孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

没有论据啊!查看全文

应对措施很多,就是不见怎么提高产品质量。查看全文

无论如何,不赞成使用杠杆进行投资。查看全文

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转贴:承德露露:万向提款机

作为万向旗下的现金奶牛,承德露露为万向财务提供了源源不断的现金支持。只是这些资金并没有给承德露露带来更多利润,却成为万向支持旗下其他公司发展的工具。 本刊(证券市场周刊)记者 杨现华/文 2014年一季度,承德露露(000848.SZ)... 网页链接查看全文

经典之外的惊喜

——读《格雷厄姆谈投资——来自价值投资之父的不朽教诲》有感 (本文发表在《证券市场周刊》2014年第37期) 这本书收录了价值投资大师本杰明·格雷厄姆 1917 至 1927 年为《华尔街杂志》撰写的 36 篇文章。尽管书的封面上标明作者是罗德... 网页链接查看全文

答网友问之62——泸州老窑

有网友问: 请教 孙老师,为什么泸州老窖 (000568) 的 2013 年年报中:销售商品、提供劳务收到的现金 远远小于 营业收入 + (应收帐款期初数 - 应收帐款期末数) + (应收票据期初数应收票据期末数) + (预收帐款期末数 - 预收帐款期... 网页链接查看全文

大致有两个原因,一个原因是部分收入增值税率为6%,部分收入征收营业税。还有一个原因是,部分应收票据直接支付给了供应商,这样应收票据的减少并未收到现金。泸州老窑2013年年报中注明有1.40亿元应收票据期末已质押,但未说明原因。2012年年报中则注明有3.50亿元应收票据期末已质押,原因是“用于...查看全文

希望能看到完整版的做空报告。查看全文

对2014年,万科的管理层是否和王石有着统一的认识?还是那句话,我在等待一季报。查看全文

回复@刘步尘: 大多数人只用眼耳不用脑。//@刘步尘:回复@孙旭东:如果董明珠把“是否雷军的对手”作为企业重大决策的依据,那就太幼稚了。我认为格力电器不可能投资魅族的依据是:1、不符合格力的专业化发展战略,2、格力不可能进入数码领域,3、即使以投资者身份进入,也不可能选择魅族这样过气的企...查看全文

格力保护自己的专利无可非议。在媒体中,财新是最注意保护自己权利的。有趣的是,这两家企业的掌舵人,董明珠和胡舒立都是女子。查看全文

//@刘步尘: 董明珠没有张瑞敏理论多,格力也没有海尔变化频繁,但是,格力各项经营指标均在海尔之上,这是为什么?近年来,詹瑞敏反反复复折腾海尔,一个理论接着一个理论,张瑞敏的思维是不是走火入魔了?查看全文

回复@老杜杜: 我们已经在去年上半年把华兰生物卖出了。我认为华兰生物不肯给股东多分红是不能忍受的,尽管它的业绩在回升过程中。另外,高价收购浆站也未必就是股东之福。//@老杜杜:回复@孙旭东:孙总,我记得之前和你稍微有几句华兰生物的讨论,您提到吝啬的分红也影响了华兰的估值.你现在还持有嘛? ...查看全文

[转载]创业板2013年爆涨探因:庄股时代死灰复燃?

原文地址: 创业板2013年爆涨探因:庄股时代死灰复燃? 作者: 陈绍霞 本文刊发于《智富》月刊2013年第12期 2013 年,中国股市出现了前所未有的极端分化走势:沪深股市主板市场延续着过去多年来的弱势、熊气弥... 网页链接查看全文

回复@Niuniu0516宝贝: A股市场上的造假确实可怕,这也是投资非“大型、杰出”企业不可忽视的风险,但太多的人无视风险。//@Niuniu0516宝贝:回复@孙旭东:这本书确实要难懂一点,我要看很慢(当然我智商不高只是平均水平)才能懂,一天只能看个两章左右,再多就看不进去了,但是确实很好看。中国的股...查看全文

“晦涩”的经典有嚼头

“晦涩”的经典有嚼头 ——读《证券分析》有感 (本文发表在《证券市场周刊》2014年第3期) 格雷厄姆和多德所著的《证券分析》是价值投资的经典名著,不过,能把它通读一遍的读者却未必很多。 张志雄先生认为这本书太晦涩,“我自己也没... 网页链接查看全文

回复@游爽: 持股超过一年,股息免征企业所得税。//@游爽:回复@孙旭东:不是持股一段时间,免税吗?查看全文

回复@刺猬偷腥: 既然是追求复利,就不会要求老分红,这样个人所得税就可以免去。在此基础上不频繁买卖,则企业所得税负担也很低。//@刺猬偷腥:回复@孙旭东:用有限公司来操作要双重征税吧,对追求复利来说挺不利的。查看全文

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