孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论

回复@无锡老朱: 明白人!//@无锡老朱:回复@nieyan:优化资本结构。福耀的业务扩展是温和稳健的,用不完所获利润。 福耀的经营现金流是超过每股收益的。 股息是给股东自由决策使用的资金。是公司治理优秀的标志。查看全文

回复@nieyan: 股权资本的成本其实比债权资本更高。//@nieyan:回复@火凤凰:@孙旭东 同问,用本来要分给股东的没有利息的钱不如去用利息低的负债?投资者如果站在股东的角度而不是股民的角度思考角度会不一样吧。@无锡老朱 老朱咋看。查看全文

回复@玄武东街: 一个是企业所得税,一个是个人所得税。//@玄武东街:回复@孙旭东:上市公司的利润不是已经交过税了吗,为什么分红时还要缴税,是不是重复征税呢?查看全文

回复@桥梁结构师: 还不完美。//@桥梁结构师:回复@孙旭东:60%的派息,我觉得已经很慷慨了。[大笑]查看全文

回复@忍耐的等待: 5分制打4分,当然是不错的水平了,我在文中也说过只是“略感不满”而已。//@忍耐的等待:回复@孙旭东:这样不满意,那百分九十的上市公司老总都脸红了[害羞]查看全文

回复@漂----飘: 好的。//@漂----飘:回复@孙旭东:请孙先生在年报出来后分析一下宇通客车、上汽集团的分红吧,谢谢!查看全文

回复@ballackaka: 回购只适合股价低于内在价值时,分红则没有这样的限制。另外,2015年刚发行H股,短期内再回购岂不太不严肃?//@ballackaka:回复@孙旭东:还是回购比较划算查看全文

回复@学习一下下: 会分析双汇的,本来就是想写一个系列的。//@学习一下下:回复@孙旭东:感谢,先生分析的细致 [很赞] 每次读先生文章,对财报数据的提取拿捏都有信手拈来,行云流水之感,功力实在深厚。 另若先生有空,可否听听先生对双汇的分红政策作何评价?查看全文

回复@玩纸牌的人: 分红是否会降低回报要看企业投资的回报如何,不可一概而论。//@玩纸牌的人:回复@孙旭东:60%的分红率我都认为太高了,最喜欢的是30%的分红率,分红会降低回报的,巴菲特不是早就说过。查看全文

福耀玻璃2016年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2017年第15期) 福耀玻璃 2016 年度利润分配预案为:每 10 股分配现金股利人民币 7.5 元(含税),不进行送红股和资本公积金转增股本。 对这一预案,我略感不满,以 5 分制进行评分,我会给其打 4 分。 理由... 网页链接查看全文

在品牌重要的行业,老二不是好位置。查看全文

回复@陈绍霞: 是的,很显然的小气。//@陈绍霞:回复@孙旭东:阿胶分红太小气[大笑]查看全文

回复@des2008: 对保险公司业务不熟,怕写不好。//@des2008:回复@孙旭东:中国平安查看全文

回复@TandT: 才疏学浅,还是从小做起。//@TandT:回复@孙旭东:孙总点评单一一个公司有点大材小用了,应该来一个行业的横向对比才有挑战性。查看全文

回复@云里雾里瞎折腾: 好的。//@云里雾里瞎折腾:回复@孙旭东:伟星新材连年送(转增)三派六,好公司!可以作为优秀案例分析一下!查看全文

万向钱潮,质地或许还不如福耀玻璃,市盈率、市净率却几乎是福耀的2倍,为什么?查看全文

我想一个系列文章,对上市公司今年的利润分配方案作点评,大家对哪家公司的方案有兴趣可行告诉我,感兴趣人多的公司我想写出来对大家、对我一定会有帮助。查看全文

求医不如求己,运动确实是祛病良药。查看全文

真要在北京开,或许我就参加了。查看全文

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