孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

有的时候,房地产公司之间为了避免拿地时恶性竞争,会合作拿地,这应该也是少数股东收益出现的原因。//@飞雪漫天:回复@vvee:少数股东收益占比上升,不仅是万科,保利也是如此。实际是由于2010年房地产过热后,政策面暂停了房地产上市公司股权融资和债券融资通道,万科等企业采用了规模优先的发展战略...查看全文

回复@飞雪漫天: 嗯,这种貌似专业的文章其实更容易误导人。//@飞雪漫天:回复@孙旭东:最近,网上出现了不少这类下三滥的泼脏水的污文,我都懒得去看。没想到这种文章在雪球上居然还得到一些大V的呼应。实在是看下去了。查看全文

回复@飞雪漫天: 90%人是不看财报的,95%的人不认真看财报。//@飞雪漫天:这么低级的泼脏水的文章,在雪球上居然引得群情激愤,在A股市场长期以来业绩优秀、投资回报率高的万科成了小偷,而没有任何技术含量的泼脏水的文章作者成了英雄。这是一个什么世道?我们到底需要一个怎样的资本市场? 我不知...查看全文

回复@JinKang: 华锐风电那时还没有足够的历史,无法判断它在行业低迷期的表现,只看财务数据也不应对其投资。//@JinKang:回复@502的牛:如果我们只看财务数据进行投资,无疑会选择华锐风电,成为一笔非常糟糕的投资,这充也分说明了非财务信息的重要性,定性分析比定量分析更为重要。查看全文

回复@落叶无声: 是的,IRR没有考虑债务,这是很重要的。权益乘数中负债包括无息负债,在计算IRR等时是不用考虑无息负债的。//@落叶无声:回复@孙旭东:1. 2016年深圳房价暴涨60%,作者用以比较地价是却以2015年上半年拍卖价,甚至还有2013年的,不知道作者是不是长期旅居海外? 好像也不是,他后面说...查看全文

回复@医药营销及战略: 此文精神可嘉,财务水平有待提高。//@医药营销及战略:回复@孙旭东:好文查看全文

回复@善意观望: 提高一下自己的研究水平嘛!这位作者的职位是“研究总监”呢!//@善意观望:回复@孙旭东:划不划算都通不过了啊查看全文

对公司金融有兴趣的朋友,可以研究一下作者用其计算的IRR和万科以往的净资产收益率作比较是否合理。少谈“精神”多研究问题,万科以股权换土地划算吗-虎嗅网 网页链接查看全文

回复@自由自由天空: 1、巴菲特为什么只是在早期干过敌意收购?2、巴菲特早期购买过优秀的公司么?他曾经敌意收购过优秀的公司么?3、如果游山玩水还能把公司管理好,有何不可?严格地讲,王石确有不是之处,但不至于要被罢免。//@自由自由天空:回复@孙旭东:死一个万科,警示千千万万后来者,有何悲...查看全文

回复@chin-s: 王石不是完人,但他绝对胜任万科的董事长一职。//@chin-s:回复@孙旭东:终于看到和我观点相近的人,王石有没有问题是一回事,但是这笔交易王石还是有远见,没有损害公司利益的,孙先生不亏价值分析大家[很赞]查看全文

回复@502的牛: 如果万科真的分崩离析了,那将是中国资本市场的悲哀!//@502的牛:回复@孙旭东:好好一个公司,被宝能搞到分崩离析的境地,难过[哭泣]查看全文

明白人。查看全文

万科和华润谁更在理?

(本文发表在《证券市场周刊》2016年第49期) 万科( 000002 ) 6 月 17 日的董事会引人注目,这家公司拟以发行股份方式,购买深圳地铁持有的深圳地铁前海国际发展有限公司 100% 股权,初步交易价格为 456.13 亿元。万科将以发行股份方式支... 网页链接查看全文

对万科事件发表意见的人,有几个认真看过《发行股份购买资产暨关联交易预案》了?查看全文

回复@parabird: 《ST海龙启示》和《山水水泥:债务违约并非偶然》文中都有介绍,可以在我的博客中找到这两篇文章。//@parabird:回复@孙旭东:谢谢。Z公式的主要介绍是在您写的书中吗?查看全文

回复@parabird: 中国债券信息网网页链接//@parabird:回复@孙旭东:有个疑问,发行债券的公司的年报哪里查询?也是上交所网站吗?查看全文

回复@2014元年: 中医诊所确实不如中医院火。当年带我父亲去看病时,北京著名的广安门中医院人山人海,第三流的大夫看每个病人也就三分钟左右,开的方子后来我们也没敢用。//@2014元年:回复@孙旭东:我想起来了,任之堂就在一家洗车店旁边,我洗车的时候看到过,没觉得特别火。我曾经在本地中医院首...查看全文

12新查矿:未雨绸缪才是上策

(本文发表在《证券市场周刊》2016年第43期) 山东新查庄矿业有限责任公司(以下简称“新查庄矿业”)于 5 月 19 日发布公告称,该公司发行的债券“ 12 新查矿”( 124216 .SH )因为公司 2014 年度和 2015 年度连续两年亏损,将于 5 月 20 ... 网页链接查看全文

回复@知一知二: 惭愧!我连《圆运动的古中医学》也还没有开始读,最近在读《中医人生——一个老中医的经方奇缘》,还只是在看热闹。//@知一知二:回复@孙旭东:一种观点是圆运动这本书是黄元御《四圣心源》的简化版并有些许误读,直接读《四圣心源》较好查看全文

回复@鹤flying: 如果是现在的经销商不肯花力气去开拓市场,那么,引入新的销售渠道就势在必行。是这样么?//@鹤flying:回复@孙旭东:习惯了大口吃肉大口喝酒的人,不一定喜欢细嚼慢咽的日本菜,虽然同样能吃饱,和吃得好。查看全文

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