孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@林语山庄: 在外人看来,价值投资者被市场“羞辱”了。但是在价值投资者的心中,这种“羞辱”根本无所谓。//@林语山庄:回复@孙旭东:卡拉曼不仅不怕羞辱,还觉得价值投资要有傲气,他们的每次行动仿佛在告诉市场他们对自己的标的物更了解。心里真正有底和说大话壮胆取决于到底靠什么挣钱。查看全文

回复@黄睿强: 这是个矛盾。价值投资者多了,赚钱不易;少了,声音不大,难以行使股东权力。//@黄睿强:回复@孙旭东:夹头的不能太多,多了我们喝西北风去了[俏皮]查看全文

回复@黄睿强: 是的,现在是价值投资者被羞辱的时候。如果不是屡屡被羞辱,价值投资者哪里会这么少!//@黄睿强:回复@孙旭东:DCF model用来估值的确有很大缺点,但是如果倒过来用,根据市场现在给予的某个估值,反过来看其中暗示的各种财务比率,负债率,永续增长率,是不是合理,绝对是很管用的。鄙...查看全文

回复@grantren: 这只是个随感,不敢说是什么质疑。媒体信息只不过给我们提出一个问题,如要下结论还需要经过认真的分析。//@grantren:回复@孙旭东:孙先生不愧是国内知名的价值投资者,在很短时间内就根据媒体信息对一个过去从未关注过的但被坊间冠以学习巴菲特的投资人提出了有力的质疑,坚定的捍...查看全文

回复@价值发现: 财新的文章中用的是复星高科技集团的财务数字。至于复星国际,确实是有保险等金融这一块业务,比较特殊,但有趣的是刚才看了一下伯克希尔最近十几年的资产负债率数字,也不过百分之五十几。这个问题还需要更深入的研究。//@价值发现:回复@孙旭东:复星国际的负债高吗?目前在转型保...查看全文

回复@平常心投资: [很赞]//@平常心投资:回复@孙旭东:韦尔奇和巴菲特基本上是不可复制的,作为保守型投资人,对金融控股型的盈利模式保持警惕,应该有90%以上的正确率吧。韦尔奇的多元化很成功,但是林奇说的“多元恶化”或许更具普适性。巴菲特的成功,按照他自己的说法,即使时光倒流,他重新来一...查看全文

回复@chad1234: 有这个可能。还需认真分析财报后才下结论。//@chad1234:回复@孙旭东:人家负债根本不高,被一些小编写得很高。浮存金这块也是见仁见智,好比恒大的永续债,有的认为是负债,我看来好比优先股权益。因为偿债期限无限大。查看全文

回复@平常心投资: 郭广昌走钢丝:这边是韦尔奇巴菲特,那边是唐万新胡雪岩-虎嗅网 网页链接 这篇文章才叫犀利。//@平常心投资:回复@孙旭东:孙老师,价值投资者一定要这么犀利吗[大笑][很赞]查看全文

回复@平常心投资: 有感而发而已,对郭先生和复星并无恶意。//@平常心投资:回复@孙旭东:孙老师,价值投资者一定要这么犀利吗[大笑][很赞]查看全文

郭广昌是价值投资者么?

尽管郭广昌先生是知名企业家,但我对他和复星系一直没有关注过。近来,郭先生极为受人关注,所以会有下面的媒体报道。 很多人认为郭先生是价值投资者,郭本人也多次称要坚持价值投资。问题是,真正的价值投资者会被... 网页链接查看全文

我可是很早之前就觉得他不是价值投资者了。谈谈折现现金流估值_孙旭东_新浪博客网页链接//@陈绍霞:回复@afa68:朱以前曾号称价值投资者,还出过书,没想到现在沦为深度投机者,都是万恶的A股市场惹的祸啊; [大笑]看看朱最后的总结,第四点,"两年之内...查看全文

回复@舒诚hh1936: 多谢荐书,可惜当当上显示暂时缺货。//@舒诚hh1936:回复@孙旭东:同意孙先生的观点。我是学科学的,现在从事的也是科研工作。科学目前是现代社会的主流,可以解释许多现象,解决许多人类面临的问题。但科学并非无限,科学的特征恰恰是理性有限。所以在科学的边界外,不能认为非科...查看全文

回复@jikang218: 纽约大学防衰老专家迈克尔罗伊森教授 哥伦比亚大学心血管专家迈哈迈特奥兹教授//@jikang218:回复@孙旭东:孙老师,作者是谁呢?查看全文

回复@jikang218: 不是,吴先生的作品是《人体使用手册》系列。//@jikang218:回复@孙旭东:孙老师,身体使用手册是吴清忠写的吗?查看全文

回复@zyvalue: 是不是疯子蠢蛋,要看过他的言行才知道,不能听某人说一下就下定论。看方先生的书及相关资料,可以发现有很多科学界的人士并不否定中医,如韩启德院士、钟南山院士等以及世界卫生组织,难道这不能够让我们决定去兼听一下么?//@zyvalue:回复@孙旭东:疯子蠢蛋的话也要听听的,某李大...查看全文

我刚刚关注了股票$南钢股份(SH600282)$,当前价 ¥3.14。查看全文

回复@太白闲客: 尺有所长,寸有所短。//@太白闲客:回复@孙旭东:中医药并非毫无是处,就像大刀长*,是旧时代的兵器,现在军队都不会再配备了。查看全文

回复@天之道也: 没有研究过复星系。今天在看南钢股份,那是我刚写过的另类高分红公司中的一家。//@天之道也:回复@孙旭东:孙老师,复星的梁信军昨天说他们最近11年年化每股净值增长高达42%,管理层持股却下降了不到27%,真的有这么厉害吗?查看全文

回复@Tok30: 科学不一定正确,伪科学也未必不正确。所谓兼听则明,前提是没有一个信息是全面且正确的。您还没有兼听,就认定一方都是错误的。我没有您这样的自信。//@Tok30:回复@孙旭东:方舟子的批评中医我看过,中医这种伪科学实在不值得去读,我宁可看看年报以及其他科普书,偏听则暗,监听则明...查看全文

回复@Tok30: 唐先生的贴子内容还不如方舟子先生的《批评中医》丰富,另外,棒棒医生的博客我也看过,科学公园网站我也看过。至于您,我希望能去读一些中医书籍。偏听则暗,兼听则明。//@Tok30:回复@孙旭东:还在谈中医,快把您的财务专业水准帖子淹没了,老唐的帖子看了就应该领悟了查看全文

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