办法。事实上,有些人尽管名列“清代名医”,却也无法知晓其生卒年份。这种资料,聊胜于无。//@瑞宅77:回复@孙旭东:所谓老中医,也许是因为医生资格不老出不了名,只统计名中药逻辑有问题。查看全文

回复@存是: 清朝的**例外,方举的十个**没有一个死于刀兵的。//@存是:回复@孙旭东:**是个高危职业,可以不作参考查看全文

从人均寿命谈如何对待中医(二)

方舟子先生在《批评中医》一书中也谈到了人均寿命这个话题。不过,他没有采用前面那个雷人的数据,书中的数据看上去严谨了很多。 书中的相关论述如下: 在现代医学传入中国之前中国人的平均期望寿命并不高于其他民族,在古代和近代都只有... 网页链接查看全文

从人均寿命谈如何对待中医(一)

我写《理性分析姚贝娜早逝与中医》 是今年年初的事儿了,没想到前几天还有人发表评论,这颇让我有些惊奇。评论的内容如下: 远山魅影 想学方舟子的严谨,只学到了个皮毛,把引用文献的格式学到了,却只会引用网页,还不懂什么叫原始文献吧?... 网页链接查看全文

山水水泥:债务违约并非偶然

(本文发表在《证券市场周刊》2015年第91期) 2015 年 11 月 11 日,中国山水水泥集团有限公司( 0691.HK ,以下简称“山水水泥”)发布公告称,“本集团将无法于 2015 年 11 月 12 日或该日之前取得足够资金以偿付境内债务,因此可以肯定本... 网页链接查看全文

回复@林语山庄: 和您的交流令我受益匪浅,大家共同进步!//@林语山庄:回复@交易小助手:感谢无私分享及高质量、高效率的交流。@孙旭东 @金石杨天南先生 @陈绍霞查看全文

赞成!希望董总言出必践,也希望更多的人了解格力产品的品质!查看全文

回复@欲速则不达869: 这是关键!整个公司的净资产收益率会随着一笔笔这样的交易而走低。//@欲速则不达869:项目内部财务收益率是6.17%!查看全文

原本看年报对北京银行还有些好感,没想到投资者说明会开得这么没营养。查看全文

回复@林语山庄: 我没什么好办法,只有控制仓位。另外,把自己的忧虑讲出来,尽管人家很可能不把我们当回事儿。 说来说去,和您的答案极度相似。//@林语山庄:回复@孙旭东:那您准备为投资成功付点什么代价呀?我的答案是多操点儿心。本金能少就尽量少点儿。查看全文

回复@林语山庄: 是的,深有同感。查看全文

回复@防御型投资者: 马总在新闻中说,“我感觉乐视做的事对老百姓是很有意义的,对资本市场来说也是很有吸引力的。”我也这样认为。可是,马总没说乐视对银行很有吸引力。马蔚华领衔乐视互联网生态研究院 致力于新经济理论研究-新华网网页链接查看全文

回复@林语山庄: 创新当然应该鼓励,但我喜欢那种小步走的创新,步子太大了容易出问题。从这则新闻来看,我担心招行为了赚中间业务的钱而放贷。//@林语山庄:回复@孙旭东:招行是贷款她而非投资她。贷给传统而产能过剩的企业现在也未必是好选择。关键是抵押物是什么?是否充足?对方的现金流能否保障...查看全文

回复@唐朝: 我的评论中用的是“乐视”而不是“乐视网”。我也没有查到乐视控股的具体业务,但简单地认为,它和乐视网的业务性质类似。我说过,因为这则新闻对招行的担忧进一步加剧。在此之前,我发现招商很可能在今年给予山东山水水泥以贷款,近来正在为此烦恼,那时我就对招行开始担忧了。//@唐朝...查看全文

招行怎么了?

我的感想: 对乐视这种未来不确定性大,但如果成功则企业价值巨大的公司来说,最适宜的是风险投资,风险与收益匹配。银行贷款给这种企业,风险大而收益有限,实在不是好的选择。 IBM 当初是很多人看好的成长股,格雷厄姆却始终没有动心没它... 网页链接查看全文

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