孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@邢台草帽: [很赞]//@邢台草帽:回复@唐朝:中医和西医的出发点就是不同的,中医把人的生命活动当成一个整体来看,西医关注的是问题的点。对于点来说,可以消炎,可以切割,可以是某种化学反应,所以双盲是可以测试的。但是对于中医来说,查看的是个整体,甚至包含时间纬度,比如上火这个词,是...查看全文

回复@ghostshang: 股价,尤其是短期股价不可预测,这是巴菲特的观点,我深信不疑。//@ghostshang:回复@孙旭东:[大笑]似乎您不预测股价,只分析公司查看全文

回复@林小凡linsh: 这同样说明了大样本随机双盲对照试验具有局限性,真的不宜神化。//@林小凡linsh:回复@唐朝:在西药领域,不是所有药的药理作用很明确,而且很多药的毒副作用也不明确,甚至没有发现。西药经过临床应用,会发现一部分毒副作用,中药也是如此。另一方面,越是老药,越相对安全,从...查看全文

您说的ID号我不了解,但很久以前,有所谓有的黑嘴和庄家甚至上市公司配合,预测股价并非不可能。查看全文

回复@bh2013: 有道理。//@bh2013:回复@孙旭东:首先、中医是有理论的,诊证病药都有系统的理论和映射关系,他的每个方子都依托于理论而不是经验,你可以说他的理论是瞎扯,但不能说他就是一些简单经验。西药从某种角度讲才是靠经验,比如化合物筛选。第二、中医是靠纠偏以恢复身体平衡实现治疗的,...查看全文

回复@周抗引: 任何一种手段应该都是有局限性的,哪有十全十美的东西。//@周抗引:回复@孙旭东:这一可以说明双盲试验的局限性。查看全文

回复@周抗引: “目前在外科学的研究课题当中,只有不到15%具有随机对照研究的数据。”——不知道认为大样本随机对照双盲试验神圣不可缺少的人如何看待这条信息。//@周抗引:回复@孙旭东:关于双盲试验,在中国上市获批准文号的药品,特指西药,大家可以查一下,有几个做过双盲试验,不是每个药品都有...查看全文

回复@sammuel90: 中医要通过大样本双盲试验有其固有的困难,但不能因此而断言其无效。例如,我们对常人是否认识某个字可以设计一个试验——读出它。这样的试验对聋哑人就是有固有困难的,但不能因此认为所有的聋哑人就不认识字。//@sammuel90:回复@孙旭东:我没有要你证明什么呀,我也是只是表达看...查看全文

回复@闲-云: [笑]真正讨论问题理应如此。//@闲-云:回复@孙旭东:因为一个观点的不同就对整个人否定,这本身就不是客观思考的态度。不说中医 ,对你的思考层次非常赞同!查看全文

回复@sammuel90: 在很有限的观察中就不止一例有效,足以证明不是小概率事件了。自己和身边的案例在我看来是最有证明力的,而且,我写此文不是想向你证明什么,只是陈述自己的思考过程。//@sammuel90:回复@孙旭东:文章中根本没有提供足够的数据支撑来证明中医有效不是小概率事件,只说了:只要有一...查看全文

回复@chin-s: 中医治疗不象西医那样没有标准程序,对同一个病人,高明的医生和庸医的治疗方案会大相径庭,甚至高明的医生之间也会有不同。如此则无法通过大样本随机双盲对照试验。同样,价值投资也无法在统计学意义上证明有效,不同的价值投资者对一家公司进行折现现金流估值是不同的,作大样本统...查看全文

回复@Stephen-孤鹜: 黄先生投资方面的文章我很少看,我只是想,能年纪轻轻地就投身于价值投资,并且把公司做到一定规模,这对中国的价值投资事业绝对是有贡献的。//@Stephen-孤鹜:回复@孙旭东:黄先生在投资上的认知,有些我也不认同!查看全文

回复@chin-s: 哦!//@chin-s:回复@孙旭东:抛开中医问题不谈,据我观察此人在投资问题上的认识非常浅薄,难以同道处之查看全文

回复@chin-s: 黄先生是值得尊敬的价值投资同道,在对待中医这个问题上有不同的观点能够促使我们更全面、更深入地思考问题。//@chin-s:回复@孙旭东:我观黄贱平此人品行不端逻辑混乱,实不值得孙老师花时间关注查看全文

再谈价值投资和中医

我曾经写过一篇博文,题为《价值投资和中医》 ,我发现,价值投资和中医在很多方面有相似之处。对我的这种观点,有网友发表评论认为,价值投资者认同中医是不可想象的。不过,这种评论往往不说理由,因此,我也没放在心上。几天前,黄建平先... 网页链接查看全文

支持陈兄!//@b_ing:回复@陈绍霞:这个绝对要支持![牛]查看全文

不到半天的功夫格力的换手率就超过了6%,这么多人沉不住气啊!查看全文

回复@漂----飘: 我写文章的目的不是想改变谁,而是整理自己的思维,阶段性地总结留给自己以后看。//@漂----飘:回复@孙旭东:孙先生,在你读的书中列举的这些对于中医黑没用的,他们骨子里就不相信中西。我猜测,即使有中药通过美国的FDA认证,他们也会找借口反驳。查看全文

读《无效的医疗》有感

先从一则假新闻说起。前些天我从一位医生的微博上读到这么一则新闻: 为了研究在诊疗过程中患者的满意度与患者死亡率之间的关系,美国进行了一项长达 10 年的多中心研究 PISS。研究将患者分 2 组,患者满意度与医生 / 医院收入挂钩组... 网页链接查看全文

回复@保持觉性: 不好意思,是三心二意、不务正业了。//@保持觉性:回复@孙旭东:孙总近来思考多了?所以读书少了[笑]查看全文

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