孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@耐力投资: 书还是不错的,读后交流交流感想吧!//@耐力投资:回复@孙旭东:我有这本书,还没读完。查看全文

了解价值,做有价值的事

——读《价值,公司金融的四大基石》有感 (本文发表在《证券市场周刊》2013年第63期) 这本书的三位作者——蒂姆·科勒、理查德·多布斯和比尔·休耶特供职于麦肯锡公司,而麦肯锡是一家著名的管理咨询公司,因此,这本书的原意应该是写... 网页链接查看全文

[转载]现金分红系列谈(之一)现金分红对谁有意义?

原文地址: 现金分红系列谈(之一)现金分红对谁有意义? 作者: 陈绍霞 去年 7月至9月期间,我曾撰写红利税系列专题分析文章,探讨红利税的问题与弊端:A股上市公司之所以吝于现金分红,一方面是由于上市公司自身缺乏回报投资者的意识,另... 网页链接查看全文

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双汇发展:分红增加,价值未必

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第57期) 2013 年 9 月 13 日 ,双汇发展( 000895 )发布公告称,公司第二大股东罗特克斯有限公司(以下简称“罗特克斯”)将其所持公司股份以及其所持双汇实业集团有限责任公司(以下简称“双汇集团... 网页链接查看全文

市盈率和PEG这类指标着眼于短期,而格雷厄姆的公式着眼长期,不同的指标反映出投资理念上的差异。查看全文

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答网友问之60——龙建股份

有网友问: 请教 孙老师,同是路桥公司,为何龙建股份应收账款的坏账计提比例要远小于同行?其 1 年以上计提 1% , 5 年以上应收账款坏账计提比例仅为 5% 。成都路桥 5 年以上应收账款坏账计提比例 100% , 1 年以上即计提 5% 。龙建股份... 网页链接查看全文

[转载]茅台困局:扩张受阻、巨额资金或存失控风险

原文地址: 茅台困局:扩张受阻、巨额资金或存失控风险 作者: 陈绍霞 本文发表于《环球财经》月刊 2013年第9期 去年四季度以来,受塑化剂事件和反腐风暴冲击,白酒行业遭遇重创。作为白酒行业的龙头,贵州茅台也难以独善其身:今年上半年贵... 网页链接查看全文

回复@周年洋: 判断麻烦的真假是需要很强能力的,这项能力,我或许会通过多个案例去培养,但不可能马上付诸投资行动。至少在目前的A股市场,我觉得这项能力用处不大。//@周年洋:回复@一剑客:你这种做法,我都经历过,总是想把握所有机会,总是觉得有很多值得投资的机会,最后的结果是很糟糕,每个机...查看全文

回复@周年洋: 已经老大的公司,未来还能高成长么?这个问题,目前是困扰格力投资者的最大问题,CHD应该也存在吧?想多听听你的观点。//@周年洋:回复@孙旭东:美股是个大海,由于有很多外国公司的股票存托凭证,某种意义上就是全球市场。美股有多少低估的,我还真不知道,但我从定位角度观察消费类和...查看全文

回复@周年洋: 赞同年洋的策略,目前在A股市场上确实没有必要去从那些问题缠身的公司中寻找投资对象。多问一句,美股里被低估的优秀公司现在多么?//@周年洋:回复@一剑客:我的投资策略是远离问题缠身的公司,找到被低估的优秀公司,我们是投资人,我们不擅长做经营,经营怎么做还是交给专业管理人员...查看全文

格力电器:不争一时之短长(下)

销售费用率降低才更可怕 或许有的读者会问,为什么上半年格力电器的经营利润率仍然低于美的电器和青岛海尔?答案很简单,格力电器的销售费用率(销售费用 / 营业收入)太高了,为 15.97% ,而美的电器和青岛海尔则分别只有 9.63% 和 11.03% ... 网页链接查看全文

格力电器:不争一时之短长(上)

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第49期) 格力电器( 000651 )于 8 月 21 日公布了 2013 年半年报,公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”) 40.15 亿元,同比增长 39.85% 。与业绩增长相悖,当天沪深 300 ... 网页链接查看全文

回复@股藏家: 不客气!那本书不能多印几册,一直是我的遗憾。有人能帮助大家看到它,我也很高兴。//@股藏家:回复@孙旭东:多谢孙总。看了你的两本书,受益匪浅。其中一本“财报掘金”已经绝版了,当当和亚马逊都买不到,我在淘宝找到一家专卖绝版书的,是几个在校研究生开的,他们从图书馆借书,再...查看全文

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有计提的安装维修费,在其他流动负债中,上半年末为15.20亿元,但不知其中多少能用于这次召回。按我的理解,计提的安装维修费应主要用于空调产品,当然,如果计提的过多,那是有可能为这次召回买单的。查看全文

天士力:关注现金流和信息披露(四)

前面说过有“漫步后庄”网友问过我天士力理财产品的披露问题,当我认真看过年报中相关内容后,我被雷倒了。 首先,按天士力董事会决议,公司在任一时点理财余额不超过 3.5 亿元,但看相关披露则实际理财金额远远超过这一个限定。 可是,仅在... 网页链接查看全文

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