孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@吉普赛007: 网页链接上海莱士的收购真的成功么?//@吉普赛007:回复@孙旭东:孙老师是财务分析专家,但是华兰生物应该增加分红这个问题,却有待商榷,因为公司现在考内生式增长不太容易,要靠增加浆站来实现增大规模来实现,足够的现金...查看全文

避开投资中的魔鬼

——读《魔鬼投资学》有感 (本文发表在《证券市场周刊》2013年第29期) 这本书的作者迈克尔·莫布森是雷格梅森资产管理公司的首席投资战略家,知道雷格梅森公司的人可能不多,但知道比尔·米勒的人一定不少,比尔·米勒是雷格梅森公司的... 网页链接查看全文

[转载]银行股:规模扩张优先还是股东利益优先?

原文地址: 银行股:规模扩张优先还是股东利益优先? 作者: 陈绍霞 上半年, A 股再度熊冠全球。 6 月份银行间市场“钱荒”引发股市急跌,银行股板块首当其冲、大幅杀跌,几乎全面破净,只是凭借着上周五的奋力拉升,部分银行股价才重回每... 网页链接查看全文

可惜,这样的事例还是太少。查看全文

股息,股票估值绕不过的坎儿

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第27期) A 股市场上有一些上市公司,资金充裕,却吝于向股东分红。此前,我曾写过两篇文章(《医药企业请多现金分红》和《华兰生物:分红何其难》)讨论过这一现象,其实,不只是医药行业,白酒行业... 网页链接查看全文

[转载]股市大跌时做什么?

原文地址: 股市大跌时做什么? 作者: 基本面通讯社 写一篇不能再更散的文字吧。 下午接一位朋友的电话,问我对市场怎么看。我又能有什么独到的看法呢?格老早就说过,市场先生喜怒无常,有时候狂躁,有时候抑郁。也许有人能摸清楚他老人家... 网页链接查看全文

[转载]股市大跌时做什么?

原文地址: 股市大跌时做什么? 作者: 基本面通讯社 写一篇不能再更散的文字吧。 下午接一位朋友的电话,问我对市场怎么看。我又能有什么独到的看法呢?格老早就说过,市场先生喜怒无常,有时候狂躁,有时候抑郁。也许有人能摸清楚他老人家... 网页链接查看全文

用折现现金流对公司估值是有前提条件的,今年的1元钱在明年要值1+r元,如果满足不了这个假设,折现就毫无意义。用自由现金流折现确实存在可能不满足上述基本前提的情况,因此,用红利贴现更好。查看全文

赣粤高速:年报三惑

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第21期) 平心而论,在高速公路行业上市公司中,赣粤高速( 600269 )的信息披露工作做得不错。在行业中,只有赣粤高速和深高速( 600548 )按月披露车辆通告服务收入数据。但是,在阅读公司 2012 年... 网页链接查看全文

经济形势不明朗时采取稳定策略正是招行的过人之处。——希望能坚持下去!查看全文

回复@王星Vincent: 这种复杂的公司超出了我的能力圈,我一向是避而远之。//@王星Vincent:回复@东博老股民:财务专家 @孙旭东 老师和@基本面通讯社 咋看?查看全文

看样子,还是不准备提高现金分红力度。查看全文

定位:营销理论助投资

——读《定位》、《 2 小时品牌素养》有感 (本文发表在《证券市场周刊》2013年第19期) 定位原本是一个营销概念,是 “有史以来对美国营销影响最大的观念”。近来,有越来越多的投资者开始用定位理论来指导投资,如我的朋友 周年洋先... 网页链接查看全文

中石油:能否解套要问自己

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第19期) 时隔数年,巴菲特又一次因为中国石油( 601857.SH , 0857.HK )而成为人们议论的热点。在前些天召开的伯克希尔股东大会上,央视财经频道记者傅喻得到了专访巴菲特的机会,她替一位中国股民... 网页链接查看全文

回复@知一知二: 多谢!有您这样的读者,我感到荣幸和骄傲。//@知一知二:回复@Matthew2011:[很赞] 我的全都拆了,包括旭东老师的第二本书,其实书里的每一小节都可以作为一个专题扩展学习。 正打算买两本新的留着 @孙旭东查看全文

CPA之声上的文章,怎么成了股民文章?查看全文

中国神华:不需用会计手段增加利润

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第19期) 中国神华( 601088 ) 2013 年第 1 季度实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润) 110.65 亿元,同比下降 1.3% ;实现营业利润 164.74 亿元,同比下降 2.58% 。在煤价一路下跌的情... 网页链接查看全文

我刚下载了 @Fundest 分享的研报《Piotroski 选股策略的实证研究》,推荐给你。查看全文

格力电器:销售费用高未必是坏事

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第16期) 格力电器( 000651 ) 2013 年第 1 季度的业绩并不好看,甚至可以说有些难看——营业收入同比增长 10.58% ,归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)增长 13.77% 。与主要竞争对手... 网页链接查看全文

嗯,国人确有这样的。开着全世界最贵的车,烧着全世界最贵的油,但汽车的使用率也是全世界最高的。查看全文

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