孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

格力的管理确实令人称道。不过,像银隆这样的企业,当初居然想高价收购,这眼光得有多差?!查看全文

芒格说看好中国,除了比亚迪却没有再买入任何一家公司的股票,而比亚迪也不能说是成功的投资,其中的原因值得我们思考。另外,很好奇如果@否极泰董宝珍 向芒格推荐中国的银行股,老先生该如何回应?查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

他的全部讨论

回复@夏意淡: 嫌货才是买货人。太多的人不懂这个道理。//@夏意淡:回复@孙旭东:我觉得是很客观的评价,虽然我也是重仓格力!查看全文

回复@木鱼敬畏: 1、“我的智慧还没有达到对你指手画脚的地步”,那为什么“早就提出过,如果小家电成立独立事业部独立运作是有大机会的”?2、首先董小姐作为比我们大的股东,不分红比我们损失更大,所以从这个层面利益是一致的。——按你的逻辑,这显然是“不全面的”,因为董还是高管。3、我们从...查看全文

回复@梁晓查: 早已有人对我的文章表示不满了,你是不是也“重复”了呢?//@梁晓查:回复@孙旭东:好多文章都在说重复的内容。疑问点是你是在表达自己的不满呢还是不满呢还是不满呢?查看全文

回复@梁晓查: 我的文章和别人重复么?如果你觉得重复,请给出几个链接来。//@梁晓查:回复@孙旭东:好多文章都在说重复的内容。疑问点是你是在表达自己的不满呢还是不满呢还是不满呢?查看全文

文章好像少了一部分——不分红体现代理问题。查看全文

回复@更深的蓝2018: 无妨,这种事见得多了,用北京话说,听拉拉蛄叫还不种庄稼了?//@更深的蓝2018:回复@孙旭东:这注定是一个口水横飞的帖子。查看全文

回复@烟雨任平生23: 听不得别人不同意见的人才小家子气。//@烟雨任平生23:回复@孙旭东:何必如此呢?你可以去买美的,那边有你要的,一味吹毛求疵,显得小家子气。查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

公司以“厚道的价格持续提供最佳科技产品和服务”的理念,首先感动了先后9轮融资的各色投资人。——如果真的被感动,恐怕不会提出那么苛刻的条件。查看全文

回复@塞纳河畔NT: 奇怪,我扭曲什么事实了?//@塞纳河畔NT:回复@滚一个雪球:多年前经常看孙先生博客上关于格力的分析,但今天看这篇文章令人惊愕,信息不全面不客观。观点有异很正常,但不能为证明某观点而扭曲事实。查看全文

回复@蜜獾TBB: 勿以善小而不为,勿以恶小而为之。//@蜜獾TBB:回复@滚一个雪球:当晚与机构的沟通中就说清楚了。。分一点也不能满足预期。。于是就决定等预算好了再分。。投资要密切关注公司才好!!查看全文

为了两个人的赌约,让国家审计署对两家企业进行审计,总理也不能这样干吧!更何况,审计是需要成本的,这个成本该由谁来负担?查看全文

回复@一叶-孤舟: 我说的是学者们研究的成果,巴菲特持有同样的观点。//@一叶-孤舟:回复@孙旭东:你现在一个经营层者面 指出格力管理层的错误认知 是这样吗查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

回复@滚一个雪球: 如果真的只是尝试我也能接受。但是,如果资本支出大到连分红都不分了,那就绝对不是尝试了。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:是的,企业经营肯定是伴随着风险的,所以我们只需要对自己的选择负责就可以了,就目前格力的安全边际来说,我可以接受格力在多元化方面的尝试,而且也看到了...查看全文

回复@漂----飘: 1、或许他们根本没有认真看文章。2、有些人是网络水军。3、确实不理性。//@漂----飘:回复@孙旭东:文章写的很理性,为啥很多人还这么能喷啊?不能理性讨论吗?查看全文

回复@滚一个雪球: 公司管理层往往对并购有着过强的信心,过高地估计协同作用的价值,然而,他们一次又一次地犯着同样的错误,而且未来还将犯下去。在这样的情况下,中小股东们提醒他们一下应该不为过吧!//@滚一个雪球:回复@孙旭东:其实信心这东西,是个很主观的存在。我们既可以对一件事很有信心...查看全文

回复@滚一个雪球: 所以,大股东和我们这些小股东的利益并不总是一致,我们必须独立思考。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:因为收购方案里,大股东的利益并没有受损,所以它肯定是支持的,而中小股东会被摊薄股份,所以最后就被否决了,这也是公众公司的好处。查看全文

回复@瓦刚弟: 你的思路太简单了!多元化以前没做好,要反思,改进,见到成效然后才可以考虑更大的投资,这是稳妥的做法。//@瓦刚弟:回复@孙旭东:唉…其实你不就是想说,格力只要分红+做空调就是了。之前多元化都失败,往后别做了,对吧?!查看全文

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